“碳達峰、碳中和”目標下信托公司的機遇與挑戰(zhàn)

 

目前我國的綠色金融產(chǎn)品仍以間接融資為主，2018年至2020年，我國綠色信貸在綠色融資總量中占比約90％，而綠色債券和綠色股權(quán)僅占7％和3％。分行業(yè)來看，電力行業(yè)的綠色投資需求最大（主要需求來自清潔發(fā)電設(shè)備的投資，如光伏裝機投入），其次為交通運輸行業(yè)和建筑行業(yè)，但根據(jù)央行統(tǒng)計，2018年和2019年均有超過40％的綠色信貸投放至交通運輸行業(yè)。導致以上綠色金融產(chǎn)品品種單一、綠色金融支持的行業(yè)存在需求與供給不匹配的問題，主要在于包括信托公司在內(nèi)的金融機構(gòu)發(fā)展綠色股權(quán)投資業(yè)務(wù)面臨以下困難。

 

市場缺乏長期資金。期限上來看，融資類產(chǎn)品總體期限較短，但涉及清潔能源、碳減排等技術(shù)開發(fā)、高碳排放行業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)型等項目都需要長期投入，目前市場上的綠色貸款和綠色債券無法滿足這些項目的融資需求。在綠色股權(quán)投資方面，目前私募基金的存續(xù)期多為5？7年，而大多數(shù)綠色技術(shù)企業(yè)需要7？10年才能達到IPO門檻，長期資金缺乏以及期限難以匹配，導致綠色股權(quán)投資信托發(fā)展緩慢。

 

投資機構(gòu)缺乏綠色投資理念。綠色金融市場缺乏投資類產(chǎn)品，也主要由于我國金融機構(gòu)在投資活動中融入綠色投資理念的比例較低。相較國際市場上已形成的較為成熟和認可度較高的ESG評級體系，我國綠色評估機制受制于企業(yè)信息披露質(zhì)量不高、評估維度及樣本多樣性不足、環(huán)境風險暴露缺乏應(yīng)急處置機制等因素，發(fā)展較為滯后，導致投資機構(gòu)尚未形成綠色投資共識，缺乏綠色投資戰(zhàn)略安排和持續(xù)跟蹤管理機制。另外，綠色股權(quán)項目的標的企業(yè)多數(shù)處于成長期，未來回報的不確定性較大、退出時間周期長、市場風險較高等特點也與投資機構(gòu)的投資偏好不符。

 

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