電力行業(yè)碳達(dá)峰碳中和深度研究：從碳市場建設(shè)看碳資產(chǎn)、碳業(yè)務(wù)和碳金融服務(wù)

　　綠色低碳發(fā)展已經(jīng)成為全球共識，為實(shí)現(xiàn)全球氣溫1.5目標(biāo)，相關(guān)碳市場機(jī)制逐步健全，與碳市場相對應(yīng)的碳金融覆蓋內(nèi)容也不斷擴(kuò)大，在碳達(dá)峰碳中和中發(fā)揮服務(wù)和引導(dǎo)作用。碳金融的基礎(chǔ)是碳市場，碳市場的交易標(biāo)的是碳金融的基礎(chǔ)資產(chǎn)，碳金融產(chǎn)品主要是主流金融產(chǎn)品在碳市場的映射，碳金融不僅包括場內(nèi)市場，還包括場外市場。

 

　　全球自愿碳減排交易機(jī)制中，國際碳減排機(jī)制仍在存量項(xiàng)目中占主導(dǎo)，但獨(dú)立碳減排機(jī)制發(fā)展迅速，從增量項(xiàng)目發(fā)展趨勢看，2020年全球碳減排項(xiàng)目注冊量同比增長11%，新簽發(fā)的碳減排量達(dá)到3.58億噸，其中超過一半項(xiàng)目來自獨(dú)立碳減排機(jī)制，獨(dú)立碳減排機(jī)制核證的減排量同比增速高達(dá)30%，自愿碳減排市場逐步從國際碳減排機(jī)制占主導(dǎo)逐漸過渡為獨(dú)立碳減排機(jī)制、國內(nèi)減排機(jī)制占主導(dǎo)的格局。企業(yè)的自愿承諾是碳信用需求增加的主要推動(dòng)力，隨著全球越來越多的公司承諾到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放，碳信用需求拉動(dòng)獨(dú)立碳減排機(jī)制保持快速發(fā)展。

 

　　強(qiáng)制減排市場短期內(nèi)以國家和區(qū)域碳市場建設(shè)為主，但標(biāo)準(zhǔn)會(huì)逐步趨同，市場之間逐步互認(rèn)。在碳配額交易市場中，目前全球各個(gè)國家碳市場交易規(guī)則差異較大，碳交易價(jià)格受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同存在較大差異，短期內(nèi)全球統(tǒng)一碳市場建設(shè)存在較大障礙，但受貿(mào)易、歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)等因素影響，碳配額的核算等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)將加快統(tǒng)一和互認(rèn)。

 

　　未來一段時(shí)間，我國碳市場機(jī)制將進(jìn)一步完善，高碳行業(yè)將陸續(xù)納入全國碳市場，碳市場規(guī)模將穩(wěn)步提高，參照全國碳交易價(jià)格及地方碳市場價(jià)格，在配額交易比例在5%時(shí)，年度碳市場交易額在320-440億元，在在配額交易比例在10%時(shí)，年度碳市場交易額在640-880億元?；谔寂漕~、核定碳減排量等的場內(nèi)外金融產(chǎn)品創(chuàng)新將持續(xù)推進(jìn)。

 

　　鑒于我國碳排放仍處于達(dá)峰階段，圍繞碳的相關(guān)業(yè)務(wù)市場空間更大，且更具確定性，特別是在碳計(jì)量、碳盤查、配額碳資產(chǎn)管理、減排碳資產(chǎn)管理等方面，目前主要采用間接測算方法，市場仍處在起步階段，碳檢測設(shè)備主要還是側(cè)重科技研發(fā)及示范階段。設(shè)備+平臺型企業(yè)在未來碳的計(jì)量和檢測中更具有核心優(yōu)勢。掛鉤碳的金融產(chǎn)品創(chuàng)新將持續(xù)，ESG投資、掛鉤碳排放的金融產(chǎn)品創(chuàng)新將成為未來投融資的重點(diǎn)。