俄烏沖突：歐洲碳價(jià)腰斬近半至55歐，中國(guó)碳價(jià)堅(jiān)挺不受戰(zhàn)事影響

因?yàn)蹩颂m局勢(shì)不斷升級(jí)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，歐洲碳市場(chǎng)也未能幸免。歐盟碳配額EUA標(biāo)桿合約自2月24日以來(lái)連續(xù)暴跌，在3月2日跌至55歐元每噸，比一周前的95歐元價(jià)位跌近一半。我們認(rèn)為，這種腰斬式暴跌是受俄烏局勢(shì)緊張影響，直接誘發(fā)對(duì)碳市場(chǎng)的悲觀從而大規(guī)模拋售碳配額，也有用拋售碳配額資產(chǎn)來(lái)對(duì)沖因?yàn)樵谄渌笞谏唐肥袌?chǎng)損失慘重而帶來(lái)的虧損的因素。碳配額價(jià)格的大幅下跌會(huì)觸及一些高頻交易和止損倉(cāng)位，會(huì)否引發(fā)滾雪球式的價(jià)格崩塌，這是業(yè)內(nèi)人士所憂心的。

 

目前歐洲能源價(jià)格因?yàn)閷?duì)俄羅斯供給的不確定性而處于高位，但碳價(jià)卻呈現(xiàn)脫鉤趨勢(shì)。短期內(nèi)，俄烏局勢(shì)仍在升級(jí)，碳價(jià)可能繼續(xù)下滑，不排除跌落至50歐元以下。技術(shù)分析顯示，200日均線和65歐元價(jià)位左右會(huì)是較有力的支撐價(jià)位。

 

中國(guó)碳市場(chǎng)剛剛于2月28日結(jié)束第一履約期的履約限期，進(jìn)入違約處罰階段。受履約限期影響，掛牌協(xié)議交易及大宗協(xié)議交易剛經(jīng)歷一波小高潮，大宗協(xié)議價(jià)格在2月27日來(lái)到59元的歷史最高價(jià)，限期結(jié)束后回落。掛牌協(xié)議價(jià)格則在持續(xù)在57-58元附近小幅波動(dòng)。

 

中國(guó)碳市場(chǎng)第二履約期從2022年1月1日開(kāi)始，但第二履約期時(shí)長(zhǎng)多久、配額如何分配、配額預(yù)分配和最終分配的時(shí)間表、納入國(guó)家市場(chǎng)的企業(yè)名單也未公開(kāi)。國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)價(jià)格大部分受碳市場(chǎng)政策影響而波動(dòng)，如當(dāng)年配額分配方案、CCER準(zhǔn)入門(mén)檻、MRV管理辦法、履約管理和處罰辦法等，小部分受到做市商采購(gòu)策略的影響，與俄烏戰(zhàn)事、國(guó)際油氣市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)等均未有掛鉤跡象。

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