什么是碳配額抵押、碳資產(chǎn)回購融資…關(guān)于碳金融你需要知道的

 

抵押和質(zhì)押是我國《民法典》體系下兩種常見的擔(dān)保方式，具體運作方式為：債務(wù)人或者第三人在特定財產(chǎn)上為債權(quán)人設(shè)立抵押權(quán)或質(zhì)權(quán)，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人可依法將擔(dān)保財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該擔(dān)保財產(chǎn)所得的價款優(yōu)先受償。而抵押與質(zhì)押的不同之處主要在于，抵押項下債務(wù)人或者第三人不將抵押財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人占有,而質(zhì)押項下，債務(wù)人或第三人需要將質(zhì)押財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人占有（股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)財產(chǎn)權(quán)等除外）。在碳金融的背景下，碳抵、質(zhì)押是指碳資產(chǎn)的持有者（即借方）將其擁有的碳資產(chǎn)作為質(zhì)物或抵押物，向資金提供方（即貸方）進行抵、質(zhì)押以獲得借款，到期再通過還本付息解押。由于抵押質(zhì)押基礎(chǔ)交易架構(gòu)已經(jīng)較為成熟，碳抵押、質(zhì)押是我國推行力度最大的碳金融產(chǎn)品?？嘏牌髽I(yè)可以利用閑置的碳資產(chǎn)以相對較低的利率獲得融資，因此碳抵、質(zhì)押也是最受市場歡迎的碳金融產(chǎn)品，目前國內(nèi)的碳資產(chǎn)抵質(zhì)押主要為碳配額抵質(zhì)押，核證減排量的抵質(zhì)押實踐較少，本文所探討的碳資產(chǎn)抵質(zhì)押主要是指碳配額抵質(zhì)押。碳資產(chǎn)抵質(zhì)押在我國的實踐由來已久。根據(jù)公開信息，2014年9月，湖北宜化集團以碳配額作為質(zhì)押擔(dān)保，獲得興業(yè)銀行4,000萬元的貸款，成為國內(nèi)首筆碳配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；2014年12月，華電新能源技術(shù)開發(fā)公司在廣東省以碳配額作抵押獲得浦發(fā)銀行1,000萬元融資授信，成為國內(nèi)首筆碳配額抵押融資業(yè)務(wù)。但與遠遠走在前面的實踐相比，碳資產(chǎn)抵質(zhì)押在立法層面的發(fā)展卻是相對滯后的。在我國物權(quán)體系下，抵押權(quán)和質(zhì)押權(quán)都屬于擔(dān)保物權(quán)，不同的擔(dān)保財產(chǎn)對應(yīng)不同的擔(dān)保方式和擔(dān)保設(shè)立方式，而碳資產(chǎn)作為抵質(zhì)押的標的，其法律屬性還未有定論。鑒于我國物權(quán)客體僅限于動產(chǎn)、不動產(chǎn)以及法律特別規(guī)定的財產(chǎn)性權(quán)利，作為一種既非動產(chǎn)也非不動產(chǎn)的無形資產(chǎn)，碳資產(chǎn)目前處于一種“不被認可”的尷尬境地。但結(jié)合碳資產(chǎn)的性質(zhì)以及目前的實踐，筆者認為碳資產(chǎn)宜被法律認定為一種可以作為物權(quán)客體的財產(chǎn)性權(quán)利。一方面，根據(jù)《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》第三條，碳配額持有人將通過全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)登記其對碳配額的持有、變更、清繳和注銷等信息。注冊登記系統(tǒng)記錄的信息是判斷碳配額歸屬的最終依據(jù)?！稖厥覛怏w自愿減排交易管理暫行辦法》也規(guī)定國家自愿減排交易登記簿用于登記經(jīng)備案的自愿減排項目和減排量，記錄項目基本信息及減排量備案、交易、注銷等有關(guān)情況?？梢娞假Y產(chǎn)的持有人對碳資產(chǎn)享有直接支配和排他的權(quán)利，而且碳資產(chǎn)持有人對碳資產(chǎn)有占有、使用、收益、處分的權(quán)利，這符合所有權(quán)的性質(zhì)。另一方面，碳資產(chǎn)具有經(jīng)濟效益和財產(chǎn)價值，可以作為交易標的，在稅務(wù)和會計處理上碳資產(chǎn)也已經(jīng)被認可為一種無形資產(chǎn)。因此本文將以碳資產(chǎn)是一種財產(chǎn)性權(quán)利為前提，討論碳資產(chǎn)抵質(zhì)押目前的立法和實踐。

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