安信研究:震蕩向上 碳中和仍是主線

文章來源:陳果A股策略陳果2021-10-07 22:23

  我們中期維持資產(chǎn)荒下的結(jié)構(gòu)牛的判斷。國慶長假期間,外盤出現(xiàn)了一定的調(diào)整,歐洲能源危機引發(fā)滯脹擔憂。節(jié)前A股市場也出現(xiàn)過一輪明顯的調(diào)整,其原因包括①對國內(nèi)限電限產(chǎn)的擔憂;②對能源價格上升、經(jīng)濟滯脹、美債收益率上行的擔憂;③季末調(diào)倉操作;④節(jié)前避險。從節(jié)后的角度來看,③和④都是短期因素,且對假期外盤的下跌已經(jīng)在節(jié)前的調(diào)整中提前反映。未來需要關(guān)注的是國內(nèi)限電限產(chǎn)在進入4季度后是否有所緩解和海外能源危機的傳導。
 
  從10月來看,由于地方政府的能耗考核約束在季末更加明顯,進入10月后有望獲得邊際緩解,同時國內(nèi)能源供給與歐洲差別較大,暫時看不到國內(nèi)被歐洲影響出現(xiàn)能源危機的情況。市場對滯脹的擔憂,本質(zhì)上是擔憂貨幣政策受到約束。該問題今年美聯(lián)儲已經(jīng)給了一個樣板:忽略超預期的通脹,貨幣政策完全按照既定節(jié)奏走。需要指出的是,中國CPI壓力遠不如美國,我們預期國內(nèi)會進一步寬松加碼。
 
  同時,高景氣將更加稀缺。10月份從配置上,我們建議圍繞三季報超預期的高景氣方向進行布局。繼續(xù)持有寧組合,以及中國能源轉(zhuǎn)型進程中的受益行業(yè)。對于傳統(tǒng)周期股我們傾向只保留邏輯最強的,即供給強限制需求高增長的品種。消費醫(yī)藥在相對收益上排序上升,尤其是估值調(diào)整到位景氣度穩(wěn)定的細分行業(yè)。
 
  風險提示
 
  全球能源危機;通脹超預期;疫情超預期。
【版權(quán)聲明】本網(wǎng)為公益類網(wǎng)站,本網(wǎng)站刊載的所有內(nèi)容,均已署名來源和作者,僅供訪問者個人學習、研究或欣賞之用,如有侵權(quán)請權(quán)利人予以告知,本站將立即做刪除處理(QQ:51999076)。

省區(qū)市分站:(各省/自治區(qū)/直轄市各省會城市碳交易所,碳市場,碳平臺)

華北【北京、天津、河北石家莊保定、山西太原、內(nèi)蒙】東北【黑龍江哈爾濱、吉林長春、遼寧沈陽】 華中【湖北武漢、湖南長沙、河南鄭州】
華東【上海、山東濟南、江蘇南京、安徽合肥、江西南昌、浙江溫州、福建廈門】 華南【廣東廣州深圳、廣西南寧、海南??凇?/span>【香港,澳門,臺灣】
西北【陜西西安、甘肅蘭州、寧夏銀川、新疆烏魯木齊、青海西寧】西南【重慶、四川成都、貴州貴陽、云南昆明、西藏拉薩】
關(guān)于我們|商務洽談|廣告服務|免責聲明 |隱私權(quán)政策 |版權(quán)聲明 |聯(lián)系我們|網(wǎng)站地圖
批準單位:中華人民共和國工業(yè)信息部 國家工商管理總局? 指導單位:發(fā)改委 生態(tài)環(huán)境部 國家能源局 各地環(huán)境能源交易所
電話:13001194286
Copyright@2014 tanpaifang.com 碳排放交易網(wǎng) All Rights Reserved
國家工信部備案/許可證編號京ICP備16041442號-7
中國碳交易QQ群:?6群碳交易—中國碳市場??5群中國碳排放交易網(wǎng)