什么是碳期貨等衍生品的定義

碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而可引入碳期貨等衍生品。由于碳排放權(quán)具有同質(zhì)性顯著、易于交付、參與者眾多、價(jià)格波動(dòng)頻繁等特性，也可引入期貨等衍生品交易。建立碳期貨交易市場(chǎng)可以依靠其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，指導(dǎo)現(xiàn)貨交易并為國(guó)家及相關(guān)企業(yè)提供有效的價(jià)格信號(hào)。在二級(jí)市場(chǎng)的CDM交易市場(chǎng)上，主要交易品種是期貨、期權(quán)等金融衍生品。由于碳期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)是碳期貨合約，合約價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格以及期權(quán)合約中交割價(jià)格均具有顯著影響。碳信用遠(yuǎn)期合約的定價(jià)方式，主要有固定定價(jià)和浮動(dòng)定價(jià)兩種方式。前者表示在未來以確定價(jià)格交割碳排放交易權(quán)，后者表示在最低保底價(jià)基礎(chǔ)上附加與配額價(jià)格掛鉤的浮動(dòng)價(jià)格，合同中可以同時(shí)列出基本價(jià)格和歐盟參照價(jià)格。我國(guó)對(duì)碳期貨已經(jīng)有了較多探索。上期所從2006年開始研究碳排放權(quán)期貨，試圖利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，提高我國(guó)碳資源定價(jià)影響力，建立符合國(guó)內(nèi)需求、對(duì)接國(guó)際規(guī)則的碳市場(chǎng)體系。因此，關(guān)注、探索碳排放權(quán)期貨交易的可行性、交易風(fēng)險(xiǎn)的可控性、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系的可靠性等問題，需在未來的研究和實(shí)踐中加以總結(jié)，并提出針對(duì)性的政策措施。