藍虹：綠色金融與區(qū)域可持續(xù)發(fā)展

 

綠色金融債的作用是：第一，通過綠色金融債的發(fā)行給銀行充裕的中長期資金，然后在這個過程中注入到綠色項目中去，滿足綠色項目中長期貸款的需求。第二是融資成本，來自于儲蓄的成本是較高的，在這個過程中不僅要付給儲戶利息，還有營業(yè)網(wǎng)點的運營費用、員工費用等，加起來會令整體成本增加，綠色金融不是讓銀行倒閉、虧本經(jīng)營，所以，要低成本支持綠色項目，銀行就需要找到低成本的資金來源。綠色金融債的發(fā)行，規(guī)模是比較大的，一般一次發(fā)行有50億、80億、100億等，例如貴州銀行發(fā)行了80億綠色金融債。一次性發(fā)這么多錢就會有一個規(guī)模的籌資成本下降，再加上其他綠色金融政策工具和綠色金融技術的支持，綠色信貸在貴州的成本大概降到4%到5%。這就為綠色PPP項目創(chuàng)造了一個更大的盈利空間。

 

2017、2018年綠色金融債的走向越來越國際化，國際化的原因從需求端推動的角度，還是為了滿足綠色PPP項目的兩個特點。目前整個在國內(nèi)發(fā)行的綠色金融債出現(xiàn)的問題是：綠色金融債的發(fā)行期限目前主要是3到5年，平均大概是3.4年，與我們整個綠色PPP項目的中長期貸款的需求相比仍然存在有很大的差距。大家會說銀行為什么不發(fā)個10年期的綠色金融債呢？綠色金融債是完全的市場行為，如果綠色金融債發(fā)行的時間過長，購買者的意愿就低了，國內(nèi)購買者的偏好是不希望太長期限的債，基本上發(fā)行7年期購買者就很少了，國內(nèi)購買者的偏好是三年期債券。所以國內(nèi)綠色金融債發(fā)行最多的是3年期，還有一些5年期的。但是國際債券市場有很多10年期的，一般都是7年期，國際債券市場的購買者對五年以上的長期債券有比國內(nèi)購買者更大的容忍度。到國際市場去發(fā)行綠色債券，能夠獲得更長期限的綠色金融債的資金募集。第二是國際市場的成本優(yōu)勢。在國內(nèi)發(fā)綠色金融債，平均成本大概是4%左右。但是在香港、在倫敦發(fā)綠色金融債，成本就降到2%到3%。在這樣的情況下，從國際市場金融機構獲得更低成本、更長期限的資金，就可以更好的投入綠色PPP項目中去。

 

我這里有很多來自貴州綠色項目庫的案例，例如月亮湖濕地公園等項目，從這些案例就可以看到，綠色金融是如何實質(zhì)性地服務于綠色PPP項目。綠色金融實際上就是跟綠色PPP項目緊密結合在一起的。