深挖碳金融潛力需多方參與多向發(fā)力

　　隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，我國綠色金融得到了長足的發(fā)展。不過，圍繞碳市場的金融產(chǎn)品發(fā)展目前還受到諸多因素的限制。人民銀行研究局課題組發(fā)布政策研究稱，碳金融市場在應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)方面具有重要作用。我國碳市場發(fā)展基礎(chǔ)堅實、潛力巨大，但還面臨政策不完善、金融化程度低、碳市場作用發(fā)揮不充分等問題。

 

　　這一問題正在得到逐步改善。隨著全國碳市場的啟動，越來越多的金融機(jī)構(gòu)希望能夠試水碳金融，一些先行者也展開了積極創(chuàng)新。但整體來看，現(xiàn)有碳金融產(chǎn)品尚不能滿足減排企業(yè)風(fēng)險對沖和套期保值的現(xiàn)實需求，加之目前碳市場活躍程度低、地區(qū)配額與全國配額的對接不足、缺乏碳金融產(chǎn)品的監(jiān)管條例等因素，碳金融仍處于零星試點狀態(tài)，存在區(qū)域發(fā)展不均衡、不系統(tǒng)等問題，不能滿足控排企業(yè)的碳資產(chǎn)管理需求，更不足以輻射和服務(wù)更大范圍的碳交易。此外，專業(yè)化投資者群體不發(fā)達(dá)，也讓碳金融發(fā)展缺乏專業(yè)的長期資金支持。

 

　　如何讓目前仍在起步、試點階段的碳金融快速發(fā)展，更高效支持低碳發(fā)展呢？筆者認(rèn)為，不妨從以下三個方面加速推進(jìn)：

 

　　一是完善交易體系，夯實碳金融發(fā)展基礎(chǔ)。碳金融的發(fā)展與碳市場本身的成熟與完善可謂是互相推動，相輔相成。一方面，從相對成熟的歐盟碳市場經(jīng)驗來看，碳金融衍生品尤其是遠(yuǎn)期與期貨產(chǎn)品，對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨成交量，與此同時，碳金融衍生品也能為市場主體提供對沖價格風(fēng)險的工具，便于企業(yè)更好地管理碳資產(chǎn)風(fēng)險敞口；另一方面，對于碳市場來說，金融機(jī)構(gòu)參與碳市場交易依賴一定規(guī)模的成熟碳交易市場，要求市場合格參與主體達(dá)到一定水平，還需要建立穩(wěn)健的風(fēng)險管理機(jī)制，否則可能帶來一定的沖擊和風(fēng)險。因此，發(fā)展碳金融不可能脫離碳市場發(fā)展的基本階段而盲目推進(jìn)，要不斷完善相應(yīng)的交易體系。

 

　　二是健全法律法規(guī)，為碳金融發(fā)展提供制度保障。綜觀歐盟和美國的法律法規(guī)，其碳交易的原則均為總量限制，即對排放配額和單個企業(yè)的排放量作了法律約束，并對配額的分配、轉(zhuǎn)移、核查和注銷進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定，并在各個環(huán)節(jié)明確了細(xì)則，從而保障碳交易的順利開展。相較而言，我國相關(guān)法律法規(guī)還有待進(jìn)一步細(xì)化，特別是在信息披露制度方面，目前，碳金融市場尚缺乏一套明晰高效統(tǒng)一的規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)缺乏披露碳排放信息的積極性，更缺乏完善的碳數(shù)據(jù)審計制度。因此，當(dāng)務(wù)之急仍是夯實相關(guān)的制度基礎(chǔ)。

 

　　三是加強(qiáng)相關(guān)人才建設(shè)，集聚更豐富的金融資源。碳金融的發(fā)展離不開從業(yè)者對金融、能源包括各相關(guān)行業(yè)的深入研究和理解。歐盟最大的期貨交易所設(shè)立在英國倫敦，最大的現(xiàn)貨交易所位于法國巴黎，而美國的芝加哥氣候交易所所在城市芝加哥是著名的國際金融中心之一，這些城市的共同特點都是綜合金融資源豐富、全球頂尖人才集聚。這也對我國發(fā)展碳金融頗有啟示。未來，上海、北京、深圳等金融資源集聚度較高的地區(qū)很可能迎來更大發(fā)展，地方政府也應(yīng)積極鼓勵相關(guān)試點和創(chuàng)新。

 

　　發(fā)展碳金融不是朝夕之功，當(dāng)前我們正處于摸著石頭過河的階段，但同時也迎來了寶貴的戰(zhàn)略機(jī)遇期。任何一個具有長遠(yuǎn)發(fā)展眼光的機(jī)構(gòu)，都不應(yīng)忽視甚至回避這個領(lǐng)域的巨大潛力。我們期待碳金融能從當(dāng)前的零星試點起步，以橫向發(fā)力、協(xié)同并進(jìn)的格局更好應(yīng)對低碳轉(zhuǎn)型中的多重挑戰(zhàn)，為“綠”動中國提供更有力的金融支持。