CCER復(fù)出：中國(guó)碳市場(chǎng)的2022懸念

 

2018年，應(yīng)對(duì)氣候變化職能從國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)隸到生態(tài)環(huán)境部。今年2月，生態(tài)環(huán)境部將以“部市聯(lián)建”的形式支持北京市承建全國(guó)CCER交易中心的消息見諸報(bào)端。CCER交易系統(tǒng)開發(fā)工作已近完成、上半年有望啟動(dòng)的消息，在坊間盛傳。2021年全國(guó)碳市場(chǎng)雖然總體配額寬松，但市場(chǎng)對(duì)CCER的期待還是日漸饑渴。到2022年初，CCER項(xiàng)目的價(jià)格在45元每噸，但其中現(xiàn)貨項(xiàng)目卻非常稀缺，洽談中的項(xiàng)目則已指向CCER重啟后一年的期貨。這體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)CCER的需求旺盛，但供不應(yīng)求。

 

按照現(xiàn)行規(guī)則，存量CCER可用于抵銷最高5%的應(yīng)清繳配額，而首個(gè)履約周期的控排企業(yè)核銷，一舉就消化了3300萬(wàn)噸存量CCER，超過(guò)了2012-2017年的總和。根據(jù)上述路孚特模型的估算，2017年暫停新項(xiàng)目受理時(shí)，市場(chǎng)的存量CCER為4000萬(wàn)噸左右，目前已得到顯著消化。

 

在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)以來(lái)的近11個(gè)月里，中國(guó)碳市場(chǎng)的決策層牢牢記取著CCER供大于求的教訓(xùn)，做出了不同角度的提前調(diào)試。

 

從全球范圍來(lái)看，碳信用簽發(fā)的主要項(xiàng)目類型有：林業(yè)、農(nóng)業(yè)、碳捕集與封存、能源效率、燃料轉(zhuǎn)型、逸散排放、工業(yè)氣體、制造業(yè)、可再生能源、交通運(yùn)輸?shù)?。其中以林業(yè)項(xiàng)目最為典型。2015年到2020年間，全球累計(jì)簽發(fā)的林業(yè)碳信用占總量的42%。

 

2021年9月，中辦、國(guó)辦出臺(tái)的《關(guān)于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度改革的意見》劃出了未來(lái)政策支持的三大CCER核心項(xiàng)目類型——林業(yè)、可再生能源，和甲烷利用。這在紛繁的碳減排項(xiàng)目類型中畫了一個(gè)圈。文件出臺(tái)半年來(lái)，這個(gè)“圈”已經(jīng)深刻影響著中國(guó)CCER的市場(chǎng)預(yù)期和碳基金的投資走向。它代表決策層希望引導(dǎo)高質(zhì)量的CCER，避免閘門一開再度供需失衡。同時(shí)它們也是中國(guó)“雙碳”目標(biāo)路線圖上的優(yōu)先關(guān)切——可再生能源是新型電力系統(tǒng)的基礎(chǔ)，林業(yè)是最典型的陸地碳匯項(xiàng)目，并且密切關(guān)系到中國(guó)一直堅(jiān)持的森林蓄積量目標(biāo)，而甲烷利用涉及到中國(guó)廣大的農(nóng)牧業(yè)基底、并且直指天然氣行業(yè)的清潔發(fā)展。

 

除此之外，CCER作為一種多功能的金融資產(chǎn)的屬性也在得到加強(qiáng)。2021年7月22日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《環(huán)境權(quán)益融資工具》（JR/T 0228-2021）開始實(shí)施。包括CCER在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益資產(chǎn)在金融市場(chǎng)上的操作被納入標(biāo)準(zhǔn)化軌道。今年4月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《碳金融產(chǎn)品》（JR/T 0244-2022），明確了典型碳金融產(chǎn)品的實(shí)施流程。相比碳配額，碳信用所具有的金融屬性更強(qiáng)、能夠支持更多金融衍生品的開發(fā)和流通。如果碳金融市場(chǎng)更活躍、產(chǎn)品更豐富，將有利于把更多資金被引入碳排放投資，也會(huì)對(duì)碳排放權(quán)的一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生正反饋。緊鑼密鼓出臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)，是金融行業(yè)在為CCER“復(fù)出”加緊做準(zhǔn)備。 本*文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m