中信“碳縮表”

距離2021年中央經(jīng)濟工作會議首次部署“雙碳”（碳達峰碳中和）目標不到5個月，中信集團（香港上市平臺中信股份，00267.HK）給出了自身的“雙碳”承諾時間表：力爭于2025年實現(xiàn)碳達峰，2050年實現(xiàn)碳中和。

 

與“3060”的政策時間節(jié)點相比，中信的時間表提前了，5月10日，在中信集團“雙碳”研討會中，中信集團總經(jīng)理奚國華披露了上述目標。奚國華進一步闡述了，在碳中和的路徑下，這一目標的定義包含三個層面：一是生產(chǎn)過程實現(xiàn)低碳甚至凈零碳運行；二是經(jīng)營模式兼顧環(huán)境與經(jīng)濟效益；三是通過產(chǎn)業(yè)鏈助力全社會碳減排。

 

作為一家擁有金融全牌照的“準金控”平臺，與其他企業(yè)相比，中信因其金融與實業(yè)并舉的業(yè)務格局，于雙碳計劃中正在尋找自己的特色路徑。中信的實業(yè)群中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占據(jù)一定比例，自身需要減排，以融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的綠色轉(zhuǎn)型，同時，中信還強調(diào)要通過實體企業(yè)的業(yè)務帶動和放大產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈的低碳效應；金融則需要服務產(chǎn)業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型，加快綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，同時，在底層資產(chǎn)評估體系發(fā)生變動的情況下，處理好風險和機遇。

 

時間緊，任務重，措施直貫而下。

 

中信集團黨委書記、董事長朱鶴新在致辭時表示，中信集團將深入貫徹習近平總書記關于2030年碳達峰、2060年碳中和的重要講話精神，堅定不移走綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展道路，擔負起金融和實業(yè)的使命，并發(fā)揮產(chǎn)融結合的優(yōu)勢，積極支持低碳經(jīng)濟，助推我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和價值鏈提升。

 

奚國華介紹，中信集團考慮成立綠色發(fā)展委員會，將自上而下細化集團到各級子公司的雙碳目標戰(zhàn)略規(guī)劃，完善集團全口徑的碳核算工作，研究制定雙碳損益表作為可持續(xù)發(fā)展的管理工具，確保戰(zhàn)略規(guī)劃可回溯、可監(jiān)測、可評價，同時還將每年定期發(fā)布雙碳戰(zhàn)略執(zhí)行情況白皮書。

 

在業(yè)務布局上，中信集團將會調(diào)整業(yè)務機構，可轉(zhuǎn)型的改造，無法轉(zhuǎn)型的堅決退出，同時還將制定業(yè)務與投資的綠色負面清單；另一方面將提高綠色低碳業(yè)務的比重，以戰(zhàn)略投資的形式拓展在清潔能源和低碳技術領域的布局，加快綠色金融投融資產(chǎn)品創(chuàng)新，深入?yún)⑴c全國碳排放權交易市場，前瞻布局碳金融衍生工具創(chuàng)新。

 

在下一步的具體工作中，中信集團將會推進“兩增一減”，“第一個增”體現(xiàn)為綠色金融為產(chǎn)業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型提供融資解決方案；“第二個增”體現(xiàn)為實業(yè)發(fā)展以放大產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈的低碳效應為己任；“減”體現(xiàn)為集團存量中高碳業(yè)務、高環(huán)境影響投資要積極推進低碳轉(zhuǎn)型，新業(yè)務布局要以低碳減排、低環(huán)境影響為原則。

 

變動是為了適應更大的變動。發(fā)改委環(huán)資司副司長趙鵬高和中國人民銀行金融研究所所長周誠君參與了上述研討會。

 

趙鵬高介紹，目前發(fā)改委正會同有關部門抓緊做好碳達峰、碳中和頂層設計，抓緊編制2030年前二氧化碳排放達峰行動方案，研究制定重點領域、重點行業(yè)碳達峰行動方案，指導各地制定2030年前二氧化碳排放達峰行動方案。

 

