歐洲復(fù)興開發(fā)銀行首單氣候韌性債券

氣候適應(yīng)類項(xiàng)目由于主要關(guān)注加強(qiáng)各領(lǐng)域適應(yīng)氣候變化的能力，大多屬于公益屬性更為顯著的項(xiàng)目類別，面臨較為嚴(yán)峻的融資困難。為了資助全球氣候韌性項(xiàng)目建設(shè)，2019年9月，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）發(fā)行了全球首單氣候韌性債券，為適應(yīng)項(xiàng)目的債務(wù)融資做出了創(chuàng)新實(shí)踐。該債券期限為5年，募集資金7億美元，以支持符合CBI《氣候韌性原則》（Climate Resilience Principles）的適應(yīng)類項(xiàng)目。首單氣候韌性債券由法國(guó)巴黎銀行、高盛集團(tuán)、瑞典北歐斯安銀行聯(lián)合承銷，吸引了來自15個(gè)國(guó)家的約40位投資者參與認(rèn)購。債券發(fā)行前，EBRD儲(chǔ)備了超過7億美元的氣候韌性項(xiàng)目作為投資標(biāo)的，主要包括以下項(xiàng)目：

表3 EBRD首單氣候韌性債券支持的氣候韌性項(xiàng)目

該氣候韌性債券募集資金投向摩洛哥、阿爾巴尼亞等欠發(fā)達(dá)國(guó)家，通過建設(shè)氣候韌性基礎(chǔ)設(shè)施、建設(shè)農(nóng)業(yè)水利工程、發(fā)電站現(xiàn)代化改造等措施幫助這些地區(qū)提升整體氣候適應(yīng)能力。其中，基礎(chǔ)設(shè)施是募集資金投入最為集中的領(lǐng)域，約90%的資金投于該領(lǐng)域。根據(jù)EBRD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，EBRD氣候韌性投資組合中的項(xiàng)目加權(quán)平均期限為13.6年，在債券發(fā)行初期的平均剩余期限為10.3年，具有較長(zhǎng)的建設(shè)周期。相較于銀行貸款等偏向中短期融資工具，債券融資規(guī)模普遍更大、期限更長(zhǎng)，更便于精準(zhǔn)匹配基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)周期的特點(diǎn)。同時(shí)，通過債券融資的方式支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可促進(jìn)這些欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在滿足地區(qū)人民生存發(fā)展需要的同時(shí)也可分配更多資金用于應(yīng)對(duì)氣候變化活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)地區(qū)可持續(xù)發(fā)展。

舉例來看，阿爾巴尼亞的KESH項(xiàng)目通過對(duì)當(dāng)?shù)刈畲蟀l(fā)電企業(yè)的重組和改革提供資金支持，助力阿爾巴尼亞能源基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)化，以增強(qiáng)其長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展能力。KESH是阿爾巴尼亞的一家國(guó)有發(fā)電企業(yè)，提供了該國(guó)發(fā)電總量的70%。EBRD通過發(fā)行氣候韌性債券為該企業(yè)提供了價(jià)值2.18億歐元的長(zhǎng)期主權(quán)擔(dān)保貸款，以支持該企業(yè)的重組和改革，并減少了企業(yè)的融資成本，增加了流動(dòng)性。獲得資金支持后的公司能夠?qū)Ｗ⒂诂F(xiàn)有設(shè)備的維護(hù)和長(zhǎng)期投資的執(zhí)行，并重點(diǎn)關(guān)注加強(qiáng)企業(yè)管理以及提高經(jīng)營(yíng)效率兩方面，探索更為有效的企業(yè)管理、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)以及區(qū)域交易的模式，以加強(qiáng)阿爾巴尼亞電力系統(tǒng)未來對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力。

針對(duì)債券存續(xù)期管理，EBRD也制定了完整的監(jiān)管機(jī)制，對(duì)存續(xù)期內(nèi)資金流向的監(jiān)督、報(bào)告和審查進(jìn)行規(guī)范。EBRD根據(jù)《氣候韌性原則》等監(jiān)管規(guī)則對(duì)資金流進(jìn)行一季度一次的審查，保證募投項(xiàng)目在實(shí)際操作中符合相關(guān)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。另外，EBRD每季度會(huì)對(duì)資金使用情況進(jìn)行報(bào)告，將可公開的部分內(nèi)容按照產(chǎn)業(yè)和國(guó)家（地區(qū)）進(jìn)行分類報(bào)告，其他包括氣候適應(yīng)性項(xiàng)目總數(shù)、項(xiàng)目平均剩余期限以及氣候韌性債券償付情況等也都會(huì)在報(bào)告中進(jìn)行詳細(xì)說明。 內(nèi).容.來.自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com