資本市場支持綠色金融發(fā)展的七大進(jìn)展及方向

2019年9月15日，“中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院2019年會(huì)暨中國綠色金融與國際市場對話高層論壇”于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)堂正式舉行，中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副主任、中國證監(jiān)會(huì)中證金融研究院副院長馬險(xiǎn)峰在會(huì)上發(fā)表主題演講。

 

以下為演講內(nèi)容：
 

大家好，非常高興參加中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠金院2019年會(huì)暨中國綠色金融與國際市場對話高層論壇。大家知道，為貫徹綠色發(fā)展理念、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，人民銀行、證監(jiān)會(huì)等七部委于2016年的8月31日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，對綠色金融發(fā)展提供了政策導(dǎo)向。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院也是在這個(gè)背景下成立的，三年的不懈努力取得了豐碩的研究成果，有力促進(jìn)了我國綠色金融人才的培養(yǎng)。借此機(jī)會(huì)，我想就中國資本市場如何支持綠色金融發(fā)展談幾點(diǎn)看法，供大家討論交流。

 

過去三年來，資本市場在支持綠色金融發(fā)展方面取得了顯著的進(jìn)展，主要包括以下七個(gè)方面。

 

一是支持符合條件的綠色企業(yè)在境內(nèi)外上市融資，并把這項(xiàng)工作納入證監(jiān)會(huì)的日常發(fā)行審核工作且持續(xù)推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)在首次公開發(fā)行、再融資和并購重組審核中，踐行綠色發(fā)展理念，從監(jiān)管理念、制度設(shè)計(jì)、審核把控方面進(jìn)一步加大對環(huán)保問題的重點(diǎn)關(guān)注，2017和2018年來支持綠色能源、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理行業(yè)的企業(yè)上市融資及再融資近380億元。

 

二是大力支持綠色債券發(fā)展。2016年3月證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深交易所建立“綠色通道”，設(shè)計(jì)綠色債券統(tǒng)一標(biāo)識，啟動(dòng)綠色公司債券試點(diǎn)工作。2017年以來證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布多個(gè)綠色債券相關(guān)政策，逐步完善綠色債券的發(fā)行要求，鼓勵(lì)證券公司承銷綠色債券，規(guī)范綠色債券評估認(rèn)證行為，推動(dòng)綠色債券市場發(fā)展。截至今年上半年，交易所綠色公司債券共發(fā)行1591億元，2019年上半年綠色公司債券發(fā)行規(guī)模首次超過綠色金融債券，同比增長了900%以上。就綜合試點(diǎn)企業(yè)的環(huán)境效益影響方面而言，過去三年來，綠色公司債券的募投項(xiàng)目每年可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤大約4700多萬噸，減排二氧化碳1億多噸，二氧化硫5.6萬噸，氮氧化物5.4萬噸，煙塵1.2萬噸，應(yīng)該說是在節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化、改善環(huán)境保護(hù)方面做出了顯著成績。部分河道治理項(xiàng)目的實(shí)施將有效改善河道水質(zhì)，河道泄洪能力有效提升，物種保護(hù)方面的生態(tài)效益也非常顯著。

 

三是以信息披露為抓手，鼓勵(lì)并引導(dǎo)上市公司踐行綠色發(fā)展理念。2016年12月以及2017年12月，證監(jiān)會(huì)連續(xù)兩年修訂上市公司定期報(bào)告準(zhǔn)則，逐步建立強(qiáng)制性的上市公司環(huán)境信息披露制度。2018年5月，證監(jiān)會(huì)黨委提出要建立上市公司環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）報(bào)告制度。2018年9月，證監(jiān)會(huì)修訂上市公司治理準(zhǔn)則，強(qiáng)化上市公司在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任、公司治理方面的引領(lǐng)作用。目前正在研究和制定建立上市公司ESG報(bào)告制度規(guī)則，持續(xù)強(qiáng)化對上市公司環(huán)境和社會(huì)責(zé)任方面的信息披露義務(wù)的監(jiān)管。我國上市公司的環(huán)境信息披露水平在相關(guān)政策的積極推動(dòng)下不斷提升，2018年，在360多家生態(tài)環(huán)境部公布的重點(diǎn)排污單位的上市公司名單中，超過90%的公司在年報(bào)中披露了環(huán)境信息，且較之以前披露內(nèi)容顯著提升。在近3100家非重點(diǎn)排污單位的上市公司中，超過60%的公司在年報(bào)中披露了相關(guān)的環(huán)境信息。

 

四是鼓勵(lì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)綠色金融產(chǎn)品。截至到2018年底，投資于環(huán)保設(shè)備、工程與服務(wù)行業(yè)的私募基金合計(jì)1872支，基金規(guī)模達(dá)到8105億元。截止今年上半年，我國相關(guān)機(jī)構(gòu)編制的可統(tǒng)計(jì)的綠色股票指數(shù)和綠色債券指數(shù)共有44條，以環(huán)保、低碳、新能源、清潔能源、可持續(xù)環(huán)境治理、社會(huì)責(zé)任、公司治理為主體的證券投資基金共計(jì)119支，規(guī)模近700億元。

