我國(guó)踐行ESG責(zé)任投資以應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)背景與發(fā)展建議

 

市場(chǎng)實(shí)踐分析可知，ESG主題的資產(chǎn)管理金融產(chǎn)品更容易跑贏大盤，進(jìn)而取得超額收益。中財(cái)大綠金院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年度新增10只ESG相關(guān)主題公募基金產(chǎn)品，資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)71.06億。綜合對(duì)比2019年新增ESG主題基金的市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，70%的新增產(chǎn)品年度回報(bào)率高于上證綜指。以2008年興全基金率先引入社會(huì)責(zé)任投資理念并成立的首個(gè)社會(huì)責(zé)任主題基金“興全社會(huì)責(zé)任基金”為例，該基金2019年的年度收益率為44.33%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深300指數(shù)的年度收益率（36.07%）。

 

理論研究層面而言，中財(cái)大綠金院根據(jù)自主開發(fā)的綠色評(píng)估體系和ESG評(píng)估體系進(jìn)行回歸模型分析并發(fā)布《中國(guó)上市公司ESG表現(xiàn)和企業(yè)績(jī)效相關(guān)性研究》表明，以ESG得分前100的上市公司主體股票構(gòu)建投資組合，其投資收益率與ESG整體表現(xiàn)以及E、S、G三個(gè)一級(jí)指標(biāo)分別呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，并且該結(jié)論在1%水平下較為顯著。ESG表現(xiàn)較好的公司可以通過提升信用品質(zhì)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、降低融資成本等渠道，提升其財(cái)務(wù)績(jī)效水平。對(duì)比中證-中財(cái)滬深100 ESG領(lǐng)先指數(shù)、滬深300 綠色領(lǐng)先指數(shù)以及滬深300指數(shù)的投資收益回測(cè)數(shù)據(jù)可知，ESG投資理念具備為企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)帶來超額收益的能力。

 

圖 3 中證-中財(cái)滬深100 ESG領(lǐng)先指數(shù)、滬深300綠色領(lǐng)先股票指數(shù)收益對(duì)比圖

資料來源：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院，Wind