專(zhuān)訪(fǎng)｜北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文：碳市場(chǎng)交易試點(diǎn)已為未來(lái)期貨和金融化打下良好基礎(chǔ)

 

記者：作為未來(lái)全球最大的碳交易市場(chǎng)，中國(guó)碳市場(chǎng)將如何與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)接軌以進(jìn)一步完善其運(yùn)行？

 

梅德文:在碳交易機(jī)制下，碳資產(chǎn)具有了明確的市場(chǎng)價(jià)值，為碳資產(chǎn)作為質(zhì)押物或抵押物發(fā)揮擔(dān)保增信功能提供了可能，這也是碳排放權(quán)作為企業(yè)權(quán)利的具體化表現(xiàn)，不但能有效拓寬企業(yè)綠色融資渠道，更能破解環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資難題，促進(jìn)企業(yè)節(jié)能減排、綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。北京碳市場(chǎng)的發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)以碳配額、碳減排量為基準(zhǔn)錨的氣候投融資創(chuàng)新金融工具研究和推廣，除了碳抵質(zhì)押，還包括碳回購(gòu)、碳掉期、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)等，不斷豐富北京碳市場(chǎng)投融資工具和氣候投融資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)以碳金融有效推動(dòng)北京綠色金融和可持續(xù)金融中心建設(shè)。

 

在資本市場(chǎng)方面，原中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席、現(xiàn)任中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林曾表示：期貨理論和市場(chǎng)實(shí)踐告訴我們，一個(gè)期貨品種的推出至少有兩個(gè)必備的前提條件：一是相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)貨要有較高的市場(chǎng)化程度；二是相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模比較大。

 

具體來(lái)看，期貨產(chǎn)品及市場(chǎng)的成功推出，主要需要三方面的條件：一是與期貨產(chǎn)品有關(guān)的條件: 作為期貨合同交易基礎(chǔ)的商品必須容易標(biāo)準(zhǔn)化、質(zhì)量較為均勻。因?yàn)橹挥羞@樣, 期貨合同才能具有互換性；期貨交易的商品必須能夠長(zhǎng)期保存、不易變質(zhì)；期貨交易的商品必須有持續(xù)的大量需求和供給, 而不應(yīng)該時(shí)有時(shí)無(wú)，并且還是一種能夠進(jìn)行大量交易、又可延期交割的商品，這一條件被認(rèn)為是期貨市場(chǎng)存在的先決條件。期貨交易的商品必須能吸引足夠多的投機(jī)者，這也是期貨市場(chǎng)成功的要素之一。吸引投機(jī)者既關(guān)系到市場(chǎng)能否具有流動(dòng)性, 也關(guān)系到市場(chǎng)的交易成本是否能夠降低。在其他因素固定了的情況下, 投機(jī)者越多, 市場(chǎng)的交易成本也會(huì)越低。

 

二是與市場(chǎng)供求關(guān)系有關(guān)的條件：即一個(gè)活躍的期貨市場(chǎng)應(yīng)該能夠吸引能夠代表各種生產(chǎn)者、商人、投機(jī)者的大量買(mǎi)者和賣(mài)者。一個(gè)期貨市場(chǎng)往往是一個(gè)現(xiàn)貨商品市場(chǎng)發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的自然產(chǎn)物。同時(shí)，這種大量的供應(yīng)和需求不應(yīng)受?chē)?guó)家或其他壟斷因素的干擾控制。如果供求關(guān)系可以操縱控制, 期貨市場(chǎng)便沒(méi)有必要建立。

 

三是與期貨產(chǎn)品價(jià)格有關(guān)的條件: 作為期貨商品的價(jià)格波動(dòng)幅度必須較大。期貨商品的價(jià)格波動(dòng)性是保證期貨市場(chǎng)可靠性的不可缺少的條件, 因?yàn)橹挥袃r(jià)格對(duì)企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成了一定程度的風(fēng)險(xiǎn)之后, 企業(yè)才會(huì)想到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格的構(gòu)成不應(yīng)受到任何阻礙。如果因政府干預(yù)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)幅度較小, 期貨交易便會(huì)明顯減少。