“綠色金融助力碳排放權(quán)交易市場(chǎng)”系列之一：全國(guó)碳市場(chǎng)即將“滿月” 業(yè)界：發(fā)揮金融功效 創(chuàng)新與風(fēng)控并重

7月16日上線的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)碳市場(chǎng)”）即將“滿月”。全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行如何，未來(lái)怎樣發(fā)展，對(duì)健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系將起到怎樣的影響？

 

對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士在接受人民網(wǎng)采訪時(shí)表示，構(gòu)建全國(guó)碳市場(chǎng)應(yīng)更多體現(xiàn)金融屬性，引入碳金融衍生品交易機(jī)制，創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品類型和服務(wù)形式，進(jìn)一步發(fā)揮金融在碳市場(chǎng)建設(shè)中的支持作用。但要進(jìn)一步推動(dòng)碳金融體系的層次性發(fā)展，還應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索出符合市場(chǎng)實(shí)際需求、流通能力強(qiáng)的碳金融產(chǎn)品，把握好減污降碳與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

 

積極探索碳金融產(chǎn)品，提升碳市場(chǎng)流動(dòng)性

 

今年2月22日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系，大力發(fā)展綠色金融。此后，以開(kāi)戶、結(jié)算、存管等業(yè)務(wù)為主的碳金融基礎(chǔ)服務(wù)和以碳質(zhì)押貸款、碳債券、碳資產(chǎn)回購(gòu)等為主的碳融資產(chǎn)品，駛?cè)氚l(fā)展“快車道”。

 

此前，人民銀行副行長(zhǎng)劉桂平表示，發(fā)揮金融支持低碳發(fā)展的功能，需要“兩條腿”走路：一是綠色金融支持，二是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。圍繞發(fā)揮金融在碳市場(chǎng)建設(shè)中的支持作用，劉桂平認(rèn)為，碳交易的底層邏輯是排放權(quán)的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評(píng)估等諸多環(huán)節(jié)，實(shí)際運(yùn)行成本較高，限制了市場(chǎng)效率。引入更多金融機(jī)構(gòu)和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。

 

據(jù)悉，碳金融工具主要有碳現(xiàn)貨、碳期貨、碳資產(chǎn)抵押、碳信托以及掛鉤排放權(quán)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等碳金融創(chuàng)新。世界自然基金會(huì)顧問(wèn)徐楠向人民網(wǎng)表示，在當(dāng)下的市場(chǎng)實(shí)踐中，碳債券、碳基金、碳質(zhì)押貸款等探索已經(jīng)形成的一些案例。這些碳金融的直接功能是聯(lián)通碳市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，使符合特定條件的碳減排工具具有更強(qiáng)的資產(chǎn)屬性，并進(jìn)一步深化碳交易的流動(dòng)性。

 

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院助理研究員趙越也認(rèn)為，碳金融工具及衍生品的創(chuàng)新有利于增加碳交易的流動(dòng)性。趙越對(duì)人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，全國(guó)碳市場(chǎng)引進(jìn)碳金融衍生品能夠更好地實(shí)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)碳價(jià)格、穩(wěn)定碳價(jià)的作用。

 

“碳金融的衍生品可以讓碳市場(chǎng)中現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)更有效率?，F(xiàn)貨商品最重要就是流動(dòng)性，有了這些衍生商品之后，商品流動(dòng)性變好，有利于現(xiàn)貨能夠擁有更好的價(jià)格。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸認(rèn)為，碳金融的發(fā)展不僅會(huì)讓現(xiàn)貨市場(chǎng)更活躍，而且會(huì)讓更多企業(yè)受益。

 

鼓勵(lì)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，注意防范風(fēng)險(xiǎn)

 

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前正在啟動(dòng)的碳排放權(quán)配額發(fā)放及交易市場(chǎng)，屬于碳市場(chǎng)的一級(jí)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易；碳期貨、碳期權(quán)、碳資產(chǎn)證券化等金融產(chǎn)品屬于碳市場(chǎng)的二級(jí)市場(chǎng)金融產(chǎn)品；碳質(zhì)押授信、碳托管、碳回購(gòu)等產(chǎn)品屬于碳融資服務(wù)市場(chǎng)；碳指數(shù)、碳保險(xiǎn)等屬于支持服務(wù)市場(chǎng)。

 

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮前不久指出，發(fā)展排污權(quán)、碳排放權(quán)等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，發(fā)展碳交易市場(chǎng)，要穩(wěn)妥開(kāi)展碳金融產(chǎn)品交易。他表示，要嚴(yán)把新上項(xiàng)目的碳排放關(guān)；完善客戶授信管理，將碳表現(xiàn)、碳定價(jià)納入授信管理流程；協(xié)同推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運(yùn)用金融科技手段提升對(duì)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的管理能力；健全綠色金融監(jiān)管辦法，優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入，建立激勵(lì)約束機(jī)制，積極支持創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，把握好減污降碳與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

 

目前，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)在碳金融市場(chǎng)上進(jìn)行較多嘗試，但碳金融產(chǎn)品尚未形成規(guī)模化發(fā)展。穩(wěn)步推動(dòng)碳金融體系，還需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)探索適合自己特點(diǎn)和需求的衍生產(chǎn)品及服務(wù)。

 

“此前，國(guó)內(nèi)試點(diǎn)碳市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為主，碳金融衍生品開(kāi)發(fā)較少，還未形成真正的碳金融市場(chǎng)。”興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華認(rèn)為，隨著全國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以以碳減排指標(biāo)、碳配額為標(biāo)的，相繼開(kāi)展一系列碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的探索。

 

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)王遙認(rèn)為，為推動(dòng)碳金融體系的層次性發(fā)展，在穩(wěn)步前行的基礎(chǔ)上，相關(guān)部門可出臺(tái)激勵(lì)措施，適當(dāng)鼓勵(lì)碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)應(yīng)豐富產(chǎn)品類型，鼓勵(lì)創(chuàng)新形式，探索貼合企業(yè)和機(jī)構(gòu)實(shí)際需求，具備可操作性、簡(jiǎn)便性、流通能力強(qiáng)的碳金融產(chǎn)品；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的碳金融衍生品，近期可以推動(dòng)場(chǎng)外產(chǎn)品，如碳遠(yuǎn)期、掉期產(chǎn)品，還要加強(qiáng)有效監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。