發(fā)揮ESG投資效能，助力資本市場(chǎng)投資端改革

 

上市公司是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，也是資本市場(chǎng)健康發(fā)展和投資端改革的基礎(chǔ)。ESG治理有助于完善公司治理，提升上市公司“五力”，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

 

一是ESG理念將“中國(guó)式現(xiàn)代化”戰(zhàn)略要求融入上市公司治理體系。ESG代表的環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任與公司治理理念，契合了中國(guó)式現(xiàn)代化蘊(yùn)含的“共同富裕、人與自然和諧共生、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”等國(guó)家戰(zhàn)略要求。踐行ESG理念，有利于上市公司積極促進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型、履行社會(huì)責(zé)任、健全治理機(jī)制。ESG既關(guān)注經(jīng)濟(jì)價(jià)值，也關(guān)注社會(huì)價(jià)值，追求經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值效用最大化，ESG納入公司治理推動(dòng)了完善公司治理的新進(jìn)程。

 

二是ESG治理有利于促進(jìn)上市公司“五力”提升，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。一方面，ESG讓企業(yè)著眼于長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，通過(guò)完善董監(jiān)事、獨(dú)立董事等治理機(jī)制，改善企業(yè)公司治理水平，保障科學(xué)決策；通過(guò)穩(wěn)定、持續(xù)的分紅措施，保護(hù)中小股東利益；通過(guò)激勵(lì)減碳降碳技術(shù)研發(fā)，以把握綠色低碳轉(zhuǎn)型機(jī)遇，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力與回報(bào)率。通常，ESG表現(xiàn)優(yōu)異的公司經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健，財(cái)務(wù)質(zhì)量更好；另一方面，ESG治理有助于提高企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的韌性，在受到市場(chǎng)沖擊時(shí)降低對(duì)企業(yè)的影響，提升企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理能力。研究顯示，ESG表現(xiàn)優(yōu)異的公司，在運(yùn)營(yíng)中會(huì)面臨更少的監(jiān)管處罰，涉及的訴訟數(shù)量也明顯較少。

 

三是ESG信息揭示了更多維度的非財(cái)務(wù)信息，有助于提高信息透明度，完善信息環(huán)境。ESG信息反映了企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的方法、實(shí)現(xiàn)良好決策的內(nèi)部體制建設(shè)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及把握機(jī)遇的能力，彌補(bǔ)財(cái)務(wù)信息無(wú)法充分揭示的企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素，減少信息不對(duì)稱。尤其在全面注冊(cè)制的背景下，ESG信息有助于提高市場(chǎng)效率，完善估值投資模型，協(xié)助投資者更好地篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，持續(xù)促進(jìn)市場(chǎng)透明度。近年來(lái)，上市公司日益重視ESG信息披露，截至目前，153戶央企境內(nèi)上市公司編制并發(fā)布了2022年度ESG報(bào)告，占比41.58%，較上年占比提升了28.87個(gè)百分點(diǎn)，2022年A股上市公司發(fā)布ESG報(bào)告數(shù)量突破1700家，披露率首超35%。豐富的ESG信息對(duì)市場(chǎng)了解氣候變化下公司面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇、公司治理水平提供重要參考。

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