周誠君則表示，落實“30·60目標”會對資產(chǎn)負債表產(chǎn)生非常大的沖擊，有些資產(chǎn)將面臨轉(zhuǎn)型風險。有些金融機構從監(jiān)管考核指標看很健康，沒有大的問題，但相當部分資產(chǎn)都是碳密集或高環(huán)境影響的，就可能會面臨較大資產(chǎn)重估風險。目前，中央銀行正在考慮對金融機構開展環(huán)境和氣候風險評級，并作為部分政策的參考依據(jù)。

 

實體企業(yè)的“碳賬本”

 

中信戴卡總經(jīng)理武漢琦的“碳賬本”算得很清楚：在2020年中信戴卡二氧化碳的排放量是795萬噸（含部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游的碳排放量），隨著降低碳排放措施的初步應用，至2023年將會逐漸走低。隨著產(chǎn)量的攀升，在2023年-2025年時會出現(xiàn)一個快速攀升，并最終在2025年達到峰值，此后隨著碳排放措施的全面應用，逐年下降，從2040年進入中和期，至2050年實現(xiàn)碳中和。

 

中信戴卡成立于1988年，是中信集團投資建設的中國大陸第一家鋁車輪制造企業(yè)，目前產(chǎn)品包括汽車鋁車輪、底盤系統(tǒng)、動力總成等等，其產(chǎn)品方向主要聚焦輕量化，年產(chǎn)銷量為65萬噸左右。

 

在此之前，根據(jù)中信戴卡的測算，通過輕量化、清潔能源材料、生產(chǎn)技術創(chuàng)新、能源結構優(yōu)化方面的一系列措施，中信戴卡已經(jīng)每年減少二氧化碳排放135萬噸，其中清潔能源材料的使用每年減少了碳排78萬噸，輕量化產(chǎn)品減少碳排50萬噸，能源結構優(yōu)化減少碳排7.5萬噸。

 

在上述基礎上，要實現(xiàn)2025年達峰，2050年中和，新的減碳空間要從哪里挖掘？

 

據(jù)武漢琦介紹，中信戴卡將進一步應用鎂合金和碳纖維等輕量化效果更加明顯的材料。如相同尺寸的車輪產(chǎn)品，鎂合金輪比鋁輪減重15-20%；碳纖維材質(zhì)減重30-50%。公司已實現(xiàn)了鎂合金變速箱殼體、碳纖維車輪等產(chǎn)品的批量化供貨。

 

生產(chǎn)制造的全流程優(yōu)化可以進一步拓展減碳空間，通過產(chǎn)品精準設計、裝備改善、技術提升、工藝優(yōu)化等措施，實現(xiàn)減重、節(jié)能、提效，可在現(xiàn)有基礎上再降低5-8%的二氧化碳排放。

 

水電鋁的使用也被寄予厚望。水電鋁即用水電生產(chǎn)電解鋁，中信戴卡測算，以水電鋁替代火電鋁可以減少75%的二氧化碳排放。武漢琦介紹，目前中信戴卡水電鋁用量為6.5萬噸，占比10%，計劃到2025年提升至45%，每年即可減少二氧化碳排放675萬噸。

 

鋁材屬于中信戴卡的上游產(chǎn)業(yè)，且目前中國水電主要集中在四川、云南等西南地區(qū)且可開發(fā)容量有限，水電鋁具有一定的稀缺性，要實現(xiàn)水電鋁使用占比的提升，完成2025年占比提升至45%的既定目標，中信戴卡計劃向上游材料端延伸。

 

產(chǎn)業(yè)鏈的延展不僅源自于中信戴卡自身產(chǎn)業(yè)布局的需求，也是碳減排目標主觀和客觀倒逼，武漢琦介紹，目前寶馬、大眾等諸多汽車廠對供應商的碳減排提出了明確的嚴格要求。

 

上述中信戴卡的減排計劃和基于此的戰(zhàn)略調(diào)整正在中信集團非金融板塊推開，按照目前的計劃，中信集團要實現(xiàn)實業(yè)子公司的全流程低碳運行。

 

奚國華介紹，中信泰富特鋼正從源頭削減、過程控制、末端治理三方面入手，優(yōu)化產(chǎn)品結構、創(chuàng)新冶金工藝、提升工廠效率。中信泰富能源正通過提高機組效率、增強調(diào)峰靈活性、參與輔助服務市場等方式推動火電綠色轉(zhuǎn)型，并加速清潔能源業(yè)務布局；引進基于木本泥炭工程化快速構建優(yōu)質(zhì)耕作層技術，改善土壤質(zhì)量，提升生態(tài)碳匯。

