CCER重啟漸近 多元碳金融產(chǎn)品急需激活

 

CCER的重啟也將進(jìn)一步激活碳金融市場(chǎng)。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)CCER作為金融資產(chǎn)可以支持更多金融衍生品的開(kāi)發(fā)，提高碳市場(chǎng)的流動(dòng)性、市場(chǎng)性和交易積極性。

 

“CCER重啟是必然的。自愿碳市場(chǎng)是強(qiáng)制碳市場(chǎng)的有益補(bǔ)充。實(shí)現(xiàn)碳中和，我們必須要有一個(gè)能提供大規(guī)模、低成本長(zhǎng)期資金支持的金融市場(chǎng)。”此前，北京綠色交易所總經(jīng)理、北京綠色金融協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)梅德文此前曾表示。

 

實(shí)際上，目前碳金融已具備相關(guān)政策基礎(chǔ)。央行于2016年發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，以及生態(tài)環(huán)境部于2020年的《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》已為碳金融的發(fā)展打下政策支撐作用。2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《碳金融產(chǎn)品》的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，理清了碳金融相關(guān)的基本概念，也明確了中國(guó)碳市場(chǎng)的金融工具清單——包括融資工具、交易工具和支持工具。這都為碳金融在中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基石。

 

綠色指數(shù)科技創(chuàng)始人張仕元向記者表示，CCER本質(zhì)上是基于碳排放權(quán)的金融衍生品，由于國(guó)內(nèi)把CCER作為自愿減排市場(chǎng)的核心產(chǎn)品，能夠參與交易的市場(chǎng)主體的范圍比CEA更廣，多元主體的廣泛參與也給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的活水。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局下，市場(chǎng)具有更加高效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，供需雙方可以通過(guò)碳資產(chǎn)現(xiàn)貨交易為碳資產(chǎn)價(jià)格提供合理的定價(jià)，不僅如此，碳資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約還可以為交易雙方提供合理的預(yù)期，進(jìn)而形成有效的交易價(jià)格形成機(jī)制。而通過(guò)市場(chǎng)交易形成的碳資產(chǎn)價(jià)格，也將成為各類(lèi)市場(chǎng)主體了解和參與市場(chǎng)的“錨”，當(dāng)市場(chǎng)錨定的基礎(chǔ)具有了足夠的交易體量，將會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品的定價(jià)，基于碳資產(chǎn)的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、甚至商業(yè)模式帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。

 

因此，在張仕元看來(lái)，CCER作為最核心的碳金融產(chǎn)品，它的重啟不僅可以滿足國(guó)內(nèi)的強(qiáng)制減排主體，自愿減排企業(yè)/主體的碳中和需求，還能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、第三方咨詢機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體參與國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)提供參與工具。

 

作為金融機(jī)構(gòu)，如何更好地參與到CCER相關(guān)的金融活動(dòng)中？在安光勇看來(lái)，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)做準(zhǔn)備：首先，加強(qiáng)對(duì)CCER交易和碳市場(chǎng)的研究，掌握其規(guī)則和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)；其次，為客戶提供碳減排投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)，包括設(shè)計(jì)和發(fā)行碳中和產(chǎn)品與服務(wù)，幫助客戶進(jìn)行碳資產(chǎn)配置和管理；最后，積極參與CCER的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，推動(dòng)相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展，為碳市場(chǎng)提供更加多元化和創(chuàng)新的投資和融資渠道。

 

不過(guò)，在CCER暫緩申請(qǐng)多年，以及我國(guó)碳金融市場(chǎng)尚在發(fā)展初期的背景下，對(duì)于CCER金融產(chǎn)品或服務(wù)未來(lái)的發(fā)展，仍有許多方面需要進(jìn)一步完善。在近期興業(yè)研究公司綠色金融團(tuán)隊(duì)公開(kāi)發(fā)表的《“碳中和”愿景下我國(guó)CCER市場(chǎng)發(fā)展研究》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《發(fā)展研究》）中就提到，目前碳市場(chǎng)的參與主體較少，未來(lái)，除了控排企業(yè)的擴(kuò)容,也需要讓更多的機(jī)構(gòu)或個(gè)人能夠參與到碳市場(chǎng)中,尤其是金融機(jī)構(gòu)的參與將對(duì)活躍碳市場(chǎng)發(fā)揮重要作用。

 

此外，則需要盡快增加碳市場(chǎng)交易品種。重啟CCER市場(chǎng)后，促進(jìn)以 CCER為對(duì)象的碳金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，進(jìn)而豐富碳市場(chǎng)的交易產(chǎn)品，交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極開(kāi)發(fā)并完善碳金融衍生品及其相關(guān)規(guī)則,推出諸如期貨、遠(yuǎn)期等交易產(chǎn)品。

 

法律法規(guī)建設(shè)方面，需要進(jìn)一步完善碳金融市場(chǎng)的制度和規(guī)范。《發(fā)展研究》中舉例道，考慮到目前碳金融市場(chǎng)相關(guān)技術(shù)規(guī)范、管理辦法、實(shí)施細(xì)則等諸多文件缺失，國(guó)家或地方相關(guān)主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)圍繞碳金融制度保障碳資產(chǎn)法律性質(zhì)、碳資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)則等內(nèi)容，積極制定碳金融產(chǎn)品相關(guān)的政策、制度、規(guī)范等，建立內(nèi)容有效銜接的規(guī)范體系。同時(shí)，通過(guò)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和體系,促進(jìn)碳金融產(chǎn)品的推廣和規(guī)?；瘧?yīng)用，為國(guó)內(nèi)碳金融市場(chǎng)的統(tǒng)一和國(guó)際碳金融市場(chǎng)的銜接奠定基礎(chǔ)等。