劉俏：基礎設施REITs促進形成更有效的碳價格機制 可以把碳中和目標納入發(fā)展考量

　　7月23日，中國REITs論壇2021年會在蘇州召開，本屆年會主題為“基礎設施REITs試點啟示與展望”，由中國REITs論壇、蘇州市人民政府、上海證券交易所、中國建設銀行(5.920, -0.03, -0.50%)聯(lián)合主辦。北京大學光華管理學院院長、金融學教授、中國REITs論壇學術(shù)委員會主席劉俏出席會議并發(fā)言。

 

　　劉俏就“碳中和愿景下的基礎設施REITs建設”發(fā)表了演講。他從國家戰(zhàn)略、發(fā)展動能、經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變等方面分析了碳中和的重大意義，認為這將構(gòu)成未來三四十年中國經(jīng)濟社會發(fā)展的最宏大主題，推動綠色發(fā)展、打造零碳經(jīng)濟意味著我國經(jīng)濟增長方式和動能的巨大變化。無論是基礎設施REITs，還是整個金融體系，都需要把碳中和的愿景和目標，納入到發(fā)展的考量里面來。

 

　　考慮到實現(xiàn)該愿景的現(xiàn)實問題，劉俏表示，我們面臨時間緊、任務重、難度高的難題，尤其資金需求體量巨大。根據(jù)國際可再生能源署2021年報告，我國目前碳排放規(guī)模大約100億噸，占全球約30%。據(jù)此估計，我國實現(xiàn)碳中和目標所需投資規(guī)模約255億元，如果考慮到上游、下游以及產(chǎn)業(yè)變革，這個數(shù)字可能會更多，僅靠財政和債務資金難以滿足如此體量需求，公募REITs類的權(quán)益型基金將起到重要作用。

 

　　基礎設施REITs有助于建立碳價格的發(fā)現(xiàn)機制。劉俏對比了國內(nèi)外碳排放交易體系，認為期貨交易模式下價格的巨大波動難以形成定價錨，此外統(tǒng)一碳價策略沒有考慮到區(qū)域發(fā)展不平衡的客觀現(xiàn)象，難以引導碳資源有效配置，制定碳稅也就缺乏依據(jù)。他進一步表示，借助REITs等碳資產(chǎn)證券化市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，可以找到碳敏感資產(chǎn)的合理貼現(xiàn)率，反映不同區(qū)域、不同行業(yè)碳減排機會成本上的差異，促進更有效的碳價格機制的形成，有助于把減排的量清晰核算出來，本身也構(gòu)成形成穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎，也可以納入到未來試點的范圍之中。