MSCI助力中國應(yīng)對減排挑戰(zhàn)

作為服務(wù)于國際資管巨頭的關(guān)鍵中介機(jī)構(gòu)，MSCI本身也面臨巨大的氣候轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。

 

為了助力投資者備戰(zhàn)氣候變化，MSCI推出了各類工具，例如MSCI氣候風(fēng)險(xiǎn)估值模型（Climate VaR）提供關(guān)于與嚴(yán)重天氣危害（如洪災(zāi)）有關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)的一系列見解。分析顯示，MSCI ACWI指數(shù)成分股擁有的全球設(shè)施中有近7%受到沿海洪災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的影響，而近62%的指數(shù)成分股至少有一處設(shè)施位于容易發(fā)生洪災(zāi)的地區(qū)。投資者需要考慮這些風(fēng)險(xiǎn)并將此信息整合到投資決策中。

 

此外，MSCI的投資組合變暖潛力（Warming Potential）工具旨在幫助投資者測算投資組合未來的升溫貢獻(xiàn)值，把自然風(fēng)險(xiǎn)通過模型轉(zhuǎn)換成公司實(shí)際資產(chǎn)的損失或獲利值。

 

MSCI提供的投資工具與金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露工作組 (TCFD)一脈相承。TCFD已得到逾238家公司(包括150家金融機(jī)構(gòu)) 和投資者的公開支持，他們代表的總市值超過6萬億美元、資管規(guī)模達(dá)81.7萬億美元，這可促進(jìn)實(shí)現(xiàn)信息披露的廣泛采納和統(tǒng)一。TCFD對資產(chǎn)所有者的好處之一在于，將重要?dú)夂蛳嚓P(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)闅夂蚝铜h(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上是市場失靈的結(jié)果，因此并未反映在價(jià)格上。TCFD表示，加強(qiáng)對與投資者有關(guān)的兩類氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的信息披露至關(guān)重要，即實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

 

王曉書表示，MSCI的變暖潛力工具也主要考量了上述風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)指更加頻繁、嚴(yán)重的極端天氣事件對保險(xiǎn)責(zé)任、金融資產(chǎn)和貿(mào)易中斷產(chǎn)生的影響等。在不同的升溫情景下，MSCI全球氣候變化模型測算全球各個(gè)地區(qū)受到的影響，包括海平面上升、極端干旱、洪澇、極寒天氣以及暴雪等，同時(shí)也會(huì)將其分類，把企業(yè)的主要工作場所或資產(chǎn)持有場所與氣候變化的模擬情境一一匹配；轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)則是指向低碳直至最終零碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間產(chǎn)生的影響，畢竟技術(shù)變化或政府政策轉(zhuǎn)變可能促使眾多資產(chǎn)被重新估值。

 

MSCI也把自然風(fēng)險(xiǎn)通過模型轉(zhuǎn)換成公司實(shí)際資產(chǎn)的損失或獲利的值，這套方案同樣覆蓋中國。王曉書稱，MSCI會(huì)用到一些數(shù)據(jù)，比如將各國在《巴黎協(xié)定》提交的減排自主貢獻(xiàn)值的目標(biāo)拆分到不同國家的企業(yè)，例如中國的“30·60”目標(biāo)，這可以一定程度上去衡量監(jiān)管對它們的要求。MSCI會(huì)根據(jù)一些企業(yè)專利數(shù)據(jù)庫，再將相關(guān)目標(biāo)的影響拆分到企業(yè)，查看哪些企業(yè)擁有更多轉(zhuǎn)型的前沿科技和專利。