ESG投資“漂綠”現(xiàn)象分析及應(yīng)對(duì)建議

 

結(jié)合國(guó)際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，隨著ESG投資的發(fā)展，ESG漂綠風(fēng)險(xiǎn)也需要給予關(guān)注。有學(xué)者把混淆、掩飾和故作姿態(tài)作為“漂綠”的三大要素，獲得了學(xué)術(shù)界的廣泛認(rèn)同。隨著可持續(xù)發(fā)展和ESG理念的深入，更多的金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)ESG投資正成為投資者關(guān)注的趨勢(shì)，環(huán)保形象會(huì)左右一些投資者的選擇。由于絕大多數(shù)國(guó)家尚未就ESG“漂綠”行為處罰予以明確，ESG投資漂綠不受懲處或違規(guī)成本極低，少數(shù)基金經(jīng)理人在隱性的高額利潤(rùn)的驅(qū)使下，利用ESG數(shù)據(jù)披露規(guī)范不統(tǒng)一、ESG數(shù)據(jù)質(zhì)量和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)暫時(shí)較模糊等空間，出現(xiàn)了實(shí)際投資行為與策略不符但還是給產(chǎn)品貼上綠色標(biāo)簽、重倉(cāng)股票與基金主題不符、基金管理人風(fēng)格偏移、或?qū)ν顿Y者夸大產(chǎn)品的環(huán)境效益、可持續(xù)發(fā)展及抗風(fēng)險(xiǎn)能力的行為。例如一些資管機(jī)構(gòu)發(fā)行標(biāo)榜“綠色投資概念”的基金，利用相對(duì)主觀(guān)的主題概念，以“偽ESG”吸引注重ESG和可持續(xù)理念的投資者，這些現(xiàn)象會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成不利影響。

 

ESG投資“漂綠”對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利影響。“漂綠”使一些名不副實(shí)的金融產(chǎn)品混跡于ESG投資之中，導(dǎo)致資金投向不符合要求的領(lǐng)域，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與實(shí)際發(fā)展不符造成資源錯(cuò)配和浪費(fèi)，與綠色發(fā)展背道而馳。此外，ESG投資的“漂綠”行為一旦曝光,將會(huì)打擊投資者對(duì)可持續(xù)投資的信任,降低其投資意愿,削弱可持續(xù)和影響力投資的可信度，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

 

ESG投資“漂綠”對(duì)投資安全造成不利影響。ESG投資策略包括ESG整合、參與公司治理、國(guó)際慣例篩選、負(fù)面篩選、正面篩選、可持續(xù)主題投資以及影響力投資，與環(huán)境表現(xiàn)、社會(huì)影響、治理能力息息相關(guān)。如果將ESG投資的管理方式運(yùn)用到非ESG投資中，由于投資者重視因素、關(guān)注角度不同，會(huì)加大投資風(fēng)險(xiǎn)。

 

ESG投資“漂綠”對(duì)于激勵(lì)企業(yè)綠色發(fā)展有不利影響。“漂綠”獲得的短期效益會(huì)使更多的企業(yè)效仿，造成“劣幣驅(qū)逐良幣”的局面。當(dāng)企業(yè)將運(yùn)營(yíng)過(guò)程中對(duì)環(huán)境造成不良影響的數(shù)據(jù)隱藏，為自身行為打上綠色標(biāo)簽，市場(chǎng)上的虛假數(shù)據(jù)和信息將會(huì)越來(lái)越多，企業(yè)ESG披露報(bào)告將缺乏公信力和其本身的意義，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期綠色發(fā)展。