去年12月，明星ESG基金Inclusive Capital宣布清盤，投中網(wǎng)當(dāng)時做了詳細(xì)介紹，沒想到僅過去一個月，北美企業(yè)的“反ESG”情緒又升級了。
“美國企業(yè)界的最新臟話：ESG”。在近期的一篇文章中，華爾街日報的Chip Cutter使用了這樣一則標(biāo)題。
要知道，Chip Cutter不光是前LinkedIn總編輯，還是長期跟蹤報道美國企業(yè)管理和領(lǐng)導(dǎo)力的“名記”，他將ESG這么個光鮮概念，跟“dirty word”聯(lián)系起來，說服力有沒有另說，爭論是一定有的，這讓人不禁想問：在美國，ESG到底招誰惹誰了？
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總的來說，美國ESG現(xiàn)在的情況，表面上是利益問題，實(shí)際上是政治問題，“南北分裂”、“兩黨分裂”、“企業(yè)分裂”、“投資者分裂”，總之，相當(dāng)分裂。再把視野拉到全球范圍，還是分裂。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
去年美國爆發(fā)了反ESG運(yùn)動，Pleiades Strategy的一份報告發(fā)現(xiàn)，2023年，美國南部37個州的共和黨議員，共提出了165項(xiàng)“反ESG法案”，雖然最終通過的不多，據(jù)說今年又準(zhǔn)備卷土重來了。“多空”角力正酣。
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國內(nèi)這邊，ESG依舊時髦，依舊正確。滬深300指數(shù)成分股中，有90%都披露了ESG報告，像金融、公用事業(yè)、能源這類行業(yè)，達(dá)到了100%。不過以我看，仍是在形式合規(guī)，概念為上的階段，大家都很理智，發(fā)展還是在可持續(xù)前頭。
不過，話是這么說，攀附ESG的人卻不少。掙錢嗎，倒也不寒磣。后路什么的，也不用太考慮，我們對ESG的態(tài)度，不激進(jìn)，但一步一個腳印，很認(rèn)真。
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各類機(jī)構(gòu)的評獎、榜單，ESG相關(guān)的，越來越多，有些會發(fā)布ESG風(fēng)險報告；企業(yè)ESG報告，篇幅越來越長，覆蓋面越來越全，有心人會提供報告集；連朋友圈廣告也勸你：孩子，考個ESG證書吧，快捷、容易、好找工作、工資高，推送次數(shù)相當(dāng)頻繁，與之對應(yīng)的是ESG一本通、面經(jīng)、崗位匯總。
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歐洲搞起ESG來，老派貴族的架勢，認(rèn)真，一絲不茍，真拿豆包當(dāng)干糧，支持力度大。2024年英、法等多個國家，再度收緊ESG的投資標(biāo)準(zhǔn)，防止“洗綠”，舉措包括定義更嚴(yán)格，范圍更小，增加負(fù)面篩選，規(guī)定ESG資產(chǎn)下限，強(qiáng)制披露持有非ESG資產(chǎn)的原因等。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
所以你瞧，美國不愧是資本主義最深入人心、受益最大的經(jīng)濟(jì)體，放水階段，資產(chǎn)價格不斷攀升，大家都掙了錢，ESG從理念到概念，再成為共識，一點(diǎn)問題沒有。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
但真搞上了幾年，發(fā)現(xiàn)結(jié)果不如人意，保守派率先反水，投資者則用腳投票，輿論從討論變成討伐，企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)們都不用表態(tài)，只是畏縮就夠了，這一切都讓明星概念措手不及，只一年時間，ESG就成了“臟話”。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
摩根大通、道富、Baillie Gifford、先鋒、富達(dá)等資產(chǎn)管理公司，去年多數(shù)ESG相關(guān)決議都未獲得通過。6月份，在致投資者的信中，貝萊德選擇回避ESG這個說辭，原因之一，是那些共和黨州領(lǐng)導(dǎo)人們，大筆大筆將養(yǎng)老金等LP撤出，光佛州就從貝萊德撤了20億美元。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om
其實(shí)從掙錢角度看，ESG干不好是必然的。董師傅近日朋友圈轉(zhuǎn)了一段話，“真正的資本主義，應(yīng)該把掙錢看做一種義務(wù)和責(zé)任，掙錢本身就是目的”。這就跟兩點(diǎn)之間，直線最短一樣，是個樸素的定理，一旦摻雜了其他因素，目的就不純粹，就得分心。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om
晨星公司的統(tǒng)計顯示，截至去年三季度，已經(jīng)連續(xù)第四個季度，美國ESG基金出現(xiàn)凈撤資，去年總計撤出了142億美元，整體回落至2988億美元以下，并且“與傳統(tǒng)基金相比，對ESG基金需求的減弱更為顯著”。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
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美國的ESG資金流動。來源：晨星公司 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
報告中說，“盡管動機(jī)無法量化，但能源價格上漲、高利率、對‘洗綠’的擔(dān)憂，政治反彈，這些因素都在發(fā)揮作用。”去年三季度，就關(guān)閉了13家ESG基金，還有4家基金宣布“不再ESG”。
