ESG之道 | ESG生態(tài)系統(tǒng)的演化與擴(kuò)張

 

在實(shí)踐中，ESG基金或ETF的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于大市，一定程度上也可能源自一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)（self-fulfilling）的過(guò)程。由于越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)意識(shí)到ESG投資的必要性和投資回報(bào)的優(yōu)越性，越來(lái)越多的資金從ESG評(píng)級(jí)較低的資產(chǎn)（如股票）流向ESG評(píng)級(jí)較高的資產(chǎn)，這自然會(huì)形成一個(gè)價(jià)格上的差異，進(jìn)一步增強(qiáng)ESG資產(chǎn)在投資回報(bào)上的優(yōu)越性，從而吸引更多的投資者加入到ESG投資中，如此循環(huán)往復(fù)，不斷自我加強(qiáng)，自我印證。

 

無(wú)論是改善ESG實(shí)踐令企業(yè)基本面更加穩(wěn)健而導(dǎo)致的股價(jià)上漲，還是投資者調(diào)整資產(chǎn)配置令更多資金流向ESG評(píng)級(jí)較好的股票所導(dǎo)致的股價(jià)上漲，都令ESG投資更具吸引力，促使更多的參與者進(jìn)入這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。受投資者的影響，企業(yè)家也會(huì)更加主動(dòng)或被動(dòng)地改善其ESG實(shí)踐。假以時(shí)日，許多優(yōu)良的ESG實(shí)踐將不再是少數(shù)具有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)的高尚行為，而是所有企業(yè)的共識(shí)（norm）和慣常操作（common practice）。可以想象，屆時(shí)整個(gè)社會(huì)的ESG實(shí)踐都會(huì)提升到一個(gè)新高度。在這種背景下，政府的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)相應(yīng)提高，令ESG的監(jiān)管、實(shí)踐、信息披露、監(jiān)督、咨詢、評(píng)級(jí)、投資等行為步入一個(gè)相互加強(qiáng)的良性循環(huán)中。

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