開發(fā)碳金融產(chǎn)品和服務(wù)，改善碳交易市場流動性

從目前碳市場的實際發(fā)展情況來看，整體市場的金融化程度總體偏低。雖然部分地區(qū)和金融機構(gòu)陸續(xù)開發(fā)了碳債券、碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳基金、跨境碳資產(chǎn)回購、碳排放權(quán)抵押質(zhì)押融資等產(chǎn)品，但碳金融仍處于零星試點狀態(tài)，區(qū)域發(fā)展不均衡，缺乏系統(tǒng)完善的碳金融市場，不能滿足控排企業(yè)的碳資產(chǎn)管理需求。

 

面對目前的碳交易市場現(xiàn)狀，具有條件和資質(zhì)可以在一二級市場上開展多種業(yè)務(wù)模式，滿足不同客戶的多元化需求。在一級市場上，重點排放單位內(nèi)的地方民營公司和省級以下能源集團都會有配額年度清繳、定期核算的需求，券商可以幫助這些排放單位進(jìn)行配額申報、初步核算等工作。

 

同時，清潔能源類公司和能源項目投資方會有開發(fā)CCER項目、出售CCER資源的需求，而券商可以協(xié)同第三方機構(gòu)，發(fā)揮資源優(yōu)勢，從核算、申報、提供咨詢、設(shè)計項目文件、監(jiān)測等各個環(huán)節(jié)協(xié)助綠色企業(yè)開發(fā)項目、發(fā)行CCER。券商自身也可以考慮直接購買CCER并轉(zhuǎn)售，并考慮作為承銷商發(fā)揮CCER交易撮合作用。

 

在二級市場上，無論是針對配額容易不足的重點排放單位，還是自己有低碳目標(biāo)但沒有規(guī)定的企業(yè)，券商都可以分別幫助其完成配額目標(biāo)和低碳目標(biāo)。除了提供或者購買客戶的碳配額或CCER資源，協(xié)助客戶尋找交易對手，撮合二級市場的協(xié)議轉(zhuǎn)讓外，券商還可以輸出投研能力，提供交易策略，進(jìn)一步增強碳交易市場流動性。

 

地方民營公司和能源集團還會有進(jìn)一步的融資和盤活企業(yè)資產(chǎn)的需求，券商還可以充分開展借碳回購交易和借碳交易等業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)里面，券商分別可以承擔(dān)逆回購方、企業(yè)委托方和配額借入方等角色。作為交易的逆回購方，券商可以為企業(yè)提供資金；作為控排企業(yè)的委托方，可以管理企業(yè)配額轉(zhuǎn)讓后所得的資金；作為配額借入方，與借出企業(yè)自行撮合并簽訂借碳合同，到期向借出企業(yè)返還約定收益以及約定配額。（本文節(jié)選自《2022年綠色金融行業(yè)研究報告》）