低碳研究行業(yè)周報：十四五環(huán)境基建目標(biāo)明確，環(huán)保板塊攻守兼?zhèn)?/h1>

文章來源:華福證券汪磊,陳若西2023-08-30 15:19

本周專題：環(huán)保板塊估值處于歷史低位，安全邊際較強(qiáng)。中共中央政治局7月24日召開會議，會議提出“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，制定實施一攬子化債方案”，環(huán)保企業(yè)有望受益于資產(chǎn)負(fù)債表改善?！董h(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動》提出環(huán)?；A(chǔ)設(shè)勢補(bǔ)短板，環(huán)境建設(shè)或?qū)⒈却饲笆奈逡?guī)劃提出的目標(biāo)更為樂觀。

行情回顧：本周，公用事業(yè)板塊指數(shù)下跌2.72%，跑輸滬深300指數(shù)0.74個百分點。環(huán)保板塊指數(shù)上漲0.85%，跑贏滬深300指數(shù)2.83個百分點。公用事業(yè)細(xì)分行業(yè)中，水電表現(xiàn)較好。環(huán)保細(xì)分行業(yè)中，水務(wù)漲幅較大。

行業(yè)信息：8月22日，國家發(fā)改委等十部門發(fā)布《綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程實施方案》。指出到2025年，通過實施綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程，一批示范項目落地實施，一批先進(jìn)適用綠色低碳技術(shù)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，若干有利于綠色低碳技術(shù)推廣應(yīng)用的支持政策、商業(yè)模式和監(jiān)管機(jī)制逐步完善，為重點領(lǐng)域降碳探索有效路徑。

投資建議：

電力：1）短期看，煤炭供需寬松預(yù)期下煤價中樞有望進(jìn)一步下調(diào)，現(xiàn)貨煤占比高的火電公司業(yè)績彈性更大，有望受益明顯，建議關(guān)注華能國際、粵電力A、寶新能源、華電國際；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動水電出力提升明顯，疊加水風(fēng)光一體穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注華能水電、國投電力、川投能源；3）核電核準(zhǔn)常態(tài)化，建議關(guān)注估值處于低位、新能源增速較快的中國核電；4）可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，綠電運(yùn)營商有望獲取環(huán)境溢價，建議關(guān)注三峽能源等綠電運(yùn)營商。

環(huán)保：CCER重啟在即，有望釋放碳監(jiān)測需求，關(guān)注碳監(jiān)測CEMS龍頭標(biāo)的雪迪龍；清潔能源企業(yè)垃圾焚燒發(fā)電方面，建議關(guān)注三峰環(huán)境。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設(shè)的打響，后續(xù)有望拉動水務(wù)和管網(wǎng)投資，建議關(guān)注水務(wù)運(yùn)營及管網(wǎng)工程綜合服務(wù)商興蓉環(huán)境、洪城環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務(wù)、火電環(huán)保配套業(yè)務(wù)和鍋爐等裝備有望放量，關(guān)注青達(dá)環(huán)保。半導(dǎo)體國產(chǎn)化高景氣，推薦國產(chǎn)半導(dǎo)體潔凈室設(shè)備龍頭美?？萍?。

新型電力系統(tǒng)：政策強(qiáng)調(diào)需求側(cè)響應(yīng)能力建設(shè)，疊加工商業(yè)儲能經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯，建議關(guān)注芯能科技、安科瑞、蘇文電能，虛擬電廠關(guān)注恒實科技、東方電子，分布式光伏關(guān)注中新集團(tuán)，綜合能源服務(wù)公司關(guān)注南網(wǎng)能源。獨(dú)立儲能方面，建議關(guān)注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份，儲能+數(shù)據(jù)中心溫控設(shè)備供應(yīng)商申菱環(huán)境。特種機(jī)器人加速推進(jìn)，建議關(guān)注電力巡檢機(jī)器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。

氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標(biāo)準(zhǔn)體系出臺，有望打通制氫、儲運(yùn)氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈，制氫和儲運(yùn)氫的中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議關(guān)注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關(guān)注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技。

風(fēng)險提示：項目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場競爭加??；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險。