中長(zhǎng)期來(lái)看，CCER大概率會(huì)重啟。“當(dāng)無(wú)償配額比例降低、碳配額供需緊平衡，CCER的市場(chǎng)會(huì)逐步放開(kāi)”

　　全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)(下稱(chēng)全國(guó)碳市場(chǎng))開(kāi)市已逾一個(gè)月。7月16日交易啟動(dòng)以來(lái)，一個(gè)月內(nèi)，交易價(jià)格從首日開(kāi)盤(pán)價(jià)的每噸48元上升到8月16日收盤(pán)價(jià)每噸51元，碳價(jià)較為平穩(wěn)。與此同時(shí)，碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量卻從開(kāi)市首日的410萬(wàn)噸高開(kāi)后持續(xù)下降，8月16日當(dāng)天的成交量?jī)H為10噸，存在流動(dòng)性不足的隱憂。

 

　　對(duì)于全國(guó)碳市場(chǎng)的運(yùn)行表現(xiàn)，生態(tài)環(huán)境部部長(zhǎng)黃潤(rùn)秋在近日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，第一個(gè)履約周期，全國(guó)燃煤發(fā)電行業(yè)2162家企業(yè)納入全國(guó)碳市場(chǎng)，總共覆蓋了45億噸二氧化碳排放量。開(kāi)市一個(gè)月來(lái)，全國(guó)碳市場(chǎng)排放配額累計(jì)成交量達(dá)到了702萬(wàn)噸，累計(jì)成交額是3.55億元。他同時(shí)坦言，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)還是一項(xiàng)重大的制度創(chuàng)新，雖然有很多年的試點(diǎn)基礎(chǔ)，但對(duì)于全社會(huì)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)新鮮事物，存在很多需要進(jìn)一步完善的地方，也還有很多短板和不足。“所以在推進(jìn)過(guò)程中，我們必須審慎穩(wěn)妥。”

 

　　“交易量確實(shí)出現(xiàn)了下降的情況，根據(jù)我們了解到的原因，很多公司在一開(kāi)始并不是特別想購(gòu)買(mǎi)或者交易碳配額，原因是(擔(dān)心)可能會(huì)給市場(chǎng)留下一個(gè)不是特別好的印象：碳配額不夠、所以要在市場(chǎng)上買(mǎi)。給外界和政府的印象是我們超額排放，所以要買(mǎi)碳配額作為抵消。”瑞銀內(nèi)地及香港公用事業(yè)首席分析師廖啟華對(duì)澎湃新聞稱(chēng)，在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)初期，部分企業(yè)的交易意愿受到上述顧慮的抑制，影響了交易活躍度。但長(zhǎng)期來(lái)看，最終在清算結(jié)算時(shí)，超排部分仍須在市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)配額以履約。“所以目前還存在一些初期的心態(tài)，但之后的交易情況會(huì)變得活躍。”

 

　　碳市場(chǎng)的活躍程度與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、總量限制、配額分配機(jī)制直接相關(guān)。目前，全國(guó)碳市場(chǎng)是燃煤發(fā)電企業(yè)之間的碳資產(chǎn)交易平臺(tái)，不同類(lèi)型、不同發(fā)電量的發(fā)電企業(yè)獲得不同額度的初始配額，減排力度大的機(jī)組會(huì)產(chǎn)生配額盈余，可以通過(guò)碳市場(chǎng)將富余的配額賣(mài)給減排成本高、配額短缺的企業(yè)。目前的配額分配方式為免費(fèi)分配，企業(yè)獲得初始配額并不需要付出額外成本、配額整體寬松，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者尚無(wú)法進(jìn)場(chǎng)交易，因此碳價(jià)上行壓力不大。

 

