全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)萬(wàn)億市場(chǎng)

文章來源:海通證券研究所2019-11-10 22:35

2013年7試點(diǎn)省份共消費(fèi)能源7.82億噸標(biāo)煤，占全國(guó)能源消費(fèi)的18.75%。根據(jù)7省份2014年分配碳配額總量12.51億噸二氧化碳，我們預(yù)計(jì)全國(guó)市場(chǎng)碳配額將達(dá)到60億噸左右，為歐盟2014年碳配額總量20.4億噸的的3倍。

我們推算全國(guó)未來碳交易市場(chǎng)總體規(guī)模如下：

（1）首批規(guī)模：國(guó)家發(fā)改委氣候司國(guó)內(nèi)政策和履約處處長(zhǎng)蔣兆理2014年表示，全國(guó)碳交易市場(chǎng)的首批行業(yè)企業(yè)將覆蓋電力、冶金、有色、建材、化工5個(gè)傳統(tǒng)制造業(yè)和航空服務(wù)業(yè)，由年排放量大于2.6萬(wàn)噸的企業(yè)構(gòu)成，首批及碳市場(chǎng)排放量可能涉及30億至噸至40億噸。

為目前，試點(diǎn)的平均換手率為1%-5%。蔣兆理說，如果僅考慮現(xiàn)貨，交易額預(yù)計(jì)可達(dá)達(dá)12億元至80億元；如果進(jìn)一步考慮期貨，，交易額將大幅增加，活躍性也將大幅提升，交易金額將達(dá)600億元至4000億元的，期貨市場(chǎng)成交額最高能夠占到總交易額的98%。。

同時(shí)，蔣兆理說，因?yàn)槟壳暗挠?jì)算帶有很大的不確定性，所以估算的差距比較大。

我們預(yù)計(jì)未來全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻為年消費(fèi)一萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤至以上，碳配額提升至60億噸左右。

（2）未來規(guī)模：歐盟每年分配的碳配額20億噸左右，2005-2013年，歐盟配額交由易由0.94億噸攀升至87億噸，換手率由4.09%提升至417%。

預(yù)計(jì)未來的我國(guó)碳配額是歐盟的3，倍，到預(yù)計(jì)高峰時(shí)我國(guó)碳配額成交量可達(dá)到260億噸以上。以目前最低碳價(jià)30元/噸計(jì)算，未來我國(guó)碳市場(chǎng)成交金額達(dá)到8000億元以上；以歐盟最高碳價(jià)120元/噸計(jì)算，未來我國(guó)碳市場(chǎng)成交金額有望達(dá)到3萬(wàn)億元人民幣。歐盟市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，預(yù)計(jì)我國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行初期活躍度或弱于歐盟市場(chǎng)，未來我國(guó)碳市場(chǎng)成交額有望達(dá)到萬(wàn)億元。