成也ppp，敗也ppp ppp模式背后孕育著巨大的風(fēng)險

隨著國發(fā)43號文和國發(fā)60文的出臺，ppp熱進(jìn)一步升溫，呈過熱狀態(tài)。雖然中央一再強(qiáng)調(diào)規(guī)范，但實(shí)際操作過程差強(qiáng)人意，ppp熱背后孕育著巨大的風(fēng)險。所謂成也ppp，敗也ppp。

PPP背后深層次問題要解決

前段時間，國內(nèi)外熱炒中國城市破產(chǎn)論，理由是中國地方政府的債務(wù)率嚴(yán)重超標(biāo)。中央政府主動通過一系列的文件和政策，堵住了政府直接融資的閘門，并且通過國發(fā)43號和60號文，明確了未來政府主要依靠政企合作(PPP)解決城鎮(zhèn)化的建設(shè)和運(yùn)營管理資金問題。但是政企合作（ppp）需要跨年度的預(yù)算平衡，不同于過去收付實(shí)現(xiàn)制的財政制度，對政府的債務(wù)管理提出了更高的要求，也對投資人提出了更高的要求。

對于中國地方政府是否會破產(chǎn)，我們進(jìn)行了專題研究，我們從研究底特律破產(chǎn)案件開始，研究了不同城市的破產(chǎn)案例，從中得到很多的啟示。我們總結(jié)國外城市破產(chǎn)有兩種類型：一類是現(xiàn)金流入不敷出導(dǎo)致的，這類破產(chǎn)一般來說是可以救助的；另一類是城市被其消費(fèi)者拋棄產(chǎn)生的衰落，這是難以救助或不可救助的。我們認(rèn)為作為中心城區(qū)的底特律，是被消費(fèi)者拋棄的城市，這個城區(qū)本來是有自己很好的消費(fèi)者的，在城市管理的過程中，城市核心消費(fèi)者得不到不到足夠的重視，或者受到不公正的待遇，這些城市消費(fèi)者往往也會面對其他區(qū)域的誘惑，主動拋棄了這個城市，這是其破產(chǎn)的根本愿因。在此基礎(chǔ)上，我們提出一個城市一定要搞清楚自己城市的核心消費(fèi)者是哪些類型，要圍繞這方面做好工作，讓城市消費(fèi)者不斷聚集、不斷調(diào)整，維持一個城市核心消費(fèi)者的穩(wěn)定發(fā)展是一個城市可持續(xù)的關(guān)鍵。我們看到中國很多資源型城市，面對著資源即將枯竭，又沒有對城市消費(fèi)者進(jìn)行深入研究和對城市發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，這種狀況非常危險，很容易使這些城市走向衰落，最終導(dǎo)致不可逆轉(zhuǎn)的破產(chǎn)。

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現(xiàn)在各級政府都對政企合作（PPP）抱有極高的熱情，似乎ppp成了救命稻草，對此我們深感憂慮，我們認(rèn)為在這樣幾個深層次問題沒有解決之前，新型城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)型存在巨大風(fēng)險，城市破產(chǎn)的概率比過去由城投公司主導(dǎo)的時代也許還要高。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

一是復(fù)雜問題簡單化傾向。最近我在研究底線思維問題，規(guī)范操作是政企合作（ppp）中起碼的底線思維。地方政府對規(guī)范操作這個問題并未引起充分重視，把政企合作（PPP）項(xiàng)目當(dāng)作過去的招商引資項(xiàng)目來操作，沒有規(guī)范的操作流程，沒有專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的介入，導(dǎo)致沒有科學(xué)的決策依據(jù)，甚至沒有底線，把復(fù)雜問題簡單化傾向比較明顯。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

二是寅吃卯糧問題依然突出。官員只管任內(nèi)事，就項(xiàng)目解決項(xiàng)目問題，只要能夠融到資金，使用什么樣的辦法都行，管他以后怎么辦，急功近利思想明顯。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

三是忽視系統(tǒng)性的風(fēng)險。如果一個城市有一個兩個小項(xiàng)目的ppp，一般來說不需要有太多的擔(dān)心，但是現(xiàn)在動輒幾十個幾百個項(xiàng)目，投資數(shù)額達(dá)幾百到上千億，系統(tǒng)性風(fēng)險系數(shù)極大提升。PPP一般來說是項(xiàng)目融資模式，是用未來收益支撐的現(xiàn)在投資，這個未來收益應(yīng)該是幾十年的收益，但究竟未來的財政能力到底是什么樣子，沒有人關(guān)心。在接觸了很多找我們做PPP項(xiàng)目的政府后，我們的憂慮更深重了，政府對未來財政能力沒有科學(xué)的預(yù)測，投資人也很少實(shí)質(zhì)關(guān)心政府長期償債能力，沒有人對政府長期發(fā)展及信用能力進(jìn)行系統(tǒng)性研究。

這些問題沒有解決，ppp只能是虛熱，因?yàn)橹萍sppp發(fā)展的根本問題還沒有得到解決，繞了一段彎子后，還要回到原點(diǎn)。

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