對進一步完善綠色債券市場的建議

一是推進綠色債券環(huán)境效益信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)字化。一方面，應(yīng)建立統(tǒng)一的綠色債券環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)，并在金融機構(gòu)探索拓展應(yīng)用。鼓勵發(fā)行人按照中債指標(biāo)體系進行披露，建立統(tǒng)一環(huán)境效益信息披露制度，進一步細(xì)化綠色債券環(huán)境效益信息披露指引；根據(jù)國家政策調(diào)整，持續(xù)優(yōu)化中債指標(biāo)體系，建議強制披露核心指標(biāo)，鼓勵披露輔助性指標(biāo)；推動中債指標(biāo)體系升級為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)、國家標(biāo)準(zhǔn)以及國際標(biāo)準(zhǔn)；建議中債指標(biāo)體系不僅應(yīng)用于綠色債券領(lǐng)域，也可以應(yīng)用于綠色信貸、綠色保險等領(lǐng)域。另一方面，廣泛推廣使用統(tǒng)一的綠債數(shù)據(jù)庫，加強綠色債券環(huán)境效益信息的穿透披露，并開展環(huán)境效益信息披露分析。建立陽光化的信息披露制度，建議在統(tǒng)一的綠債數(shù)據(jù)庫披露環(huán)境效益信息，通過金融科技穿透披露并公開展示債券投資項目對環(huán)境效益的貢獻，在提升綠色債券信息披露透明度的同時，也對綠色信貸投向項目起到監(jiān)督檢驗的作用，有效防止“漂綠”“洗綠”等行為。

 

二是完善綠債發(fā)行激勵機制，積極引導(dǎo)綠債市場擴容。在雙碳目標(biāo)下，綠色發(fā)展的資金需求量巨大，引導(dǎo)綠債市場擴容可以更好支持國家綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型，并為市場化定價提供參考。為更好推動綠色債券市場發(fā)展，發(fā)揮綠色債券資源配置作用，建議完善相關(guān)激勵機制：在宏觀審慎評估（MPA）指標(biāo)體系中增設(shè)綠色債券發(fā)行、投資和承攬承銷等指標(biāo)并設(shè)定分值；優(yōu)先選擇綠色債券納入貨幣政策操作的質(zhì)押品池；對綠色債券的發(fā)行機構(gòu)給予利息所得稅適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠；研究對商業(yè)銀行持有的綠色債券適當(dāng)降低風(fēng)險計提；對于符合中債指標(biāo)體系披露標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券，投向項目涉及碳減排的，后續(xù)可考慮設(shè)計對接CCER（國家核證自愿減排量）產(chǎn)品；簡化綠色債券發(fā)行程序，對于符合綠色債券環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)的債券，建議發(fā)行不設(shè)評級門檻，對綠色債券優(yōu)先審批或注冊，促進提高綠色資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)效率。

 

三是推動綠色債券產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。推動綠色地方政府債規(guī)范發(fā)展試點，建議在現(xiàn)行地方政府專項債管理框架下完善綠色地方政府債發(fā)行要求，按照中債指標(biāo)體系進行環(huán)境效益信息披露。鼓勵發(fā)行ABS以盤活綠色債券資產(chǎn)，推動綠色ABS、綠色資產(chǎn)擔(dān)保債券、綠色貸款抵押債券，提升綠色融資便利性。加強綠色債券業(yè)務(wù)創(chuàng)新，擴大綠色債券發(fā)行人范圍。鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)積極開展綠色信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，拓展綠色信貸ABS登記，并為形成綠色信貸ABS認(rèn)定指引夯實基礎(chǔ)。支持綠色產(chǎn)業(yè)中優(yōu)質(zhì)、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的存量資產(chǎn)開展企業(yè)證券化業(yè)務(wù)。鼓勵企業(yè)創(chuàng)新發(fā)行綠色可續(xù)期債券和項目收益?zhèn)冉Y(jié)構(gòu)化綠色債券產(chǎn)品。

 

四是加快ESG的推廣應(yīng)用，引導(dǎo)責(zé)任投資理念。倡導(dǎo)責(zé)任投資和可持續(xù)發(fā)展理念，貫徹ESG原則，盡可能使每一筆綠色債券投資都把保護環(huán)境落到實處。增強機構(gòu)投資者的社會責(zé)任，鼓勵金融機構(gòu)、證券投資基金、社會保障基金、企業(yè)年金、社會公益基金、企事業(yè)單位等機構(gòu)投資者投資綠色債券，鼓勵設(shè)定最低綠色投資比例。鼓勵指數(shù)機構(gòu)研發(fā)并推出投資型綠色債券指數(shù)，為投資者提供多元化業(yè)績比較基準(zhǔn)和投資標(biāo)的。推動綠債指數(shù)衍生品的發(fā)展，研發(fā)以綠債指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)型基金。

 

五是促進我國綠色債券市場持續(xù)開放，實現(xiàn)境內(nèi)外綠色債券市場良性互動。以綠色債券為突破口，進一步推動債券市場開放。加強綠色債券業(yè)務(wù)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則制定方面的國際交流，推動國際對我國綠色債券環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)可，促進形成國際共識。推動跨境綠色信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，提升綠色資產(chǎn)流動性和市場定價能力。鼓勵國際市場對我國綠色債券指數(shù)產(chǎn)品進行深入應(yīng)用，提升我國綠色債券的國際影響力。吸引境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)綠色債券，允許境外投資者以綠色債券作為質(zhì)押品進行回購交易。推動綠色債券跨境交易，建議允許綠色債券在盧森堡、新加坡等國際交易所進行境外交易，在中央結(jié)算公司辦理結(jié)算。（作者單位：中央結(jié)算公司中債研發(fā)中心）