方正證券：碳排放權(quán)交易管理辦法將實(shí)施 中長(zhǎng)期風(fēng)電、光伏迎利好

　　《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》發(fā)布：

 

　　1）《辦法》將交易范圍由此前的8個(gè)試點(diǎn)地區(qū)推向全國(guó)，并增加罰則條款，碳減排決心堅(jiān)定，或?qū)⑼苿?dòng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速。

 

　　2）短期天然氣消費(fèi)需求將提升。根據(jù)發(fā)電行業(yè)碳排放權(quán)交易方案，燃?xì)鈾C(jī)組配額清繳量以免費(fèi)配額量為限，即使核查排放量超過(guò)免費(fèi)配額量，也無(wú)需多清繳碳排放配額；政策對(duì)燃?xì)鈾C(jī)組的碳排放控制更為寬松。當(dāng)前化石能源仍將在能源供應(yīng)中占主導(dǎo)地位，天然氣的碳排放強(qiáng)度明顯低于煤炭和石油，在碳減排的過(guò)程中，天然氣的供應(yīng)能力將得到明顯提升。根據(jù)規(guī)劃，2030年天然氣在一次能源消費(fèi)中的占比要提高到15%左右；2019年該比例約為8.1%；未來(lái)10年仍有接近一倍的提升空間。

 

　　3）中長(zhǎng)期風(fēng)電、光伏迎利好。

 

　　①裝機(jī)規(guī)模將加速提升。若要完成2030年總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上的目標(biāo)，2020-2030年風(fēng)電、光伏年均新增裝機(jī)容量約6893萬(wàn)千瓦，較2015-2019年均新增裝機(jī)總?cè)萘刻嵘?.02%。

 

　　②碳排放權(quán)交易助力盈利能力提升。免費(fèi)配額大概率無(wú)法滿足傳統(tǒng)能源發(fā)電企業(yè)的碳排放需求。風(fēng)電、光伏項(xiàng)目可通過(guò)配額交易獲取額外收益，對(duì)沖補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的影響，提升項(xiàng)目盈利能力。建議關(guān)注：新奧能源、中國(guó)燃?xì)狻⑸钲谌細(xì)?6.62 -0.60%,診股)。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期；政策落地進(jìn)度不及預(yù)期；疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。