多區(qū)域布點，積極推進(jìn)“雙碳”及新能源布局

　　奧飛數(shù)據(jù)(300738)

 

　　1、事件：公司2021H1實現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　2、上架率穩(wěn)步抬升，扣非凈利潤、EBITDA大幅提升報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；毛利率為30.28%，同比增加0.34pct；主營業(yè)務(wù)EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　歸母凈利潤同比下降主要系公司間接持有紫晶存儲股價波動導(dǎo)致上半年非經(jīng)常損益較大影響，較去年同期影響差額達(dá)到6800.5萬元。主營業(yè)務(wù)方面，2021H1公司自建數(shù)據(jù)中心的上架率持續(xù)提升，截至2021年3月末，公司存量機柜上架率超過73%，較2020年末63.80%提升明顯，拉動整體業(yè)績增長。

 

　　3、數(shù)個自建項目有序推進(jìn)，加強環(huán)京業(yè)務(wù)布局，增加西南、中部地區(qū)業(yè)務(wù)布點，未來將逐步釋放產(chǎn)能目前公司在建的自建數(shù)據(jù)中心項目包括廊坊訊云擴容項目、廊坊固安新建項目、廣州南沙新建項目，共計約36000個機柜。同時公司新增了數(shù)個儲備項目，陸續(xù)進(jìn)入初建階段，預(yù)計在今明兩年實現(xiàn)交付，在天津武清區(qū)布局不超過12000個高功率機柜的數(shù)據(jù)中心，在昆明市呈貢區(qū)投資建設(shè)“新一代云計算和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”，項目一期約3,300個機柜，作為公司在西南地區(qū)的核心業(yè)務(wù)節(jié)點；與江西聯(lián)通在南昌市臨空經(jīng)開區(qū)合建約2,200個機柜，作為公司在中部地區(qū)的業(yè)務(wù)布點。

 

　　截至報告期末，公司在建工程項目3.16億元，較上年末0.48億元新增約2.68億元，主要系報告期內(nèi)廣州南沙、河北廊坊、廊坊訊云等多個項目確認(rèn)工程進(jìn)度，各工程累計投入分別占各預(yù)算比例為1.73%、5.18%、34.18%。

 

　　4、積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，推進(jìn)數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的實施在國家“雙碳”戰(zhàn)略背景下，數(shù)據(jù)中心高能耗特征對“綠色低碳”相關(guān)要求不斷強化。在2021年5月底發(fā)布的《全國一體化大數(shù)據(jù)協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實施方案》和2021年7月發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023）》中均要求擴大綠色能源對數(shù)據(jù)中心供給，同時多地推出數(shù)據(jù)中心規(guī)劃方案，要求降低整體PUE水平。

 

　　公司于2021年7月制定了《廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃》。公司所有自建數(shù)據(jù)中心通過CNAS指定認(rèn)證機構(gòu)核查，由此獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)中心碳中和證書。同時，公司組建了新能源團(tuán)隊并投資設(shè)立控股子公司廣東奧飛新能源有限公司，并選取廊坊訊云數(shù)據(jù)中心作為戰(zhàn)略試點，以廣東奧飛新能源為主體逐步建設(shè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并提供用綠色電力，截至報告期公司已完成該項目備案。

 

　　5、投資建議：考慮公司加大機柜投放速度，維持盈利預(yù)測不變，剔除掉紫晶存儲投資收益外，考慮折舊影響，預(yù)計2021-2023年歸母凈利潤為2.0億元、2.4億元、3.5億元，對應(yīng)現(xiàn)價PE分別為38.1X/32.3X/22.5X,對應(yīng)EV/EBITDA倍數(shù)分別為14.6X/12.7X/8.7X，維持“增持”評級。

 

　　6、風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；IDC建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險；系統(tǒng)性風(fēng)險。