在一級(jí)分類的基礎(chǔ)上，對(duì)于綠色債券資金投資于具體項(xiàng)目，即二級(jí)分類的情況進(jìn)一步分析不難看出，綠色債券支持項(xiàng)目領(lǐng)域較為廣泛，不同項(xiàng)目間的差別較大。需要特別說明的是，與實(shí)體企業(yè)不同，綠色金融債能夠較好的反映金融機(jī)構(gòu)投資于各類綠色產(chǎn)業(yè)的情況，本文將綠色金融債與其它綠債加以區(qū)分，分別反映金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在綠色債券產(chǎn)業(yè)投向上的分布情況。金融債發(fā)行人會(huì)在發(fā)行前準(zhǔn)備足額的、涉及多個(gè)領(lǐng)域的綠色項(xiàng)目庫(kù)，在發(fā)行后逐筆投入，并每季度發(fā)布募集資金使用情況報(bào)告，公示已經(jīng)投資的項(xiàng)目分類以及未投資余額的保管情況。2019年發(fā)行的833.5億元全部用于綠色項(xiàng)目，截至2019年末，534.08億元尚未投資（其中250.5億元于四季度發(fā)行，未到第一次募集資金披露期），已發(fā)生實(shí)際投資的299.42億元按照項(xiàng)目分類如下圖所示。在31個(gè)二級(jí)分類項(xiàng)目中，綠色金融債實(shí)際參與了26類項(xiàng)目的投資，其中以城市污水處理、固廢處理為主的污染防治項(xiàng)目投資最多，總計(jì)投資72.41億元；以地鐵建設(shè)為主的城市軌道交通位列第二，投資額40.55億元。
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圖 5 2019年中國(guó)境內(nèi)綠色金融債券募集資金投向分布（按照《目錄二級(jí)分類》） 內(nèi)/容/來/自:中-國(guó)/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com
數(shù)據(jù)來源：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
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相比之下，非金融債券的募集資金投向具有明顯不同。2019年，公司債、企業(yè)債、債務(wù)融資工具等非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的綠色債券總計(jì)1625.13億元，其中1303.42億元投向綠色領(lǐng)域，占比80.2%。而在所有投向綠色產(chǎn)業(yè)的資金中，投向水力發(fā)電的資金達(dá)301.7億元，占比最高達(dá)23.15%；其次是城市軌道交通，占比19.4%；工業(yè)節(jié)能與污染防治使用金額均接近百億元。 內(nèi)-容-來-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
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圖 6 2019年中國(guó)境內(nèi)綠色非金融債券募集資金投向分布（按照《目錄二級(jí)分類》） 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
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