梅德文：有效、高流動性的碳市場對中國實(shí)現(xiàn)碳中和至關(guān)重要

 

中國碳市場去年剛剛起步，但只納入了一個行業(yè)，也就是電力行業(yè)，沒有金融機(jī)構(gòu)；只有一個碳配額產(chǎn)品，沒有CCER，也沒有其他金融產(chǎn)品。我們都知道根據(jù)有效市場假說，一個有效的市場必須滿足三個條件：一是有多元化市場主體，不同風(fēng)險偏好、不同信息來源、不同預(yù)期的主體集中在一起進(jìn)行交易，才能反映出公允的價格；二是要能夠有滿足期限轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換、流動性轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品才能實(shí)現(xiàn)套期保值、跨期貼現(xiàn)、風(fēng)險管理；三是要有一個更加多元化的開放的監(jiān)管機(jī)制和信息披露機(jī)制以保護(hù)投資者。

 

但是，中國碳市場目前存在“三個單一”：單一行業(yè)——電力行業(yè)，單一主體——控排企業(yè)，單一產(chǎn)品——只有CEA，沒有金融產(chǎn)品，沒有CCER，這樣的現(xiàn)狀對綠色金融體系和ESG體系建設(shè)是不完善的。為了推進(jìn)綠色金融三大功能、五大支柱和ESG體系三大功能的實(shí)踐，以及周小川行長所講的碳市場四大功能的實(shí)踐，我們應(yīng)該在碳市場的主體擴(kuò)大、產(chǎn)品創(chuàng)新、開放監(jiān)管、以及與國際自愿碳市場的連通上，做一些有意義的探索。在這些層面上，自愿碳市場可以扮演很多重要的探索性角色，為中國未來爭取國際碳市場定價權(quán)做出自己的貢獻(xiàn)。