中國(guó)綠色金融產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)展望

 

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可以分成物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)。物理風(fēng)險(xiǎn)包括各種與環(huán)境和氣候相關(guān)的自然災(zāi)害和事件，如導(dǎo)致大氣污染、水污染、土壤污染等破壞環(huán)境的事件，以及旱災(zāi)、森林火災(zāi)、水災(zāi)、颶風(fēng)、海平面上升等。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)一般是由于政府政策和技術(shù)等人為因素導(dǎo)致的與環(huán)境相關(guān)的變化。比如，在政策支持下，清潔能源將迅速發(fā)展，這對(duì)于煤炭、石油等傳統(tǒng)化石能源行業(yè)就意味著風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可能通過(guò)多種途徑向金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)，并增加其運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)為了有效防范和管理這些風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)開(kāi)始使用敏感性分析、情景分析、VAR模型、精算模型、評(píng)級(jí)和指數(shù)方法等工具管理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

 

1.壓力測(cè)試

 

壓力測(cè)試是在特定甚至是極端情景下，考察金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)（如利潤(rùn)、資本金等）表現(xiàn)的方法。由于情景設(shè)定的靈活性，壓力測(cè)試可以不受現(xiàn)實(shí)情況的約束，考察極端風(fēng)險(xiǎn)情形對(duì)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失，而壓力測(cè)試模型的多樣性也為研究同一風(fēng)險(xiǎn)的不同傳導(dǎo)渠道提供了便利。

 

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是借鑒壓力測(cè)試的思想，對(duì)金融機(jī)構(gòu)可能面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)價(jià)的一類(lèi)方式。以對(duì)銀行持有資產(chǎn)所開(kāi)展的環(huán)境壓力測(cè)試為例，這類(lèi)測(cè)試大致包含以下五個(gè)步驟：選擇要測(cè)試的資產(chǎn)組合、選擇施加的壓力因素及壓力指標(biāo)、選擇承壓對(duì)象并確定承壓指標(biāo)、構(gòu)建情景、構(gòu)建傳導(dǎo)模型、執(zhí)行壓力測(cè)試和結(jié)果分析。

 

近年來(lái)國(guó)內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)就環(huán)境因素對(duì)保險(xiǎn)、銀行、資管和企業(yè)開(kāi)展了壓力測(cè)試，典型案例包括：2015年英格蘭央行發(fā)布的對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的壓力測(cè)試；2016年工商銀行發(fā)布的對(duì)商業(yè)銀行環(huán)境政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力測(cè)試；2017年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)布的對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的壓力測(cè)試等。 內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om