投中網(wǎng)在《一家明星基金之死》中，回顧了2023年底，ESG明星基金Inclusive Capital（InCap）的倒掉，對ESG策略執(zhí)行不徹底，回報也不盡如人意，兩頭不討好，艱難運(yùn)營了三年，新基金募資不順，只好宣布清盤了事。
“ESG當(dāng)下的問題，就是作為概念被祛魅了。換句話說，不是ESG行不通，也不是ESG突然變得不科學(xué)、被證偽了，而是交易者的情緒已經(jīng)不再接受ESG了，它無法再串聯(lián)起LP、GP、基金、企業(yè)之間的共識了。” 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com
那對ESG抱有好感，依然支持此的LP，還有沒有？有。他們的錢，不要了行不行？當(dāng)然不行。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
貝萊德的選擇是，將ESG代之以更具體的詞語，比如減碳、公司治理等，體現(xiàn)在行為上，就是成立專項(xiàng)基金。去年10月，貝萊德推出了“氣候”主題私人債務(wù)基金，LP就是那些把“低碳和改善氣候作為KPI的機(jī)構(gòu)”。
企業(yè)這邊的處理方式也類似。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com
以可口可樂為例，這家真正的百年老店，2022年還在發(fā)布ESG報告，到了2023年，改為發(fā)布“可持續(xù)發(fā)展報告”，ESG消失了。
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Chip Cutter評論說，“在財報電話會議或其他公共場合，許多高管努力不使用ESG這個術(shù)語，而就在幾年前，這些高管還在吹噓在ESG問題上所做的努力。”
這種選擇略顯油滑，但相當(dāng)可以理解。面對“臟話”，最省心的處理方法是，惹不起，躲得起，這是老百姓都知道，再普遍不過的道理，何況華爾街投資人，以及一群最精明的企業(yè)主？ 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
再有心一點(diǎn)的，不管是真心認(rèn)可ESG理念，還是唯恐今后反攻倒算，總算ESG的事兒還在做，只是不掛在嘴邊了。
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一個概念，不能被談?wù)?、不敢被談?wù)摚碗x死不遠(yuǎn)了。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
ESG最早出現(xiàn)在2004年一份報告中，報告由聯(lián)合國邀請的多家金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合定制，簡單說，就是想讓機(jī)構(gòu)在投資時，增加ESG的相關(guān)評估維度，只是，這幾個維度涵蓋范圍太廣，經(jīng)常造成理解的混亂。
同樣是Environmental, Social and Governance，百度百科是評級，理念，推動ESG的政策，總之，官方定了調(diào)，大家勁兒往一處使。維基百科，對ESG的定義又太具體，其中有不少話題，堪稱雷區(qū)，就倆人討論，都能互刪好友的那種。
舉個例子。2022年，美國佛羅里達(dá)州長簽署了“父母教育權(quán)利法案”，禁止佛州從幼兒園到小學(xué)三年期課程中，包含設(shè)計LG BTQ+的相關(guān)內(nèi)容，因此也被稱為“Don't Say Gay”法案。迪士尼隨后公開表態(tài)反對這一法案，并暫停佛州的捐款。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
州長的反應(yīng)很迅速，又通過了一項(xiàng)法案，取消了位于佛州中部的特別稅區(qū)，也是迪士尼的所在地。五十多年來，在這一地區(qū)，迪士尼不光每年能節(jié)省數(shù)百萬美元的稅費(fèi)，更能不受政府干預(yù)，進(jìn)行改造、擴(kuò)建。
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佛州和迪士尼這場風(fēng)波，不做判斷，但顯然，迪士尼的行為和態(tài)度，包含在該公司對ESG的定義中，而在保守州中，ESG正在被政治化，甚至成為一種武器，可以成為經(jīng)濟(jì)敏感時期，挑撥公眾情緒的武器。只能逃離。
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貝萊德CEO芬克在(Larry Fink)一直是ESG的支持者，去年6月，他卻表示，將不再使用ESG一詞，因?yàn)椋?ldquo;它正在被政治'武器化'，被濫用了”，取而代之的是“conscientious capitalism”。
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良心資本主義？雖然這么翻譯，也是怪怪的，但我當(dāng)然希望資本主義也有良心，站在市場的角度看，共識散了，ESG成為“臟話”，當(dāng)下理所應(yīng)當(dāng)。站在人的角度看，我還是希望ESG能在爭議中完成迭代進(jìn)化，落到實(shí)處。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om
相比于在ESG報告中鋪陳的宏大目標(biāo)和聲明，誰都希望看到更具體，更直接，更關(guān)乎每一個人的措施，節(jié)水就說節(jié)水，減碳就講減碳，種樹就去種，該給的錢給到，該放的假要放，投訴及時受理，腐敗及時處理…… 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
如Chip Cutter總結(jié)，選擇逃離ESG，并不代ESG的終結(jié)，而是對它的重新構(gòu)建，“你可以反對ESG，但你逃避不了責(zé)任”。
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