ESG投資理念正當(dāng)時(shí)

 

ESG旨在促進(jìn)社會(huì)的進(jìn)步。那么，它對(duì)基金投資的意義有多大呢？

 

“ESG對(duì)增加收益發(fā)揮很重要的作用，尤其是在新興市場(chǎng)的超額收益非常明顯。”根據(jù)南方基金的統(tǒng)計(jì)，截至2019年7月，MSCI全球ESG領(lǐng)先者指數(shù)自2007年成立至今，收益率為182.61%，與MSCI全球指數(shù)持平。而MSCI新興市場(chǎng)ESG領(lǐng)先者指數(shù)自2007年成立至今，收益率為179.52%，大幅超越MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)60%。“這表明，在新興市場(chǎng)踐行ESG投資理念，除推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展外，更有明顯的超額收益回報(bào)。”

 

ESG理念的避雷效果也被頻頻提及。“當(dāng)前資本市場(chǎng)‘黑天鵝’事件不斷，企業(yè)道德、環(huán)境等非財(cái)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)已成為投資中不可忽視的重要風(fēng)險(xiǎn)，ESG的投資理念利于避開(kāi)‘黑天鵝’。”博時(shí)基金表示。

 

傳統(tǒng)的投資策略對(duì)于企業(yè)的投資評(píng)估一般主要集中在企業(yè)的基本面層面，尤其是企業(yè)的盈利能力及財(cái)務(wù)狀況等相關(guān)指標(biāo)，而ESG可以觸及到更多傳統(tǒng)策略無(wú)法觸及的層面。博時(shí)基金董事總經(jīng)理李權(quán)勝闡釋道，環(huán)境（E）因素來(lái)看，投資者需要評(píng)估被投資公司在企業(yè)活動(dòng)對(duì)氣候的影響、對(duì)自然資源的保護(hù)、能源的利用效率以及對(duì)廢物的處理方式等相關(guān)內(nèi)容。從社會(huì)責(zé)任（S）因素來(lái)看，主要需要評(píng)估企業(yè)對(duì)于公司在自身員工管理、員工的福利與薪酬，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系以及公司產(chǎn)品的安全性乃至公司稅收貢獻(xiàn)等方面對(duì)社會(huì)造成的各種外部性影響。從公司治理（G）因素來(lái)看，其需要評(píng)估的層面主要包括董事會(huì)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層薪酬及商業(yè)道德等問(wèn)題。

 

李權(quán)勝認(rèn)為，采用這種投資策略的投資者一方面是期望在長(zhǎng)期投資中可以帶來(lái)更高收益率，另一方面投資者還希望能通過(guò)自己的投資活動(dòng)，對(duì)未來(lái)社會(huì)更和諧、更持續(xù)的發(fā)展給予積極的正面影響。“具體到A股中，用 ESG 原則指導(dǎo)的投資，可以從 2017 年以來(lái)持續(xù)收獲細(xì)分行業(yè)龍頭股的超額收益，同時(shí)又在 2018 年避免投資問(wèn)題公司所帶來(lái)的明顯損失。”

 

摩根士丹利華鑫基金研究管理部陳修竹撰文論述道：“以華為為例，華為在公司治理（G）層面是較為成功的，華為實(shí)行100%員工持股，將公司股權(quán)作為員工激勵(lì)的手段，并且采取董事輪值的制度，防止公司可能因?yàn)閭€(gè)人的錯(cuò)誤遭受巨大損失。因此，ESG投資便在上市公司中，根據(jù)公司披露和大數(shù)據(jù)技術(shù)獲取的ESG指標(biāo)來(lái)對(duì)公司ESG三個(gè)層面全方位進(jìn)行量化分析和評(píng)估，篩選出綜合表現(xiàn)為熵減的、能夠可持續(xù)發(fā)展的公司作為投資標(biāo)的，投資這些公司能夠長(zhǎng)期可持續(xù)的獲得較好的投資回報(bào)。同時(shí)，將傳統(tǒng)的基本面分析方法和量化投資模型融入到ESG評(píng)價(jià)體系中,實(shí)現(xiàn)對(duì)ESG投資決策的優(yōu)化。” 本+文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com