碳資產(chǎn)交易困境新解 區(qū)塊鏈賦能碳金融

　全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動即將滿一年。當前我國的碳排放權(quán)交易市場已初步形成，但仍面臨著許多交易問題需要解決，如不同市場之間的協(xié)同效應(yīng)較低、碳資產(chǎn)的核查難度較大等。

 

　　《中國經(jīng)營報》記者觀察到，近期關(guān)于“區(qū)塊鏈+碳交易”的討論與實踐正逐步增加，技術(shù)的賦能或許為碳資產(chǎn)交易的困境帶來新的解決思路。多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，依托區(qū)塊鏈可追蹤、可溯源、不可篡改的特性可以實現(xiàn)碳交易市場之間的互聯(lián)互通，提升交易效率。但在發(fā)展初期，也必須了解的是，相關(guān)的配套設(shè)施還需要加速完善。

 

　　提升交易效率

 

　　區(qū)塊鏈與碳交易有哪些契合之處？在中國人民大學(xué)國際貨幣所研究員陳佳看來，作為一個原生的去中心化系統(tǒng)，理論上，非貨幣交易、智能合約等都是區(qū)塊鏈可以大顯身手的領(lǐng)域。碳交易的金融屬性，恰好可以對應(yīng)上述兩項特點。原則上，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠解決當前碳交易市場貨幣化不足、金融應(yīng)用不深入的短板和難點，其分布式系統(tǒng)以及獨特的激勵機制對解決碳交易主體分散化、產(chǎn)品設(shè)計和定價難，以及合約執(zhí)行力等問題有一定的幫助。

 

　　碳交易中具體存在哪些難點待解決？萬商天勤律師事務(wù)所合伙人張烽告訴記者，首先是各地區(qū)市場客觀需要互聯(lián)互通。以碳排放權(quán)為例，目前全球各國的碳排放權(quán)交易市場規(guī)則存在差異，同時我國也存在多個地方性碳排放權(quán)交易試點市場?？陀^上，這些市場需要走向互聯(lián)互通，由此形成全球統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場，并使碳資產(chǎn)交易更高效，定價更合理。

 

　　其次是參與主體客觀上需要多元化。除了重點排放單位以外，客觀上也需要吸引機構(gòu)投資者和個人投資者參與。多元化主體參與有助于提高碳排放權(quán)交易市場的價格發(fā)現(xiàn)效率，促進市場健康發(fā)展。

 

　　對于這些問題，區(qū)塊鏈如何賦能？張烽表示，可以嘗試構(gòu)建區(qū)塊鏈交易網(wǎng)絡(luò)來解決上述難點，具體可以包括“確權(quán)—交易—維權(quán)—處罰”全流程碳交易管理與保護機制。比如，用戶在碳交易區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中根據(jù)自身節(jié)點類型，提交碳配額等信息進行注冊，由權(quán)威第三方證書授權(quán)機構(gòu)經(jīng)過核驗后給用戶頒發(fā)數(shù)字證書，作為網(wǎng)絡(luò)中代表身份的統(tǒng)一標識。

 

　　如此一來，不同國家和地區(qū)的碳排放權(quán)交易市場，都可以對應(yīng)為一個碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)，承擔碳排放權(quán)的確權(quán)登記、交易結(jié)算和分配履約等功能。依托區(qū)塊鏈自身的特性，也有助于明確用戶或資產(chǎn)的身份信息。碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)一方面與排放報送系統(tǒng)對接，獲取轄區(qū)內(nèi)企業(yè)排放以及核查數(shù)據(jù)，為碳配額分配、履約提供支持；另一方面，與碳排放權(quán)交易系統(tǒng)及清算銀行對接，提供碳資產(chǎn)的交易變更確權(quán)及資金的清結(jié)算服務(wù)。

 

　　尚待基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

 

　　記者注意到，近期，中國碳中和（01372.HK）發(fā)布公告稱，集團提供核證碳標準下的碳信用作為底層資產(chǎn)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)全球首次發(fā)行碳資產(chǎn)非同質(zhì)化通證（以下簡稱“NFT”），支持機構(gòu)、企業(yè)或個人通過平臺購買碳資產(chǎn)NFT從而抵消相關(guān)排放，實現(xiàn)碳中和。

 

　　陳佳認為，用碳資產(chǎn)NFT替代碳資產(chǎn)直接交易，這種標的轉(zhuǎn)換技術(shù)難度并不大。真正的問題在于NFT本身的交易風險和難題可能會傳染到碳資產(chǎn)交易中。具體而言，NFT在境內(nèi)交易存在兩大核心痛點：首先，NFT依然是一種代幣，因此必然受到整個幣圈價格波動的影響。其次，NFT在國內(nèi)只能基于非公鏈運營，這就造成了公鏈悖論，讓NFT產(chǎn)品實際落地項目存在合法與合理兩難。

 

　　不過需要注意的是，區(qū)塊鏈與碳交易的融合尚待“東風”。陳佳指出，區(qū)塊鏈與新興的碳資產(chǎn)之間的融合對接，需要強大的金融科技和監(jiān)管等配套基礎(chǔ)設(shè)施來支持。僅就區(qū)塊鏈市場來說，除了貨幣應(yīng)用之外，其他應(yīng)用包括智能合約在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)整體上還比較滯后，監(jiān)管機制也尚未跟上。由于基礎(chǔ)設(shè)施相對缺失，也確實引發(fā)了很多風險。

 

　　此外，記者從區(qū)塊鏈以往的應(yīng)用場景中了解到，區(qū)塊鏈技術(shù)只能解決數(shù)據(jù)傳遞過程中的種種難點，對于數(shù)據(jù)源頭的真實性問題無能為力。在碳交易中，是否也存在上述問題？

 

　　對此，歐科云鏈研究院高級研究員孫宇林認為，目前中國的碳交易市場，碳配額的發(fā)放仍然由權(quán)威中心化機構(gòu)來負責管理，碳交易的配額相關(guān)數(shù)據(jù)真實性也由這些權(quán)威的機構(gòu)來保證。區(qū)塊鏈在碳交易中的應(yīng)用的確也只能是一種過程應(yīng)用，主要用于解決整個碳交易體系中繁冗的中間環(huán)節(jié)帶來的不透明不順暢及不公平等問題，以輔助建立一套中心化體系下高效的交易框架。不過，在張烽看來，這一問題可以結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決，通過基于區(qū)塊鏈的多方數(shù)據(jù)共享、交叉驗證和確認來解決核查問題。