“雙碳”三周年之券商篇：機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)水平不一 績(jī)效提升需時(shí)間檢驗(yàn)

　　自“2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和”目標(biāo)提出后，距今已有三年時(shí)間。從證券公司行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，各家機(jī)構(gòu)正積極踐行ESG理念并持續(xù)發(fā)展綠色投資。據(jù)了解，當(dāng)前已有部分機(jī)構(gòu)通過(guò)制定ESG風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)管理制度或體系、將ESG風(fēng)險(xiǎn)管理融入各業(yè)務(wù)流程等方式踐行ESG理念，也有機(jī)構(gòu)通過(guò)大力發(fā)展綠色債券等方式助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。但從行業(yè)整體發(fā)展情況來(lái)看，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前國(guó)內(nèi)券商踐行ESG理念面臨著起步晚、績(jī)效提升需時(shí)間檢驗(yàn)等難題，總體而言，仍存在較大的提升空間，需要積極學(xué)習(xí)國(guó)際ESG發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

 

　　ESG投資助力綠色金融

 

　　2020年9月，雙碳目標(biāo)正式提出，距今已有三年。與此同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)也通過(guò)大力發(fā)展綠色債券等方式助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。例如，中金公司在2023年上半年共助力發(fā)行42單綠色及ESG債券，規(guī)模超人民幣2800億元。同期，截至2023年6月末，海通國(guó)際也完成48筆債券發(fā)行項(xiàng)目；債券資本市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)深入踐行ESG和可持續(xù)金融理念，完成3筆綠色及可持續(xù)債券的承銷(xiāo)，融資規(guī)模達(dá)5.7億美元。

 

　　從行業(yè)整體情況來(lái)看，在證券公司履行社會(huì)責(zé)任方面，中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，有47家券商在2022年度承銷(xiāo)發(fā)行綠色公司債券、綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、碳中和綠色公司債券，其中，中信證券、中信建投證券、國(guó)泰君安證券、中金公司、華泰證券、平安證券6家機(jī)構(gòu)的總金額超100億元，而中信證券的總金額高達(dá)350.77億元，領(lǐng)先其余機(jī)構(gòu)。

 

　　在國(guó)家積極推進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)下，證券公司行業(yè)也通過(guò)制定ESG風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)管理制度或體系、將ESG風(fēng)險(xiǎn)管理融入各業(yè)務(wù)流程等方式積極踐行ESG理念，而這也成為相關(guān)機(jī)構(gòu)推動(dòng)文化建設(shè)與公司治理深度融合的重要一環(huán)。從最新公開(kāi)內(nèi)容來(lái)看，已有16家券商將ESG相關(guān)內(nèi)容納入2022年度文化建設(shè)實(shí)踐年度報(bào)告中。

 

　　例如，東北證券在2022年度文化建設(shè)實(shí)踐年度報(bào)告中指出，其積極踐行新發(fā)展理念，構(gòu)建ESG治理架構(gòu)，推進(jìn)社會(huì)責(zé)任與ESG管理雙向發(fā)力、有序銜接，切實(shí)推動(dòng)文化建設(shè)與公司治理深度融合。東方證券也在相關(guān)報(bào)告中提及，為全面貫徹新發(fā)展理念，公司監(jiān)事會(huì)將“公司治理”研究進(jìn)一步延伸到ESG領(lǐng)域；2022年，公司積極創(chuàng)建和推進(jìn)《以ESG投資理念推進(jìn)綠色金融的探索與實(shí)踐》項(xiàng)目，系統(tǒng)化提出了ESG投資助力綠色金融發(fā)展的可行性方案，以ESG投資理念推進(jìn)綠色金融的探索與實(shí)踐。

 

　　此外，中證協(xié)也指出，部分證券公司將ESG風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作相結(jié)合，如將ESG風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入盡職調(diào)查、內(nèi)部評(píng)級(jí)、集中度管理及黑名單管理流程中，保證ESG風(fēng)險(xiǎn)管理行之有效，最終促進(jìn)證券公司各業(yè)務(wù)的持續(xù)、健康發(fā)展。例如，華泰證券發(fā)布的2022年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告就顯示，其將客戶(hù)ESG盡職調(diào)查管理機(jī)制融入公司總部相關(guān)部門(mén)及子公司的融資類(lèi)、股權(quán)投資類(lèi)及投資銀行類(lèi)相關(guān)的業(yè)務(wù)全流程。