 

五是推動(dòng)碳期貨市場的建設(shè)工作。2015年4月，國務(wù)院在關(guān)于廣東自貿(mào)區(qū)建設(shè)相關(guān)方案中提出“研究并設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所”以來，相關(guān)部門積極研究論證設(shè)立方案，并開展相關(guān)調(diào)研活動(dòng)，初步形成了市場建設(shè)思路。

 

六是支持創(chuàng)設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)。在證監(jiān)會(huì)的大力支持下，浙江、江西、廣東、貴州、新疆等地證監(jiān)局積極配合政府部門，積極推動(dòng)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)發(fā)展。支持各試驗(yàn)區(qū)在挖掘綠色企業(yè)資源、支持綠色企業(yè)融資發(fā)展、引導(dǎo)綠色私募基金落地、鼓勵(lì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、優(yōu)化綠色金融服務(wù)等方面都進(jìn)行有效的探索。

 

七是加強(qiáng)國際綠色金融合作與交流。在參與國際金融治理過程中，證監(jiān)會(huì)積極發(fā)出中國聲音，介紹中國綠色金融發(fā)展成就。2018年證監(jiān)會(huì)加入國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）可持續(xù)金融聯(lián)絡(luò)組及其指導(dǎo)小組，參與IOSCO新興市場委員會(huì)可持續(xù)融資工作組；推動(dòng)將“中法雙方培育兩國綠色債券市場發(fā)展、合作推動(dòng)綠色資產(chǎn)證券化發(fā)展”列入第六次中法高級別經(jīng)濟(jì)財(cái)經(jīng)對話。

 

相比較而言，綠色金融的相關(guān)制度在境外發(fā)達(dá)資本市場上，應(yīng)該說起步比我們國家發(fā)展得早一些，特別是在上市公司ESG信息披露、碳期貨市場建設(shè)及ESG投資領(lǐng)域等方面積累了諸多的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，這對我國資本市場的相關(guān)制度建設(shè)可提供有益的借鑒。下一步，我國資本市場要進(jìn)一步加強(qiáng)與國際各界的交流與合作，積極學(xué)習(xí)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)立足我國國情，不斷完善相關(guān)綠色金融制度，進(jìn)一步推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

一是要綜合考慮“財(cái)務(wù)重要性”和“影響顯著性”原則，研究制定上市公司ESG信息披露的具體規(guī)則。境外ESG信息披露規(guī)則制定主要以“財(cái)務(wù)重要性”或者“影響的顯著性”為主。歐盟的《非財(cái)務(wù)報(bào)告指令》也先后經(jīng)歷了以“財(cái)務(wù)重要性”為主，向以“影響顯著性”為主的反復(fù)變更的情況。我國資本市場將綜合考慮境內(nèi)外投資者需求和公司影響外部性因素，借鑒國際ESG規(guī)則發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，研究制定上市公司ESG信息披露的具體規(guī)則，探索非重點(diǎn)排污單位上市公司的實(shí)質(zhì)性ESG議題，鼓勵(lì)資源性、差異性的ESG披露制度，有效落實(shí)關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系指導(dǎo)意見中提出的建立強(qiáng)制性的上市公司環(huán)境信息披露制度的要求。

 

二是持續(xù)推進(jìn)碳期貨市場的建設(shè)。國際碳市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，碳現(xiàn)貨市場、碳期貨及其衍生品市場共同構(gòu)成了完整的碳市場體系，在應(yīng)對氣候變化、促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用。碳期貨由于采用集中競價(jià)交易機(jī)制，市場流動(dòng)性比較高，監(jiān)管比較嚴(yán)格，形成的碳價(jià)格具有透明性、公允性等特點(diǎn)，能有效幫助企業(yè)鎖定減排成本，合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，積極實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)。我國也將持續(xù)跟蹤碳現(xiàn)貨市場發(fā)展情況，穩(wěn)步推進(jìn)碳期貨市場的準(zhǔn)備工作，適時(shí)推出碳期貨和相關(guān)的衍生產(chǎn)品。

 

三是進(jìn)一步培育責(zé)任投資者。近年來在聯(lián)合國責(zé)任投資倡議組織等機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，一些發(fā)達(dá)國家和組織從規(guī)范性的要求出發(fā)，建立和推動(dòng)有關(guān)綠色投資管理指引的制定，特別是促進(jìn)ESG投資原則的開展。2018年11月，中國證券基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《綠色投資指引（試行）》，界定了綠色投資的內(nèi)涵，樹立了綠色投資行為規(guī)范。下一步將根據(jù)市場實(shí)踐情況，持續(xù)規(guī)范綠色投資領(lǐng)域的各個(gè)要素的發(fā)展，特別是支持發(fā)展新的ESG相關(guān)指數(shù)和指數(shù)基金，大力培育責(zé)任投資者，推動(dòng)大型機(jī)構(gòu)投資者積極開展責(zé)任投資和ESG投資。

最后，預(yù)祝本次論壇圓滿成功，謝謝大家。