對構建上市公司碳信息監(jiān)管問詢制度的三條建議

國家雙碳戰(zhàn)略的布局、碳交易市場的啟動，使得企業(yè)碳排放、碳交易等相關的碳信息具備了市場工具屬性，因此必須嚴格監(jiān)管碳信息披露以保證其真實公允，從而保護碳資產投資者的利益。

參考滬深證券交易所對上市公司財務信息披露的監(jiān)管問詢制度，建議探索建立碳信息披露的監(jiān)管問詢制度，以防范碳信息造假、維護碳交易市場的規(guī)范運行。

首先，碳信息的監(jiān)管問詢制度需要多部門聯(lián)動。

不同于上市公司財務信息披露的監(jiān)管問詢僅由證券交易所發(fā)出，碳信息披露不僅需要科學合理的碳數(shù)據(jù)核算，還需要碳交易市場的規(guī)則約束，需要生態(tài)環(huán)境部、能源部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等相關部門從碳核算的技術層面、碳交易的合規(guī)層面進行多方位的監(jiān)管問詢。

其中，建議生態(tài)環(huán)境部、能源部等部門重點從技術層面監(jiān)管企業(yè)燃料消耗量、燃煤熱值、元素碳含量等實測參數(shù)在采樣、制樣、送樣、化驗檢測、核算等環(huán)節(jié)的規(guī)范性和檢測報告的真實性，供電量、供熱量、供熱比等相關參數(shù)的真實性、準確性，重點排放單位生產經(jīng)營、排放報告與現(xiàn)場實際情況的一致性，有關原始材料、煤樣等保存時限是否合規(guī)等。

建議銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等部門重點從市場交易層面進行監(jiān)督，針對碳信息披露不充分、不準確、不清楚的問題進行監(jiān)管問詢，以發(fā)放問詢函的方式督促碳信息披露問題尚不嚴重的企業(yè)進行進一步補充披露和解釋以降低市場信息不對稱性。對情節(jié)較為嚴重的違法違規(guī)行為進行行政處罰，維持碳市場交易的有序進行。

其次，碳信息披露的監(jiān)管問詢需要設計分級監(jiān)管。

在證券交易市場中，證監(jiān)會及交易所對市場進行監(jiān)督的手段之一是對監(jiān)管對象發(fā)出函證，包含關注函、問詢函和監(jiān)管函。關注函作為一種常規(guī)的提醒手段，以提示為主要目的，提醒上市公司在某些方面被監(jiān)管層所關注，希望引起治理層的充分重視。問詢函作為非處罰性監(jiān)管，同時傳遞著警告信號，針對存在信息披露不充分、不準確但尚不嚴重的上市公司，督促其進行信息補充和回復解釋。而監(jiān)管函作為一種行政警告的監(jiān)管措施，涉及的問題一般比較嚴重，發(fā)函主體發(fā)現(xiàn)公司違反了相關法律法規(guī)或規(guī)定，從而發(fā)函予以警示并督促整改。

碳交易市場雖與傳統(tǒng)股票市場存在著標的物、買方賣方報價方式等的不同，但其交易本質具有類似之處。因而可以在參照證券交易市場現(xiàn)行的財務信息披露監(jiān)督措施的基礎上，依據(jù)三類函件的作用范圍及執(zhí)行力度和企業(yè)實際碳信息披露情況進行分級監(jiān)管。

針對碳經(jīng)營活動及碳信息披露存在風險的企業(yè)，相關監(jiān)管部門發(fā)出關注函進行提醒，引起披露主體的充分重視。對于碳信息披露不完整、不恰當存疑等問題，能源實測參數(shù)操作環(huán)節(jié)的規(guī)范性問題，檢測報告披露的真實性問題發(fā)出問詢函進行監(jiān)管問詢，督促信息披露問題尚不嚴重的企業(yè)進行進一步補充披露和解釋，增大碳信息透明度。而針對企業(yè)違反相關法律法規(guī)，尤其是逐步出臺的碳交易相關法律法規(guī)的行為，可以發(fā)出監(jiān)管函進行督促整改，以維持碳交易環(huán)境的穩(wěn)定和規(guī)范。

分級監(jiān)管從提示到非行政處罰監(jiān)管、再到處罰性監(jiān)管，針對不同范疇和程度的問題采取不同措施。前兩種監(jiān)管手段以引導為指向，及時發(fā)現(xiàn)一些市場上不規(guī)范但影響程度尚有限的行為并予以糾偏，這對于新興的碳交易市場來說尤為重要。但“柔性監(jiān)管”并不意味著放松要求，針對涉及違法違規(guī)的行為絕不姑息，應采用處罰性監(jiān)管維護碳交易市場的公平公允和環(huán)境穩(wěn)定。

最后，碳信息的監(jiān)管問詢制度需要健全的溝通流程。

一是完善監(jiān)管函件的回函制度，保證監(jiān)管問詢的效果。保證問詢函件有效性的前提是具備完整的溝通過程，只有監(jiān)管機構單方面的督促或問詢而沒有及時地反饋就無法保證溝通效果，使得監(jiān)管效果大打折扣，因此需要完善回函制度以健全碳信息監(jiān)管溝通流程。

在回函時間上，監(jiān)管機構應限制回函時間，并嚴格審查申請延期的具體情況，保證回函的及時性。在回函內容上，發(fā)函機構對回函的質量和可讀性應有所要求，披露主體針對被問詢的問題在進行充分核查后有針對性地回答，內容廣度要涵蓋所有問詢方面，確?；睾|量和溝通效果。

二是監(jiān)管函件及回函應進行全流程、全方位公開披露。針對上市公司財務及各類重大信息的監(jiān)管函證都是公開的，以保障投資者知情。碳市場的建立使得碳資產具有交易屬性，因此針對碳信息披露的監(jiān)管函證和企業(yè)回函也應該公開透明，便于投資者和公眾及時了解。

作者單位系西北工業(yè)大學管理學院，西北工業(yè)大學新時代企業(yè)高質量發(fā)展研究中心