碳期貨合約

　　碳期貨合約是由交易雙方簽署的、規(guī)定雙方權(quán)利義務(wù)的憑證，其由九個(gè)要素構(gòu)成，分別為交易品種名稱與代碼、交易單位、報(bào)價(jià)單位和最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、交割品級(jí)、交割方式合約、交割月份、交易時(shí)間以及最低交易保證金。 

 

　　交易品種名稱與代碼：對(duì)合約交易品種的名稱進(jìn)行界定，并以符號(hào)作為代表方式。國(guó)際上現(xiàn)有的碳相關(guān)期貨品種名稱與聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制在術(shù)語(yǔ)規(guī)范上保持了嚴(yán)格的一致，均稱為核證減排量期貨。歐洲氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所、納斯達(dá)克商品事業(yè)部、美國(guó)綠色交易所、印度泛商品交易所等推出的與京都機(jī)制相聯(lián)系的期貨品種均稱為核證減排量期貨。 

 

　　交易單位：期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。在國(guó)際上，除了印度泛商品交易所的CER期貨使用了每手250噸CER交易單位以外，其他諸如歐洲氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所、納斯達(dá)克商品事業(yè)部、美國(guó)綠色交易所的交易單位均為每手1000個(gè)CER單位。 

 

　　報(bào)價(jià)單位：報(bào)價(jià)單位一般根據(jù)交易所所屬地來(lái)確定，如芝加哥氣候期貨交易所以美元為報(bào)價(jià)單位，印度泛商品交易所以盧比為報(bào)價(jià)單位，其他諸如歐洲氣候交易所、納斯達(dá)克商品事業(yè)部和綠色交易所的交易單位均為歐元。 

 

　　最小變動(dòng)價(jià)位：國(guó)際上各交易所的最小變動(dòng)價(jià)位分別是歐洲氣候交易所0.01歐元/噸、芝加哥氣候期貨交易所0.01美元/噸、納斯達(dá)克商品事業(yè)部0.01歐元/噸、美國(guó)綠色交易所0.01歐元/噸、印度泛商品交易所50派士/噸。 

 

　　每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：對(duì)于碳期貨市最大波動(dòng)限制較為寬松，歐美核證減排量期貨不限制每日價(jià)格波動(dòng)范圍，印度則執(zhí)行了日內(nèi)4%、6%和9%的階梯式限制的某種復(fù)雜設(shè)定。 

 

　　合約交割月份：國(guó)際上合約交割月份大都以3個(gè)月作為間隔，印度泛商品交易所核證減排量期貨的合約交割月份設(shè)定為2月、5月、8月和11月，而歐洲氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所、綠色交易所、納斯達(dá)克商品事業(yè)部的合約月份都是3月、6月、9月和12月。在一般的期貨交易中，也存在交割月份按月計(jì)算。 

 

　　交易時(shí)間、最后交易日和交割日期：歐美交易所普遍設(shè)計(jì)成交割月的最后一個(gè)星期一（如果該日是非交易日，那么最后交易日為上一個(gè)星期一），印度泛商品交易所則把交割月的日歷日期25日作為最后交易日（如果該日為非交易日，那么最后交易日為上一個(gè)交易日）。 

 

　　交割品級(jí)：交割品級(jí)是指由期貨交易所同意規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約商品的質(zhì)量等級(jí)。國(guó)際上同類期貨交割品級(jí)要求均以歐洲氣候交易所的要求為準(zhǔn)，該交易所要求可供交割的核證減排量必須是由聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制理事會(huì)簽發(fā)，但拒絕其中裝機(jī)容量超過(guò)20兆瓦以上的水電項(xiàng)目、土地利用變更和森林（LULUCF）項(xiàng)目和核電項(xiàng)目。 

 

　　交割方式：碳期貨交割主要有兩種交割方式：現(xiàn)金交割和實(shí)物交割。歐美、印度的同類期貨交割最終以在官方排放貿(mào)易登記處的核證減排量“過(guò)戶”為標(biāo)記，交易所仍然扮演買賣雙方履約對(duì)手的角色。 

 

　　最低交易保證金：最低交易保證金有比例保證金和定額保證金兩種形式。歐美碳期貨交易保證金的規(guī)定采用確定金額，例如綠色交易所投機(jī)客戶的開(kāi)倉(cāng)保證金是743歐元，維持保證金是675歐元；套期保值客戶開(kāi)倉(cāng)保證金和維持保證金均為675歐元。