 

金融板塊的挑戰(zhàn)與機遇

 

上述產(chǎn)業(yè)板塊的低碳轉(zhuǎn)型需要一系列的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，調(diào)整中的基礎投入又離不開金融的支持，在這一輪“碳縮表”的進程中，金融行業(yè)也處在挑戰(zhàn)和機遇的十字路口。

 

“金融要服務實體經(jīng)濟，碳中和對金融體系而言是一場深刻的變革，既孕育了新的業(yè)務機會，也蘊藏著未知的風險。金融監(jiān)管部門高度重視綠色金融和轉(zhuǎn)型金融體系的搭建，引導和激勵資金以市場化的方式支持碳中和目標下的投融資活動，”奚國華說。

 

挑戰(zhàn)來自何處？

 

在目前中國經(jīng)濟結構中，重化工業(yè)仍然占據(jù)了較大的比重，這意味著金融業(yè)的資產(chǎn)中有相當比例也分布在這些行業(yè)，而雙碳目標必然會從底層上改變對這些資產(chǎn)的評估邏輯，從而對金融業(yè)務帶來挑戰(zhàn)。

 

“有些金融機構從監(jiān)管考核指標看很健康，沒有大的問題，但相當部分資產(chǎn)都是碳密集或高環(huán)境影響的，就可能會面臨較大資產(chǎn)重估風險，”周誠君表示。

 

奚國華也提出，必須重視研究傳統(tǒng)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型下的信用風險，做好存量信用業(yè)務的風險研判與增量信用業(yè)務的方向規(guī)劃。

 

機遇又來自何處？

 

按照國際機構的測算，中國實現(xiàn)碳達峰的相關基礎設施投資需要16萬億美元，而目前的綠色信貸余額約為12萬億人民幣，其中存在著巨大的差額。周誠君認為，圍繞這一差額的“綠色金融”、“轉(zhuǎn)型金融”是金融業(yè)服務低碳轉(zhuǎn)型的重要領域?；谥袊a(chǎn)業(yè)結構，周誠君認為轉(zhuǎn)型金融是金融業(yè)非常好的機會和舞臺，也強烈呼吁各方金融機構研究和重視轉(zhuǎn)型金融。

 

奚國華表示推動綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，既是深化金融供給側(cè)結構性改革、強化服務實體經(jīng)濟能力的客觀要求，也是把握業(yè)務藍海發(fā)展機遇的必然選擇。

 

此外，周誠君提示了金融業(yè)參與碳市場運營中的機遇。在周誠君看來，碳市場不是一個簡單的碳排放權交易市場，要把它做大、做強、做好，要有交易量、流動性，有比較好的價格發(fā)現(xiàn)機制，真正產(chǎn)生正向激勵約束機制，有力支持低碳轉(zhuǎn)型，因此也要按照金融市場的邏輯、規(guī)律來建設碳市場，而且是以期貨產(chǎn)品及其交易為主的市場，這也需要金融機構的廣泛參與。

 

作為擁有金融全牌照的“準金控”平臺，中信的金融板塊被寄望服務產(chǎn)業(yè)綠色低碳化的轉(zhuǎn)型，同時，也處于上述挑戰(zhàn)和機遇之中。

 

中信集團綜合金融服務板塊將做好以下六方面的重點工作。一是持續(xù)提升綠色金融業(yè)務的規(guī)模與占比，加速綠色金融商業(yè)模式創(chuàng)新，深化轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展。二是探索參與碳交易與碳金融市場，布局未來的新業(yè)務藍海。三是以金控平臺為載體，深化內(nèi)部的綠色金融業(yè)務協(xié)同，并強化風險管理。四是深化集團的產(chǎn)融協(xié)同，助力集團實體板塊的高質(zhì)量發(fā)展。五是積極參與人民銀行等金融監(jiān)管部門的綠色金融評價體系建設。六是積極推動綠色金融國內(nèi)標準的完善與國際標準的融合。

 

作為集團主要金融子公司之一，中信銀行將金融支持發(fā)展綠色經(jīng)濟寫入三年發(fā)展規(guī)劃。2021年綠色信貸規(guī)模將比2020年有大幅提升，其中重點加大清潔能源領域的投放。

