多區(qū)域布點(diǎn)，積極推進(jìn)“雙碳”及新能源布局

　　奧飛數(shù)據(jù)(300738)

 

　　1、事件：公司2021H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；報(bào)告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　2、上架率穩(wěn)步抬升，扣非凈利潤、EBITDA大幅提升報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；毛利率為30.28%，同比增加0.34pct；主營業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　歸母凈利潤同比下降主要系公司間接持有紫晶存儲(chǔ)股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致上半年非經(jīng)常損益較大影響，較去年同期影響差額達(dá)到6800.5萬元。主營業(yè)務(wù)方面，2021H1公司自建數(shù)據(jù)中心的上架率持續(xù)提升，截至2021年3月末，公司存量機(jī)柜上架率超過73%，較2020年末63.80%提升明顯，拉動(dòng)整體業(yè)績?cè)鲩L。

 

　　3、數(shù)個(gè)自建項(xiàng)目有序推進(jìn)，加強(qiáng)環(huán)京業(yè)務(wù)布局，增加西南、中部地區(qū)業(yè)務(wù)布點(diǎn)，未來將逐步釋放產(chǎn)能目前公司在建的自建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目包括廊坊訊云擴(kuò)容項(xiàng)目、廊坊固安新建項(xiàng)目、廣州南沙新建項(xiàng)目，共計(jì)約36000個(gè)機(jī)柜。同時(shí)公司新增了數(shù)個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，陸續(xù)進(jìn)入初建階段，預(yù)計(jì)在今明兩年實(shí)現(xiàn)交付，在天津武清區(qū)布局不超過12000個(gè)高功率機(jī)柜的數(shù)據(jù)中心，在昆明市呈貢區(qū)投資建設(shè)“新一代云計(jì)算和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”，項(xiàng)目一期約3,300個(gè)機(jī)柜，作為公司在西南地區(qū)的核心業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)；與江西聯(lián)通在南昌市臨空經(jīng)開區(qū)合建約2,200個(gè)機(jī)柜，作為公司在中部地區(qū)的業(yè)務(wù)布點(diǎn)。

 

　　截至報(bào)告期末，公司在建工程項(xiàng)目3.16億元，較上年末0.48億元新增約2.68億元，主要系報(bào)告期內(nèi)廣州南沙、河北廊坊、廊坊訊云等多個(gè)項(xiàng)目確認(rèn)工程進(jìn)度，各工程累計(jì)投入分別占各預(yù)算比例為1.73%、5.18%、34.18%。

 

　　4、積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，推進(jìn)數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施在國家“雙碳”戰(zhàn)略背景下，數(shù)據(jù)中心高能耗特征對(duì)“綠色低碳”相關(guān)要求不斷強(qiáng)化。在2021年5月底發(fā)布的《全國一體化大數(shù)據(jù)協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實(shí)施方案》和2021年7月發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023）》中均要求擴(kuò)大綠色能源對(duì)數(shù)據(jù)中心供給，同時(shí)多地推出數(shù)據(jù)中心規(guī)劃方案，要求降低整體PUE水平。

 

　　公司于2021年7月制定了《廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃》。公司所有自建數(shù)據(jù)中心通過CNAS指定認(rèn)證機(jī)構(gòu)核查，由此獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)中心碳中和證書。同時(shí)，公司組建了新能源團(tuán)隊(duì)并投資設(shè)立控股子公司廣東奧飛新能源有限公司，并選取廊坊訊云數(shù)據(jù)中心作為戰(zhàn)略試點(diǎn)，以廣東奧飛新能源為主體逐步建設(shè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并提供用綠色電力，截至報(bào)告期公司已完成該項(xiàng)目備案。

 

　　5、投資建議：考慮公司加大機(jī)柜投放速度，維持盈利預(yù)測(cè)不變，剔除掉紫晶存儲(chǔ)投資收益外，考慮折舊影響，預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤為2.0億元、2.4億元、3.5億元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE分別為38.1X/32.3X/22.5X,對(duì)應(yīng)EV/EBITDA倍數(shù)分別為14.6X/12.7X/8.7X，維持“增持”評(píng)級(jí)。

 

　　6、風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；IDC建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。