綠色ABS的實(shí)務(wù)觀點(diǎn)與研究分析

 

2018年8月，上海證券交易所在《上海證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)問答（二）—— 綠色資產(chǎn)支持證券》中明確指出符合下列條件之一可認(rèn)定為綠色資產(chǎn)證券化（綠色ABS）：第一、基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，即基礎(chǔ)資產(chǎn)占全部入池基礎(chǔ)資產(chǎn)的比例應(yīng)不低于70%；第二、轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所取得的資金用于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，即用于綠色項(xiàng)目的金額應(yīng)不低于轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)所得資金總額的70%；第三、原始權(quán)益人主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，要求原始權(quán)益人最近一年合并財(cái)務(wù)報(bào)表中綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入比重超過50%（含），或綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入比重雖小于50%，但綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)均為所有業(yè)務(wù)中最高，且均占到總收入和總利潤(rùn)30%以上的。

 

2018年綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行數(shù)量由2017年10只上升至18只，同比增長(zhǎng)80%，規(guī)模從146.05億元上升至154.78億元，同比增長(zhǎng)6%。在融資產(chǎn)品發(fā)行相對(duì)低迷的2018年，綠色ABS的大幅增長(zhǎng)充分反映了政策和市場(chǎng)對(duì)其青睞。

 

圖 1 綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源：Wind金融數(shù)據(jù)庫，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院

 

在政策層面，我國(guó)相繼出臺(tái)了銀行間信貸ABS《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》、銀行間ABN《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引（修訂稿）》、交易所企業(yè)ABS《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》、保險(xiǎn)資管ABS（《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等一系列支持資產(chǎn)證券化發(fā)展的條例。結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際來看，受益于政策青睞，部分綠色ABS項(xiàng)目半個(gè)月左右即可拿到批文，快速審核有利于綠色ABS發(fā)行方及時(shí)把握市場(chǎng)節(jié)奏，跟隨市場(chǎng)利率波動(dòng)擇時(shí)選擇發(fā)行時(shí)機(jī)，更好的節(jié)約發(fā)行成本。

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