　　數(shù)據(jù)提供商路孚特(Refinitiv)對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)首月交易量不高的狀態(tài)分析稱(chēng)，據(jù)其碳市場(chǎng)模型估算，全國(guó)碳市場(chǎng)2019-2020履約年度的配額發(fā)放額和排放總量大致相當(dāng)，基準(zhǔn)值相對(duì)寬松，大多數(shù)企業(yè)獲得的免費(fèi)配額足以用于履約。同時(shí)，目前距離年底履約期限尚有時(shí)日，企業(yè)配額交易的需求并不迫切。類(lèi)似的“履約期效應(yīng)”在其他國(guó)際碳市場(chǎng)也存在。同時(shí)，由于內(nèi)部流程較長(zhǎng)，目前有不少納管企業(yè)尚未入市，仍處于觀望狀態(tài)。

 

　　此外，“中國(guó)國(guó)家碳交易僅限于納管企業(yè)間進(jìn)行現(xiàn)貨交易。四筆場(chǎng)外交易的交易量在10萬(wàn)噸至50萬(wàn)噸之間，相對(duì)較高，說(shuō)明了部分企業(yè)目前仍然傾向于雙邊協(xié)議交易。在允許其他類(lèi)型的投資者以及豐富交易產(chǎn)品引入碳期貨等后，我們預(yù)期交易量必將擴(kuò)大，市場(chǎng)活躍度將提升。”路孚特認(rèn)為，短期內(nèi)，交易量預(yù)計(jì)仍會(huì)維持在較低水平。企業(yè)目前處于熟悉碳交易實(shí)際操作的過(guò)程中。到9月底，控排企業(yè)將獲得2019年和2020年的最終免費(fèi)分配，也將接近12月31日的履約期限，因此，交易可在秋季晚些時(shí)候回升。

 

　　回顧歷史，在歐盟碳排放交易體系設(shè)立初期，也曾出現(xiàn)類(lèi)似的情況，由于市場(chǎng)上碳配額供大于求，導(dǎo)致碳交易金額大幅下跌。初期，歐盟碳市場(chǎng)采用了較高的配額無(wú)償分配比例(90%以上)，且在配額分配方面采用歷史法，對(duì)企業(yè)排放約束較小。到2020年，歐盟總體有約60%的配額通過(guò)拍賣(mài)發(fā)放，免費(fèi)配額僅占40%，發(fā)電行業(yè)自從2013年起就幾乎完全沒(méi)有免費(fèi)配額。

 

　　廖啟華對(duì)澎湃新聞表示，參考?xì)W盟碳市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，隨著未來(lái)5-10年全國(guó)碳市場(chǎng)的無(wú)償配額比例逐步降低，碳價(jià)會(huì)有一個(gè)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的上升空間。“歐洲碳市場(chǎng)的價(jià)格在50—55歐元/噸，全國(guó)碳市場(chǎng)的碳價(jià)目前遠(yuǎn)低于這一水平。我們認(rèn)為，隨著參與者越來(lái)越多，同時(shí)碳配額越來(lái)越收緊的情況下，供需失衡會(huì)在長(zhǎng)期帶動(dòng)碳價(jià)格上升。”

 

　　黃潤(rùn)秋在發(fā)布會(huì)上透露，下一步將在發(fā)電行業(yè)碳市場(chǎng)運(yùn)行良好的基礎(chǔ)上擴(kuò)大碳市場(chǎng)的覆蓋范圍，逐步納入更多的高排放行業(yè)，逐步豐富交易品種、交易方式和交易主體，提升市場(chǎng)的活躍度。

 

　　眼下，業(yè)界呼聲較高的是重啟CCER(國(guó)家核證自愿減排量)審批備案，將CCER納入全國(guó)碳市場(chǎng)。CCER是指對(duì)我國(guó)境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國(guó)家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。CCER體系起步于2012年3月，2015年進(jìn)入交易階段，2017年3月國(guó)家發(fā)改委暫停CCER項(xiàng)目備案，存量的CCER交易仍在各大碳市場(chǎng)試點(diǎn)進(jìn)行。CCER一旦重啟并擴(kuò)容，有利于清潔能源企業(yè)通過(guò)售賣(mài)CCER獲得收益。

 

　　廖啟華認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，CCER大概率會(huì)重啟。“當(dāng)無(wú)償配額比例降低、碳配額供需緊平衡，CCER的市場(chǎng)會(huì)逐步放開(kāi)。”