綠色金融的困境與創(chuàng)新

 

(一)從行業(yè)整體來看，金融業(yè)支持產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展具有較強的外部效應(yīng)，帶有顯著的公益性，其產(chǎn)品一定程度上具有公共產(chǎn)品的特征。綠色金融提供的產(chǎn)品和服務(wù)本質(zhì)上是保護和改善生態(tài)環(huán)境，具有較強的正外部性，社會中的絕大多數(shù)消費者都會因此而受益，但金融業(yè)本身的利潤并不會因為其產(chǎn)品和服務(wù)的正外部性而增加。另外，金融業(yè)提供綠色產(chǎn)品和服務(wù)會產(chǎn)生成本，而消費者享受生態(tài)環(huán)境改善的好處并不會產(chǎn)生任何成本，因此，市場中金融業(yè)實際提供的綠色產(chǎn)品和服務(wù)無法滿足社會的最優(yōu)需求，即供給不足。

 

(二)從金融業(yè)內(nèi)部來看，金融業(yè)促進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護的最終目的，是實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。但是，金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展這一目標(biāo)本身不具有排他性和競爭性特點，因此，金融業(yè)內(nèi)部會出現(xiàn)綠色金融“搭便車”的行為。一方面，金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展顯然對所有金融機構(gòu)都是有利的，但這種好處卻是非排他和非競爭性的，任何金融機構(gòu)都不需要為金融整體的可持續(xù)發(fā)展支付成本，部分金融機構(gòu)會因此產(chǎn)生“搭便車”的沖動；另一方面，綠色金融本身是有成本的，如綠色項目通常收益低、投資回收期長，還需要對綠色項目進(jìn)行額外認(rèn)證等，金融“逐利”的特征會進(jìn)一步加強金融機構(gòu)在綠色金融發(fā)展中“搭便車”的行為。即使個別金融機構(gòu)有環(huán)境保護的意識，但這些金融機構(gòu)在競爭中還面臨著“劣幣驅(qū)逐良幣”的重大挑戰(zhàn)。