2014年中國經(jīng)濟(jì)回顧和展望

適時運(yùn)用價格型工具，引導(dǎo)利率水平適度下行。更加注重量價結(jié)合，增強(qiáng)公開市場操作利率彈性，通過調(diào)節(jié)流動性總量著力引導(dǎo)市場利率。2014年全年四次引導(dǎo)14天期正回購操作利率共下調(diào)60個基點(diǎn)，促進(jìn)貨幣市場穩(wěn)定運(yùn)行。自2014年9月份起適度下調(diào)抵押補(bǔ)充貸款資金利率，并通過中期借貸便利在提供基礎(chǔ)貨幣供給的同時發(fā)揮其中期政策利率的作用，疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制。根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面變化，2014年11月22日采取非對稱方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至5.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.75%。2014年末，銀行間市場3年期、7年期AA級企業(yè)債到期收益率分別為5.85%和6.34%，較2013年末下降1.50個和1.27個百分點(diǎn)。2014年12月份，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率較2014年1月份下降0.6個百分點(diǎn)。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

改進(jìn)合意貸款管理，發(fā)揮差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制的逆周期調(diào)節(jié)和信貸結(jié)構(gòu)引導(dǎo)功能。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢變化、金融機(jī)構(gòu)資本水平、穩(wěn)健性狀況和信貸政策執(zhí)行情況，適時調(diào)整差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制的有關(guān)參數(shù)，并適當(dāng)加大了對支小支農(nóng)貸款較多的中小金融機(jī)構(gòu)的調(diào)整力度。2014年第一、第二、第三季度末，分別調(diào)整宏觀審慎管理指標(biāo)，拓寬合意貸款空間，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”、中西部和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的信貸支持。第四季度又對支小支農(nóng)力度較大、資本水平足以支撐貸款進(jìn)一步增加、未出現(xiàn)較大風(fēng)險案件或風(fēng)險隱患的定向降準(zhǔn)機(jī)構(gòu)，通過調(diào)整政策參數(shù)滿足其有效貸款缺口。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

實(shí)施“定向降準(zhǔn)”，建立引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款比例的正向激勵機(jī)制。國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，通過開展定向操作疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制成為主要經(jīng)濟(jì)體央行[微博]的新動向，2014年，人民銀行也嘗試運(yùn)用貨幣政策工具支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。4月25日起縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行存款準(zhǔn)備金率分別下調(diào)2個和0.5個百分點(diǎn)。6月16日起對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。8月29日，下調(diào)魯?shù)榈卣馂?zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

新設(shè)信貸政策支持再貸款，構(gòu)建中央銀行抵押品管理框架。人民銀行于2014年初新設(shè)信貸政策支持再貸款，包括支農(nóng)再貸款和支小再貸款，通過優(yōu)惠利率降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，緩解“融資難、融資貴”問題。全年多次調(diào)增再貸款、再貼現(xiàn)額度，并完善相關(guān)管理，對涉農(nóng)、小微企業(yè)票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)并要求再貼現(xiàn)票據(jù)的貼現(xiàn)利率低于同檔平均利率，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)信貸投放。部署在人民銀行濟(jì)南分行、廣州分行開展試點(diǎn)，以信貸資產(chǎn)質(zhì)押方式發(fā)放了信貸政策支持再貸款，初步形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗，取得了預(yù)期效果。2014年年末支農(nóng)再貸款余額、支小再貸款余額、再貼現(xiàn)余額均較上年同期進(jìn)一步增加。

繼續(xù)加快推進(jìn)利率市場化改革，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)自主定價能力。2014年11月22日，將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.2倍，并對基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并，金融機(jī)構(gòu)自主定價空間進(jìn)一步擴(kuò)大。放開中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)小額外幣存款利率上限，為進(jìn)一步推進(jìn)外幣存款利率市場化進(jìn)行有益嘗試。健全市場利率定價自律機(jī)制，逐步擴(kuò)大自律機(jī)制成員范圍。穩(wěn)步推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，為發(fā)行面向企業(yè)及個人的大額存單探索經(jīng)驗。2014年，銀行間市場已陸續(xù)發(fā)行同業(yè)存單998期、8986億元，二級市場交易金額4113億元。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

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