歐盟分布使用“ESG”或“可持續(xù)”名稱的基金的新規(guī)則，以應(yīng)對(duì)“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)

歐盟市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)歐洲證券與市場(chǎng)管理局（ESMA）于5月14日宣布，發(fā)布關(guān)于在投資基金名稱中使用環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）及可持續(xù)發(fā)展相關(guān)術(shù)語(yǔ)的最終指南，包括可持續(xù)投資基金所需的投資門檻，以及為尚未實(shí)現(xiàn)綠色投資但正朝著實(shí)現(xiàn)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)積極邁進(jìn)的投資設(shè)立過(guò)渡類別。

 

根據(jù) ESMA 的說(shuō)法，新準(zhǔn)則的制定是因?yàn)橥顿Y者對(duì)以環(huán)境、社會(huì)和公司治理為重點(diǎn)的基金的需求急劇增加，這刺激了資產(chǎn)管理公司在基金名稱中加入與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的術(shù)語(yǔ)以吸引投資者，從而導(dǎo)致“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)增加。在 ESMA 最近發(fā)布的一份研究報(bào)告中，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去幾年中，歐洲基金名稱中使用可持續(xù)發(fā)展相關(guān)術(shù)語(yǔ)的情況急劇增加，10 年間使用 ESG 術(shù)語(yǔ)的基金比例增長(zhǎng)了 4 倍多，原因是基金經(jīng)理推出了新的 ESG 相關(guān)產(chǎn)品，并更改了基金名稱以納入可持續(xù)發(fā)展相關(guān)術(shù)語(yǔ)。研究還發(fā)現(xiàn)，基金提供商更傾向于使用更通用的 ESG 術(shù)語(yǔ)，這可能使投資者難以核實(shí)投資是否與基金名稱一致。

 

歐洲證券與投資管理局（ESMA）于 2022 年 11 月啟動(dòng)了擬議指南的意見征求工作，在此之前，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布了最終版指南。在最初的建議中，ESMA 引入了支持 ESG 相關(guān)基金名稱所需的最低投資比例門檻，包括使用 ESG 相關(guān)詞語(yǔ)的 80% 門檻，以及使用“可持續(xù)”或任何可持續(xù)相關(guān)詞語(yǔ)的 50% 門檻。它還建議根據(jù)歐盟的“巴黎一致基準(zhǔn)”（Paris Aligned Benchmarks，PABs）規(guī)則制定此類基金的排除標(biāo)準(zhǔn)，即溫室氣體排放量高的化石燃料公司和電力生產(chǎn)商。

將 ESG 和可持續(xù)性相關(guān)術(shù)語(yǔ)納入不同閾值的做法受到了投資者團(tuán)體的批評(píng)，他們認(rèn)為該系統(tǒng)可能會(huì)給投資者造成混淆，因?yàn)樗麄兺ǔ２粫?huì)區(qū)分這些術(shù)語(yǔ)。反饋意見還反映了對(duì)過(guò)渡相關(guān)術(shù)語(yǔ)的需求，以促進(jìn)旨在推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資戰(zhàn)略。

 

在最終確定的指引中，ESMA 取消了 50%的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)門檻，同時(shí)保留了使用“可持續(xù)”一詞的基金中用于滿足可持續(xù)發(fā)展特征的投資比例不得低于 80% 的要求，并引入了對(duì)可持續(xù)發(fā)展投資進(jìn)行有意義投資的承諾。

 

ESMA 的最終指引還包括一個(gè)過(guò)渡類別，其中包括“改善”、“進(jìn)步”、“演變”和 “轉(zhuǎn)型”等術(shù)語(yǔ)。過(guò)渡類別還包括 80% 的投資門檻，同時(shí)適用歐盟氣候過(guò)渡基準(zhǔn) (CTB) 規(guī)則而不是 PAB的除外規(guī)定，，以便能夠投資于部分收入來(lái)自化石燃料的公司 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

新指南將在 ESMA 網(wǎng)站上以所有歐盟成員國(guó)語(yǔ)言發(fā)布三個(gè)月后開始實(shí)施。