特斯拉發(fā)行18億美元債券,為何不愿意打上“綠色”標(biāo)簽的原因解析

文章來(lái)源:國(guó)際能源小數(shù)據(jù)碳交易網(wǎng)2017-09-01 08:15

以電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能、太陽(yáng)能材料著稱的特斯拉公司在8月11日首次發(fā)行18億美元的債券,用于提高M(jìn)odel 3電動(dòng)汽車的產(chǎn)能。目前Model 3的訂單已達(dá)到了50萬(wàn)輛,面對(duì)龐大的市場(chǎng)需求,特斯拉的產(chǎn)能在短時(shí)間內(nèi)卻無(wú)力消化。因此,特斯拉努力提高M(jìn)odel 3的產(chǎn)能,計(jì)劃在年底將月產(chǎn)量提高到2萬(wàn)輛,在2018年提高到4萬(wàn)輛。
 
根據(jù)最初的計(jì)劃,特斯拉準(zhǔn)備發(fā)行15億美元的無(wú)擔(dān)保債券,期限為8年,利率為5.25%。標(biāo)普給特斯拉的債券評(píng)為B- 級(jí)(俗稱“垃圾”債,正式名稱叫做“highly speculative”,高度投機(jī)性債券)。在投資者的認(rèn)購(gòu)大為超出預(yù)期之后,特斯拉方面把債券的規(guī)模提高到18億美元,期限仍是8年,利率為5.3%。根據(jù)美國(guó)美林銀行的數(shù)據(jù),在收益率5.3%的水平,與其他大多數(shù)具有相同評(píng)級(jí)、成熟度和債務(wù)類型的美國(guó)公司相比,特斯拉的借貸成本更低。
 
【動(dòng)向】特斯拉發(fā)18億美元債券,為何不愿意打上“綠色”標(biāo)簽?
 
然而,對(duì)于“綠色金融”業(yè)界人士而言,特斯拉公司發(fā)行的債券本來(lái)是完全可以打上Green Bond(綠色債券)的標(biāo)簽。業(yè)界預(yù)計(jì)2017年美國(guó)企業(yè)發(fā)行的綠色債券為43億美元,僅為企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模的3%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲企業(yè)綠色債券的發(fā)行規(guī)模。所以,特斯拉這次發(fā)債未能計(jì)入美國(guó)“綠色債券”的總額也是一個(gè)憾事。那么,特斯拉為什么不愿意打出“綠色債券‘的標(biāo)簽?zāi)兀?/div>
 
與普通債券相比,綠色債券可以吸引對(duì)綠色有偏好的長(zhǎng)線投資者。但是,發(fā)行綠色債券也是有額外成本的,包括相關(guān)信息披露和獨(dú)立評(píng)估所需投入的時(shí)間和金錢。對(duì)于特斯拉而言,綠色債券的獨(dú)立評(píng)估所需要的一點(diǎn)錢算不了什么,主要是他們認(rèn)為特斯拉老板馬斯克本人已經(jīng)是家喻戶曉“深綠”的公眾人物,無(wú)需再掛綠色標(biāo)簽。
 
但特斯拉的想法可能是錯(cuò)誤的。特斯拉債券發(fā)行10天以后,其債券已跌至面值的97.75%,收益率升至5.65%。Xtract Research分析師表示,任何高收益的債券都需要強(qiáng)有力的保障應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn),“我們認(rèn)為特斯拉的債券是糟糕的垃圾債,但是人們卻被特斯拉這三個(gè)字所蒙蔽了”。
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