 

　　機(jī)構(gòu)發(fā)展進(jìn)度不一

 

　　那么，從國(guó)際層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)券商在ESG方面的實(shí)踐水平又如何？公開(kāi)資料顯示，MSCI發(fā)布的證券公司2022年ESG評(píng)級(jí)結(jié)果中，全球共有53家投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)公司獲得MSCI ESG的公開(kāi)評(píng)級(jí)。據(jù)了解，MSCI ESG評(píng)級(jí)參考指標(biāo)包括環(huán)境、社會(huì)和公司治理共3個(gè)一級(jí)指標(biāo)，以及氣候變化、自然資源、污染和消耗等二級(jí)指標(biāo)10個(gè)，碳排放、融資環(huán)境因素、氣候變化脆弱性等三級(jí)指標(biāo)35個(gè)。

 

　　而MSCI證券公司ESG評(píng)級(jí)在券商領(lǐng)域主要關(guān)注上市公司的公司治理、企業(yè)行為、產(chǎn)品投資責(zé)任、金融環(huán)境影響和人力資本發(fā)展五大指標(biāo)。具體來(lái)看，2022年度，A級(jí)券商隊(duì)伍擴(kuò)容，共有4家券商的ESG評(píng)級(jí)為A級(jí)，分別為海通證券、中金公司、華泰證券和東方證券。

 

　　此外，海通證券也在近期公開(kāi)表示，公司與境內(nèi)外主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)深入溝通，以ESG評(píng)級(jí)提升為導(dǎo)向形成改進(jìn)項(xiàng)，將相關(guān)工作納入ESG實(shí)踐視野，推動(dòng)評(píng)級(jí)結(jié)果持續(xù)向好；圍繞ESG方面的工作成果和有益實(shí)踐開(kāi)展主題宣傳，傳遞責(zé)任聲音，傳播價(jià)值貢獻(xiàn)，引導(dǎo)行業(yè)提升ESG建設(shè)水平。

 

　　盡管部分機(jī)構(gòu)在ESG理念實(shí)踐方面取得長(zhǎng)足進(jìn)展，但就行業(yè)整體情況而言，仍存在發(fā)展滯后、評(píng)級(jí)水平偏低等情況。有行業(yè)分析觀點(diǎn)指出，目前國(guó)內(nèi)券商在MSCI的 ESG評(píng)級(jí)中總體處于偏低水平。部分業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)券商發(fā)展ESG仍存在較大的提升空間。

 

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝表示，ESG這一理念在國(guó)內(nèi)企業(yè)的公司治理層面仍處于初期階段，相關(guān)機(jī)構(gòu)也正逐步將這一理念納入到經(jīng)營(yíng)管理和戰(zhàn)略發(fā)展中。但實(shí)際上，對(duì)于券商而言，在這一方面的發(fā)展主要依托其服務(wù)對(duì)象的發(fā)展水平來(lái)帶動(dòng)。盡管部分券商在逐步建立ESG的服務(wù)體系和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，但這也取決于其服務(wù)的對(duì)象能否在較短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到相關(guān)目標(biāo)。因此券商在發(fā)展這一方面時(shí)有先天性的滯后因素。

 

　　盡管起步較晚，但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為國(guó)內(nèi)券商可通過(guò)多種形式積極提升、學(xué)習(xí)ESG發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。在川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂看來(lái)，對(duì)于證券業(yè)，ESG是實(shí)現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要理念，積極踐行ESG發(fā)展也有助于證券行業(yè)的綠色低碳發(fā)展。目前各家券商正在努力踐行ESG理念，通過(guò)管理、經(jīng)營(yíng)等方式向ESG發(fā)展靠攏，積極擁抱企業(yè)發(fā)展重要理念。

 

　　但陳靂也提到，目前國(guó)內(nèi)券商確實(shí)在ESG的一些方面仍存在提升空間，需要積極學(xué)習(xí)國(guó)際ESG發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。另一方面，證券行業(yè)還面臨著ESG管理起步較晚、績(jī)效提升需時(shí)間檢驗(yàn)等難題。