 

中信銀行方面介紹，早在2018年就已成立了綠色金融工作領導小組和工作小組，為綠色金融業(yè)務開展提供組織保障。在資源配置上，2021年中信銀行將配置綠色信貸專項額度。在考核政策上，大幅增加對下轄經(jīng)營機構綠色金融業(yè)務的考核比重。此外，中信銀行將研究完善ESG管理工作，加強企業(yè)環(huán)境和社會風險管理。

 

統(tǒng)籌與協(xié)同

 

中信樣本的特殊之處在于，這是一家擁有超過8萬億資產(chǎn)規(guī)模，橫跨金融和實業(yè)的龐大集團，當政策哨聲響起之時，其雙碳路徑也必然面臨更多復雜的情況。

 

頂層設計的統(tǒng)籌是首當其沖的措施，其中涉及計劃的制定、組織架構的調(diào)整等諸多方面。“碳中和對全社會而言都是一個全新的命題，我們必須從全局高度，做好形勢研判，完善規(guī)劃部署，做到減碳‘一盤棋’，”奚國華表示。

 

按照中信的計劃表，首先將深入研判國內(nèi)外碳達峰、碳中和的發(fā)展態(tài)勢、轉(zhuǎn)型進程和變革路線，確保雙碳目標的技術可行性、經(jīng)濟可行性、操作可行性。

 

其次，中信集團要考慮成立綠色低碳發(fā)展委員會，自上而下細化從集團到各級子公司的雙碳目標戰(zhàn)略規(guī)劃，完善集團全口徑的碳核算工作，研究制定行業(yè)雙碳損益表作為可持續(xù)發(fā)展的管理工具，確保戰(zhàn)略規(guī)劃可回溯、可監(jiān)測、可評價。

 

最后，中信集團將每年定期發(fā)布雙碳戰(zhàn)略執(zhí)行情況白皮書，依托公司治理機制，強化中信股份和各級上市公司、發(fā)債主體等的ESG信息披露質(zhì)量。

 

作為一家準金控平臺，中信正在不斷協(xié)同其內(nèi)部的金融、實業(yè)資源，以期更為有效實現(xiàn)雙碳目標。

 

奚國華介紹，在“十四五”時期，中信將自身業(yè)務分為了綜合金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮(zhèn)化五大板塊，構建金控、產(chǎn)業(yè)集團、資本投資、資本運營、戰(zhàn)略投資五大平臺，并以整合、協(xié)同和拓展的三種方式作為未來發(fā)展的重要抓手。

 

在雙碳的目標下，中信集團正在推動五大板塊間的協(xié)同，其中既包括綜合金融對實業(yè)板塊低碳的融資支持，也包括實業(yè)板塊之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

 

首先，綜合金融服務板塊可以以綠色金融、轉(zhuǎn)型金融為先進制造、先進材料提供資金支持，并將通過發(fā)揮金融渠道toC客戶資源優(yōu)勢，提高新消費板塊引領綠色低碳消費理念的能力；將通過綠色ABS、REITs等多元化金融創(chuàng)新手段為新型城鎮(zhèn)化板塊注入能量。

 

第二，先進智造和先進材料板塊將聚焦生產(chǎn)場景的協(xié)同，通過深化綠色低碳研發(fā)，拓展綠色低碳業(yè)務，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應關系，做強中信綠色低碳制造品牌。

 

第三，新消費和新型城鎮(zhèn)化板塊將聚焦生活場景協(xié)同，通過整合客戶資源，深化數(shù)據(jù)分析利用，實現(xiàn)生活場景與城市管理的全鏈條綠色低碳運行，做強中信綠色低碳消費品牌。

 

“與其他企業(yè)和金融機構相比，中信集團一個很大的優(yōu)勢是金控和產(chǎn)業(yè)并舉，這不僅為集團服務經(jīng)濟社會低碳轉(zhuǎn)型提供了很好的條件，而且對于集團自身在整體上實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標非常有利”，周誠君表示。

 

周誠君建議中信集團在并表進行碳核算的基礎上，大力推進各項業(yè)務、技術和系統(tǒng)協(xié)同。一定程度上，可以探討著眼于碳達峰和碳中和目標的“關聯(lián)交易”、“交叉補貼”，要發(fā)揮好協(xié)同效應。