鄒傳偉：區(qū)塊鏈在碳排放權(quán)交易市場中的應(yīng)用

 

（一）互聯(lián)互通機(jī)制的兩類主要參與者

 

第一，在不同國家和地區(qū)，與碳排放權(quán)交易市場相對應(yīng)的，都有一個(gè)碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)，承擔(dān)碳排放權(quán)的確權(quán)登記、交易結(jié)算和分配履約等功能，相當(dāng)于證券市場的中央證券存管機(jī)構(gòu)（CSD）和證券結(jié)算系統(tǒng)（SSS）。碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)一方面與排放報(bào)送系統(tǒng)對接，獲取轄區(qū)內(nèi)企業(yè)排放以及核查數(shù)據(jù)，為碳配額分配、履約提供支持；另一方面，與碳排放權(quán)交易系統(tǒng)及清算銀行對接，提供碳資產(chǎn)的交易變更確權(quán)及資金的清結(jié)算服務(wù)。

 

第二，在不同國家和地區(qū)，選擇碳排放權(quán)交易市場的一定數(shù)量的重要參與主體（比如重點(diǎn)排放單位），允許它們與境外交易對手買賣碳排放配額。這類參與者相當(dāng)于碳排放權(quán)的進(jìn)出口商。

 

（二）互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)

 

互聯(lián)互通機(jī)制的核心是一個(gè)聯(lián)盟鏈，稱為“互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)”。聯(lián)盟鏈節(jié)點(diǎn)由參與互聯(lián)互通機(jī)制的碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)來運(yùn)行。

 

碳排放權(quán)在互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)上體現(xiàn)為數(shù)字憑證。在每個(gè)參與互聯(lián)互通機(jī)制的國家和地區(qū)，如果該國參與機(jī)構(gòu)向本國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)申請，碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)每銷毀一單位碳排放權(quán)，就在聯(lián)盟鏈上生成一單位數(shù)字憑證（數(shù)字憑證發(fā)行）；反之，如果該國參與機(jī)構(gòu)在聯(lián)盟鏈上每銷毀一單位數(shù)字憑證，碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)就生成一單位碳排放權(quán)（數(shù)字憑證贖回）。這是為了維護(hù)碳排放權(quán)交易市場的紀(jì)律和完整性，杜絕虛增碳排放權(quán)或數(shù)字憑證的情況。

 

不同國家和地區(qū)創(chuàng)設(shè)的碳排放權(quán)相互等價(jià)，不同碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)生成的數(shù)字憑證也是相互等價(jià)的，在同一時(shí)間應(yīng)該有同一價(jià)格。這樣就為數(shù)字憑證的跨國交易提供了基礎(chǔ)。

 

不同國家和地區(qū)的參與者之間在互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)上的數(shù)字憑證交易，可以自行約定結(jié)算貨幣。如果引入合規(guī)穩(wěn)定幣，結(jié)算效率會更高，可以通過智能合約實(shí)現(xiàn)銀貨對付（DvP）。

 

假設(shè)一個(gè)參與者通過買賣凈獲得一定數(shù)量的數(shù)字憑證，并向所在國的碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)申請贖回，那么碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)將生成同等數(shù)量的碳排放權(quán)并授予給該參與者。這些碳排放權(quán)就可以進(jìn)入該國的碳排放權(quán)交易市場流通，并出售給境內(nèi)的其他機(jī)構(gòu)。

 

“互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)”除了便利碳排放權(quán)的跨國交易以外，還通過聯(lián)盟鏈的增信功能，提高不同國家和地區(qū)碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)之間的互信，也能兼容不同國家和地區(qū)在碳排放權(quán)交易市場上的差異（比如使用的系統(tǒng)不一樣，交易時(shí)間不一樣，以及價(jià)格標(biāo)識方法不一樣等）。

 

（三）互聯(lián)互通限額

 

如果互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)上可以生成和交易的碳排放權(quán)數(shù)字憑證的數(shù)量不受限制，那么在套利機(jī)制的驅(qū)動下，不同國家和地區(qū)的碳排放權(quán)價(jià)格將趨于一致。但在互聯(lián)互通機(jī)制發(fā)展早期，為避免對各國和地區(qū)的碳排放權(quán)交易市場形成較大沖擊（特別在很多國家的碳排放權(quán)交易市場發(fā)展不成熟的情況下），應(yīng)對互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)上生成和交易碳排放權(quán)數(shù)字憑證的數(shù)量予以限制。總的原則是，應(yīng)該允許發(fā)展中國家每年有一定數(shù)量的負(fù)值碳配額通過互聯(lián)互通機(jī)制賣到發(fā)達(dá)國家，以促進(jìn)發(fā)展中國家的綠色轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

 

互聯(lián)互通限額可以根據(jù)需要而動態(tài)調(diào)整，聯(lián)盟鏈和智能合約將為這類調(diào)整提供便利。限額越高，互聯(lián)互通機(jī)制“拉平”不同國家和地區(qū)的碳排放權(quán)價(jià)格的作用越明顯。