信托公司加速探路碳金融 年內(nèi)已有6單碳信托設(shè)立

今日，全國碳排放權(quán)交易啟動正式滿一周。在銀行等機(jī)構(gòu)加速布局碳金融的同時，信托公司也在積極探索。據(jù)中融研究不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，行業(yè)內(nèi)已有8家信托公司設(shè)立了9單碳交易相關(guān)產(chǎn)品，其中，6單為今年設(shè)立。

 

據(jù)悉，碳信托相關(guān)產(chǎn)品主要分為碳融資類信托、碳投資類信托、碳資產(chǎn)服務(wù)信托三種類型。在業(yè)內(nèi)人士看來，制度優(yōu)勢加持下信托公司在碳金融方面發(fā)展空間廣闊，短期碳融資類信托可作為業(yè)務(wù)突破口，長期碳投資類信托則可成為探索方向。

 

年內(nèi)6單碳信托成立 碳投資類信托居多

 

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)有6家信托公司設(shè)立了6單碳信托。其中，碳投資類信托模式居多，達(dá)3單。分別為今年2月中航信托設(shè)立的全國首單“碳中和”主題綠色信托計(jì)劃；4月華寶信托成立的“ESG系列-碳中和集合資金信托計(jì)劃”；以及近日中融信托成立的“中融-驥熙4號碳交易CCER投資集合資金信托計(jì)劃”。從投資方向來看，3單投資標(biāo)的為碳配額或國家核證自愿減排量（CCER）。

 

“碳投資類信托即信托公司設(shè)立投資類信托計(jì)劃，將信托資金直接投資于碳排放權(quán)交易所的碳資產(chǎn)，通過把握碳資產(chǎn)價格趨勢，在二級市場賺取價差。投資標(biāo)的可以為碳配額或CCER。”中融信托創(chuàng)新研發(fā)部劉曉婷表示，考慮到碳資產(chǎn)定價的復(fù)雜性及專業(yè)性，信托公司可通過引入專業(yè)第三方碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來作為投資顧問。

 

除碳投資類信托，今年信托公司成立的碳信托中還有2單碳資產(chǎn)服務(wù)信托、1單碳融資類信托。如今年4月中海信托成立的“中海蔚藍(lán)CCER碳中和服務(wù)信托”是碳資產(chǎn)服務(wù)信托；今年2月興業(yè)信托成立的“興業(yè)信托·利豐A016碳權(quán)1號集合資金信托計(jì)劃”系碳融資類信托。

 

碳融資類信托即信托公司以控排企業(yè)的碳配額或CCER為抵押/質(zhì)押設(shè)立信托計(jì)劃，向控排企業(yè)發(fā)放貸款；亦可設(shè)立買入返售信托計(jì)劃，向控排企業(yè)購買碳資產(chǎn)同時約定在一定的期限內(nèi)，信托計(jì)劃再以約定的價格將碳資產(chǎn)回售給控排企業(yè)。劉曉婷表示，碳資產(chǎn)服務(wù)信托則是利用信托的財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和風(fēng)險隔離優(yōu)勢，幫助企業(yè)開展碳資產(chǎn)托管服務(wù)。對委托方而言，此模式可集中管理并有效盤活碳資產(chǎn)，獲得額外收益；對信托公司而言，可低成本獲得碳資產(chǎn)，并通過多種碳市場操作，獲得交易收益。

 

碳金融發(fā)展空間大 碳資產(chǎn)投資可作為長期業(yè)務(wù)探索方向

 

“信托公司開展業(yè)務(wù)可以橫跨貨幣市場、資本市場、實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)，既可以開展融資類、投資類業(yè)務(wù)，還可以開展事務(wù)管理類業(yè)務(wù)，對于各類碳金融業(yè)務(wù)模式，均可以通過信托計(jì)劃實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，有著極為廣闊的發(fā)展空間。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，碳信托是碳金融的一個細(xì)分領(lǐng)域，是碳金融的各類模式與信托的融合。

 

曾剛直言，信托公司開展碳金融業(yè)務(wù)面臨一定的困難，包括碳資產(chǎn)價格的投研能力不足、應(yīng)建立對碳資產(chǎn)價值的認(rèn)同、爭取資金端支持等。

 

“信托公司應(yīng)循序漸進(jìn)開展碳金融業(yè)務(wù)，逐步建立起對碳資產(chǎn)價格的投研能力。短期內(nèi)以碳資產(chǎn)抵/質(zhì)押貸款信托、碳資產(chǎn)買入返售信托為業(yè)務(wù)突破點(diǎn)。”在曾剛看來，這兩類業(yè)務(wù)均為融資類信托，信托公司前臺業(yè)務(wù)部門、后臺評審團(tuán)隊(duì)對業(yè)務(wù)模式都相對熟悉，業(yè)務(wù)開展的難度相對較低。另外，將碳資產(chǎn)托管服務(wù)信托作為重要的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。而碳資產(chǎn)投資信托可作為長期業(yè)務(wù)探索方向。

 

“開展碳資產(chǎn)投資信托對信托公司碳資產(chǎn)價格的投研能力提出了較高的要求。”曾剛稱，目前我國碳金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展仍處于初級階段，碳資產(chǎn)投資缺乏碳期貨、碳期權(quán)等工具來對沖價格波動風(fēng)險。因此，碳資產(chǎn)投資本身具有較高的風(fēng)險。未來，待我國全國性碳排放權(quán)交易市場建設(shè)完善，碳金融衍生產(chǎn)品充分發(fā)展時，碳資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)仍有較好的發(fā)展前景，信托公司可將其作為長期業(yè)務(wù)探索方向。

 

“碳信托作為創(chuàng)新型綠色信托業(yè)務(wù)，有望為我國碳市場建設(shè)及碳資產(chǎn)交易機(jī)制完善貢獻(xiàn)力量，助力我國碳中和目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn)。”一位信托公司內(nèi)部人士如是說。