法國保險公司氣候變化的信息披露

 

2019 年，法國審慎監(jiān)管局發(fā)布專題報告《法國保險公司面臨的氣候變化風(fēng)險》，主要包括以下幾方面內(nèi)容。

 

第一，絕大多數(shù)法國保險公司已開展了氣候變化風(fēng)險管理信息披露工作。占法國保險市場總資產(chǎn)94% 的法國保險機(jī)構(gòu)都根據(jù)《能源轉(zhuǎn)型法》發(fā)布了氣候變化風(fēng)險管理信息披露報告，只有一些小型機(jī)構(gòu)沒有發(fā)布報告。法國17 家主要保險集團(tuán)均就氣候變化風(fēng)險管理情況進(jìn)行了2017 年度信息披露。專題報告認(rèn)為，這是一項創(chuàng)新工作，信息披露質(zhì)量需要持續(xù)提升。

 

第二，對氣候變化風(fēng)險采用的定義基本保持一致。對法國審慎監(jiān)管局調(diào)查問卷進(jìn)行回復(fù)的保險機(jī)構(gòu)中，大多數(shù)機(jī)構(gòu)（72%）表示對氣候變化風(fēng)險進(jìn)行了評估， 其中，55% 的機(jī)構(gòu)對氣候變化風(fēng)險進(jìn)行了內(nèi)部定義，60% 的機(jī)構(gòu)對其全部或部分資產(chǎn)、負(fù)債建立了相應(yīng)的風(fēng)險分析流程。另外，28% 的機(jī)構(gòu)表示沒有對氣候變化風(fēng)險進(jìn)行定義或制定風(fēng)險分析流程，在風(fēng)險管理工作中，主要是從自然災(zāi)害的視角對氣候變化風(fēng)險進(jìn)行考慮。

 

對氣候變化風(fēng)險進(jìn)行內(nèi)部定義的法國保險公司幾乎都采用了英格蘭銀行于2015 年提出的風(fēng)險分類方法，將氣候變化風(fēng)險分為三大類：物理風(fēng)險（Physical Risks）、轉(zhuǎn)型風(fēng)險（Transition Risks） 和責(zé)任風(fēng)險（Liability Risks）。物理風(fēng)險，是指由天氣和氣候現(xiàn)象直接造成損失的風(fēng)險。例如，氣候事件對保險公司持有資產(chǎn)的投資價值造成損失的風(fēng)險、增加保險公司相關(guān)保險業(yè)務(wù)理賠頻率和理賠支出的風(fēng)險。轉(zhuǎn)型風(fēng)險，由向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的調(diào)整中出現(xiàn)，尤其是在預(yù)期不足或突然發(fā)生的情況下。例如，嚴(yán)格溫室氣體排放標(biāo)準(zhǔn)并加大對違規(guī)行為懲罰力度的監(jiān)管規(guī)定的出臺，導(dǎo)致涉及的保險公司資產(chǎn)貶值，涉及的被保險活動終止造成保險合同損失。責(zé)任風(fēng)險，涉及由于環(huán)境風(fēng)險管理不足而遭受損失的相關(guān)法律和聲譽(yù)風(fēng)險。例如，在資產(chǎn)端，為高污染或高溫室氣體排放的工業(yè)和活動提供資金造成的法律或聲譽(yù)風(fēng)險；在負(fù)債端，涉及的職業(yè)責(zé)任保險等責(zé)任保險的保險理賠責(zé)任。物理風(fēng)險被普遍關(guān)注，其次為轉(zhuǎn)型風(fēng)險，然后是責(zé)任風(fēng)險。這一發(fā)現(xiàn)與保險公司經(jīng)營活動的特點相關(guān)。責(zé)任風(fēng)險較少提及的一個可能原因是一些機(jī)構(gòu)將責(zé)任風(fēng)險包含于轉(zhuǎn)型風(fēng)險中。

 

第三，不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)夂蜃兓L(fēng)險的敏感度不同。對調(diào)查問卷進(jìn)行回復(fù)的機(jī)構(gòu)普遍強(qiáng)調(diào)了對與氣候變化風(fēng)險有關(guān)的負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行壓力測試的重要性。對于不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，氣候變化風(fēng)險帶來的沖擊是不相同的。對氣候變化風(fēng)險最敏感的前三個業(yè)務(wù)領(lǐng)域依次為相關(guān)承保業(yè)務(wù)、股票及公司債券、不動產(chǎn)。

 

第四，制定了評估指標(biāo)對公司資產(chǎn)端的氣候變化風(fēng)險進(jìn)行識別并進(jìn)行綠色投資。

 

