東方證券首席研究總監(jiān)、研究所所長 陳剛：中國證券行業(yè)綠色金融的發(fā)展趨勢與實踐

 

　　在碳市場方面，中國碳市場穩(wěn)步建立。我國2011年提出逐步建立碳排放交易市場，2015年開始準(zhǔn)備全國碳市場建設(shè)，2017年啟動分階段碳市場全國建設(shè)進程，2021年啟動全國碳市場線上交易，并完成全國碳市場第一個履約周期的清繳工作。

 

　　碳市場的發(fā)展為證券公司帶來新業(yè)務(wù)和新機遇，主要有以下幾點。第一，碳定價能夠提供信號，為清潔能源吸引到更多投資，最終實現(xiàn)中國碳中和愿景。全國碳市場的價格走勢會對社會、行業(yè)、企業(yè)的投資生產(chǎn)決策產(chǎn)生深遠影響。目前國內(nèi)外碳價差別較大，且國際碳價處于上升趨勢。這為相關(guān)業(yè)務(wù)的展開帶來了長期機會。第二，在促進納管企業(yè)節(jié)能減排降負(fù)方面，證券公司可以根據(jù)客戶需求，開發(fā)碳現(xiàn)貨交易、碳質(zhì)押、碳回購、碳債券交易、撮合市場供求等多種方式。第三，在參與各類減排項目方面，證券公司可以開發(fā)多種模式的CCER開發(fā)與交易，實現(xiàn)減碳的現(xiàn)金流收益。第四，在提供多種資產(chǎn)管理方式方面，證券公司可以開發(fā)借碳和碳托管合約，設(shè)立碳基金等。第五，在助力企業(yè)風(fēng)險管理方面，證券公司可以通過套期保值，資產(chǎn)避險，幫助客戶合理構(gòu)造投資組合，對沖風(fēng)險，提高投資收益，引導(dǎo)資金流向綠色、低碳、可持續(xù)的發(fā)展路徑；并可開發(fā)遠期、互換、期權(quán)等碳衍生品，根據(jù)客戶對沖需求和衍生結(jié)構(gòu)進行報價，獲取風(fēng)險有效對沖后的點差收益。第六，在碳市場支持工具方面，證券公司可以開發(fā)碳指數(shù)交易；還可開發(fā)碳保險工具，一方面可以為了規(guī)避減排項目開發(fā)過程中的風(fēng)險，確保項目減排量按期足額交付的擔(dān)保工具；另一方面，可以降低項目雙方的投資風(fēng)險或違約風(fēng)險，確保項目投資和交易行為順利進行?？偠灾冀鹑跒樽C券行業(yè)帶來了全新的、多樣的投資機會。作為綜合券商，也能夠為企業(yè)和社會提供證券、期貨、資產(chǎn)管理、理財、投行、投資咨詢及證券研究等全方位、一站式專業(yè)綜合金融服務(wù)。

 

　　最后，ESG研究的重要性會日益凸顯。ESG是通過考慮環(huán)境、社會和公司治理等非財務(wù)信息，挖掘企業(yè)的長期價值，評估企業(yè)績效和可持續(xù)性，并在此基礎(chǔ)上開展負(fù)責(zé)任投資。ESG提供了評估企業(yè)可持續(xù)性的框架，綠色金融為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供了資金和金融工具。它們共同推動了企業(yè)和社會向更加環(huán)境友好和可持續(xù)的方向發(fā)展。