碳中和、碳達(dá)峰成三季報(bào)熱詞——“雙碳”目標(biāo)重塑產(chǎn)業(yè)格局

近段時(shí)間以來，A股上市公司陸續(xù)公布2021年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。梳理各家財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)“雙碳”行業(yè)相關(guān)上市公司在轉(zhuǎn)型發(fā)展、節(jié)能減碳、綠色發(fā)展中下了不少功夫。傳統(tǒng)能源行業(yè)如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)？新能源市場(chǎng)如何把握機(jī)會(huì)？如何更好助力經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展？

 

煤電行業(yè)開啟轉(zhuǎn)型

 

實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，需要在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面加速推動(dòng)電力、交通、建筑和工業(yè)的大規(guī)模去碳化。當(dāng)前，燃煤發(fā)電是我國(guó)碳排放最大來源，占電力行業(yè)總碳排放的一半左右。在碳中和路徑下，電力系統(tǒng)需要深度脫碳，到2050年左右實(shí)現(xiàn)行業(yè)近零排放，非化石能源電力將占總電量的90%以上。

 

三季度財(cái)報(bào)顯示，煤電行業(yè)上市公司不僅開啟了全面清潔化轉(zhuǎn)型之路，新能源部分還成為公司新的利潤(rùn)來源。

 

以華潤(rùn)電力、三峽能源和龍?jiān)措娏槔?021年上半年，這三家公司的新能源部分歸母凈利潤(rùn)分別為37億元、32.7億元和44.2億元。從增速上看，華潤(rùn)電力三季度單季風(fēng)電發(fā)電量增速約70%，前三季度增速為55.2%；三峽能源三季度單季發(fā)電量增速35.19%，前三季度增速42.70%；龍?jiān)措娏θ径葐渭拘履茉窗l(fā)電量增速約17%，前三季度增速約20%。

 

申萬宏源證券分析師劉曉寧表示，碳中和的本質(zhì)是大幅提升非化石能源比例。碳中和的整體路徑即“電力行業(yè)脫碳，其他行業(yè)用電”。

 

數(shù)據(jù)顯示，三季度，國(guó)內(nèi)非化石能源裝機(jī)量維持高速增長(zhǎng)。截至三季度，風(fēng)電裝機(jī)總量達(dá)3.0億千瓦，同比增長(zhǎng)32.8%；風(fēng)電設(shè)備利用小時(shí)1640小時(shí)，同比提高91小時(shí)；預(yù)計(jì)年底風(fēng)電并網(wǎng)容量將達(dá)到3.3億千瓦。我國(guó)能源消耗轉(zhuǎn)型正取得積極進(jìn)展。

 

“做好碳達(dá)峰碳中和工作，將有力推動(dòng)我國(guó)能源消耗轉(zhuǎn)型，也將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來能源消費(fèi)形式改變。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說。

 

新能源市場(chǎng)大起來

 

Wind數(shù)據(jù)顯示，在126家“碳中和”概念上市公司中，有113家上市公司前三季度實(shí)現(xiàn)盈利。業(yè)內(nèi)人士表示，在“雙碳”背景下，環(huán)保、鋰電等板塊發(fā)展空間較大，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

 

高瓴合伙人李良表示：“實(shí)現(xiàn)碳中和，不僅可以帶來許多新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，在低碳領(lǐng)域創(chuàng)造更多高質(zhì)量就業(yè)和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)也會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力提升、社會(huì)發(fā)展、環(huán)境保護(hù)等多重效益，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益和社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一。”

 

具體來看，三季度96家A股環(huán)保公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2388億元，同比增長(zhǎng)23.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)225億元，同比增長(zhǎng)1.5%。環(huán)保板塊龍頭公司保持穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭。環(huán)保板塊中，水處理板塊凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.5%。

 

中金公司證券分析師蔣昕昊說：“在‘雙碳’政策下，循環(huán)經(jīng)濟(jì)與節(jié)能減排是減污降碳的重要方式，隨著環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，有望帶動(dòng)環(huán)保需求持續(xù)增長(zhǎng)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯、經(jīng)驗(yàn)豐富的環(huán)保龍頭企業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)向好。”

 

市場(chǎng)分析師認(rèn)為，碳中和意味著能源使用的清潔化與高效化。減碳也離不開進(jìn)一步挖掘廢物利用價(jià)值進(jìn)而提升使用效率。三季度財(cái)報(bào)顯示，上市公司固廢板塊整體收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性逐步兌現(xiàn)。板塊整體營(yíng)業(yè)收入1250億元，同比增長(zhǎng)25.1%，歸母凈利潤(rùn)89億元。

 

此外，未來資源再生利用提升空間充足。中金公司報(bào)告顯示，垃圾焚燒板塊三季度整體營(yíng)業(yè)收入473.38億元，同比增長(zhǎng)34.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)66.74億元，同比增長(zhǎng)42.9%。

 

中金公司證券分析師張鈺琪表示，隨著工業(yè)不斷發(fā)展，尾氣治理需求不斷提升。“尤其是前景廣闊的泛半導(dǎo)體行業(yè)存在高能耗、高污染的特點(diǎn)，產(chǎn)生的廢氣種類較為繁雜、治理難度較大，尾氣治理行業(yè)需求有望進(jìn)一步提升。”

 

在鋰電方面，財(cái)信證券認(rèn)為，2021年前三季度，鋰電各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，全產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，景氣度將進(jìn)一步提升，新一輪動(dòng)力電池投擴(kuò)產(chǎn)紅利將持續(xù)3年至5年。隨著芯片緊缺問題的解決，電動(dòng)汽車的購置需求將集中釋放。

 

兼顧發(fā)展和減排

 

當(dāng)前，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)能源消耗的依賴性系數(shù)高于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家。所以，既要發(fā)展又要減排，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)存在不小的挑戰(zhàn)。

 

比如，今年多地能耗控制趨嚴(yán)，在紡織、鋼鐵等行業(yè)一度出現(xiàn)限產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象。“實(shí)現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)是一個(gè)漸進(jìn)的過程。相關(guān)地方和部門要加大統(tǒng)籌力度，不能運(yùn)動(dòng)式減碳，以免影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生保障。”田利輝說。

 

專家也表示，控制能耗是“碳達(dá)峰、碳中和”國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)下的具體落實(shí)措施。在實(shí)現(xiàn)過程中，將對(duì)高能耗行業(yè)供給端產(chǎn)生持續(xù)壓制，對(duì)清潔能源行業(yè)產(chǎn)生持續(xù)催化。長(zhǎng)期來看，將促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)形成新的平衡關(guān)系。不過，現(xiàn)階段還沒有能做到零排放的成熟的清潔能源技術(shù)，降低“零碳經(jīng)濟(jì)”的成本也需要較長(zhǎng)時(shí)間。

 

“碳交易可通過明晰產(chǎn)權(quán)、動(dòng)態(tài)調(diào)整碳排放定價(jià)促進(jìn)碳減排。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林認(rèn)為，在總量控制下，企業(yè)碳排放的需求越多，碳排放配額價(jià)格也就越高，那么企業(yè)所支付的成本也就越高。目前實(shí)行的碳交易制度將增加高耗能、高排放企業(yè)的生產(chǎn)成本，這給相關(guān)企業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)，也將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型綠色發(fā)展。

 

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，碳中和不僅僅是綠色轉(zhuǎn)型問題，也不僅僅是技術(shù)創(chuàng)新的問題，實(shí)際上是整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式、思維模式和政策框架轉(zhuǎn)型進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的重要載體和重要方面。