法國保險公司資產(chǎn)端的氣候變化風(fēng)險。根據(jù)2017 年度償付能力報告，法國審慎監(jiān)管局對法國保險公司所持資產(chǎn)中對轉(zhuǎn)型風(fēng)險敏感行業(yè)的投資價值進(jìn)行了評估。評估結(jié)果認(rèn)為，考慮到化石能源等行業(yè)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險，法國保險公司10% 的投資組合將面臨轉(zhuǎn)型風(fēng)險( 即總計約2.628 萬億歐元投資中的2500 億歐元)。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾評級，法國保險公司的投資中面臨的物理風(fēng)險是有限的，面臨物理風(fēng)險的投資占全部投資的比例不到1%；如果包括對荷蘭的投資，則為6%。

 

法國保險公司對資產(chǎn)端的氣候變化風(fēng)險進(jìn)行識別的主要方法。對資產(chǎn)端的風(fēng)險進(jìn)行識別，以占資產(chǎn)的比重來衡量，普遍使用的工具（指標(biāo)）為ESG 評級，盡管這些評級包含了與氣候變化不相關(guān)的風(fēng)險；其次是對最易受氣候變化風(fēng)險影響的行業(yè)或地理區(qū)域的投資進(jìn)行了識別；評估投資組合的碳強(qiáng)度，也是被廣泛使用的工具。為評估氣候變化風(fēng)險，大多數(shù)保險公司使用了2 ～ 5 個不同的指標(biāo)。

 

法國保險公司采取的進(jìn)行資產(chǎn)端氣候變化風(fēng)險管理的主要措施。17 家主要保險集團(tuán)幾乎都采用了對不符合ESG 標(biāo)準(zhǔn)（主要是根據(jù)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)）的公司實行了不進(jìn)行投資或撤資的規(guī)則。一些集團(tuán)采用了”同類最佳“的方法，即從財務(wù)外的角度選擇評級最高的公司投資，并將公司是否重視企業(yè)責(zé)任作為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)。幾乎所有集團(tuán)都將綠色債券投資納入資產(chǎn)配置。一些集團(tuán)利用股東權(quán)力促使其投資的公司在日常經(jīng)營決策中對于氣候變化風(fēng)險管理作出更負(fù)責(zé)任的選擇，同時組建致力于進(jìn)行社會責(zé)任投資的團(tuán)隊。

 

第五，財產(chǎn)保險公司對負(fù)債端的氣候變化風(fēng)險特別是物理風(fēng)險的識別具有專業(yè)優(yōu)勢。

 

法國財產(chǎn)保險公司負(fù)債端的氣候變化風(fēng)險。與其他金融行業(yè)不同，財產(chǎn)保險公司負(fù)債業(yè)務(wù)的特性要求其在日常業(yè)務(wù)經(jīng)營中，將氣候變化風(fēng)險納入其負(fù)債業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理中。對于在面臨氣候風(fēng)險的業(yè)務(wù)類別中收取保費的業(yè)務(wù)（主要包括的保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域有財產(chǎn)損失、自然災(zāi)害、運輸和建筑）以及與環(huán)境保護(hù)責(zé)任有關(guān)的業(yè)務(wù)， 財產(chǎn)保險公司都要評估其負(fù)債組合對氣候變化風(fēng)險的風(fēng)險敞口。

 

法國財產(chǎn)保險公司對負(fù)債端的氣候變化風(fēng)險進(jìn)行識別的主要方法?；貜?fù)調(diào)查問卷的機(jī)構(gòu)中，為衡量氣候變化風(fēng)險對其負(fù)債的影響，根據(jù)能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程，財產(chǎn)保險公司普遍（占相關(guān)保險負(fù)債業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備金的92%）對未來5 ～ 10 年氣候情景進(jìn)行模擬。不少機(jī)構(gòu)（占相關(guān)保險負(fù)債業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備金的46%）對受氣候變化影響較大的行業(yè)進(jìn)行了分析識別。

 

法國財產(chǎn)保險公司加強(qiáng)負(fù)債端氣候變化風(fēng)險管理的主要措施。根據(jù)地理區(qū)域制定相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理規(guī)則、對保險費率進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整、對風(fēng)險較大的承保標(biāo)的保單續(xù)保規(guī)則進(jìn)行調(diào)整、實行具體風(fēng)險監(jiān)控措施、優(yōu)化再保險方案，是法國財產(chǎn)保險公司為加強(qiáng)負(fù)債端氣候變化風(fēng)險管理采取的主要措施。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om