全國兩會代表委員熱議碳金融產品創(chuàng)新

　　在我國碳排放權交易市場發(fā)展如火如荼的同時，碳金融市場也成為今年全國兩會代表委員聚焦的關鍵詞。多位代表委員在今年的建議提案中建議完善多層次碳市場建設，豐富包括碳遠期、碳期權、碳期貨等碳金融產品體系。

 

　　全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢建議，擴大碳市場覆蓋范圍，鼓勵民間自愿交易。在他看來，市場主體交易的活躍度是碳市場能否發(fā)揮減排效果和作用的關鍵，這對防止碳泄漏，提高出口產品競爭力，實現(xiàn)公平減排，最終實現(xiàn)“雙碳”目標意義重大。為此，他提出要堅持先立后破，逐步擴大碳市場的覆蓋范圍，建議“十四五”期間將更多行業(yè)納入全國碳市場，盡早將水泥、鋼鐵和電解鋁等高能耗行業(yè)納入，并盡快明確納入的時間節(jié)點及碳配額分配原則。

 

　　同時，他建議完善并豐富全國碳市場的交易品種和交易方式。在當前現(xiàn)貨交易的基礎上，可借鑒國際碳市場經(jīng)驗，進一步增加如碳遠期、碳期權、碳期貨等碳金融產品種類，并引入遠期交易、展期交易、掉期交易等更多交易方式。

 

　　全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒在提案中提出，我國碳市場建設近年來取得積極進展，市場運行框架基本建立，初步打通了各關鍵環(huán)節(jié)間的堵點、難點。從成熟經(jīng)驗看，碳交易市場是一個多層次市場體系，一般包括現(xiàn)貨市場和期貨等衍生品市場。為了提高碳定價效率、促進我國碳市場高質量發(fā)展、服務綠色低碳轉型，建議在完善碳現(xiàn)貨市場制度建設、加強碳市場數(shù)據(jù)質量建設的基礎上，強化期現(xiàn)聯(lián)動，研究推出碳排放權相關的期貨品種，加快建設中國特色多層次碳市場，服務綠色低碳轉型。

 

　　在楊宗儒看來，需要研究推出碳排放權相關的期貨品種，建設一個價格有效、功能完備的全國碳市場。碳排放權期貨市場通過各類交易者的撮合交易、中央對手方清算等方式，可提供連續(xù)、公開、透明、高效、權威的遠期價格，進而提升碳市場運行效率，并為企業(yè)提供風險管理工具。建議推動期貨市場適度先行，依托廣期所積極推進碳期貨市場發(fā)展，進一步完善碳定價體系，提高碳定價效率，促進我國碳市場高質量發(fā)展。

 

　　全國政協(xié)委員，九三學社中央常委、上海市委主委，上海市政協(xié)副主席，中國工程院院士錢鋒今年在關于完善我國碳交易市場機制的提案中表示，當前，我國碳交易市場面臨企業(yè)碳排放監(jiān)測體系較弱，未形成有效的碳市場價格機制，市場參與主體單一、交易不活躍、交易品種有限、碳交易法規(guī)體系不完善等問題。

 

　　對此，錢鋒建議，完善碳排放核算、報告與核查機制；提升碳市場價格杠桿功能，擴大市場參與主體、提升市場活躍度；豐富碳金融產品體系，完善碳交易市場法律法規(guī)，研究出臺碳排放權交易管理條例；更好發(fā)揮碳交易機構服務和管理功能。

 

　　總的來看，我國碳市場自2021年7月推出以來，市場機制逐步建立并運轉，定價機制逐漸完善，但同時也存在著交易方式原始、流動性不足、風險管理工具缺乏等發(fā)展局限。在此背景下，與碳現(xiàn)貨市場的發(fā)展相輔相成的碳金融衍生品市場的推進備受市場期待。

 

　　談及目前我國碳金融市場的發(fā)展情況，中信建投期貨金屬首席分析師江露在接受期貨日報記者采訪時表示，隨著我國碳市場的形成，為了推進企業(yè)碳資產管理、活躍碳市場交易，各地的碳金融市場創(chuàng)新也層出不窮，涵蓋了除碳期貨以外的各類主要碳金融工具。但從目前來看，我國碳金融市場僅培育出依托碳配額和碳信用兩種基礎碳資產開發(fā)的部分金融工具，還沒有形成一個完整的體系，參與市場的金融機構和企業(yè)也十分有限。

 

　　“碳排放權市場目前發(fā)展加速，但仍然局限在擴大現(xiàn)貨市場多元參與主體階段，目前的措施包括允許金融機構自營碳排放權交易以及鼓勵試點碳基金。”方正中期期貨金融衍生品資深研究員彭博說。

 

　　探索完整的碳金融市場發(fā)展對現(xiàn)貨市場有何意義？在江露看來，結合歐盟碳衍生工具的運用情況，衍生品在碳市場中發(fā)揮著核心作用。其中，控排企業(yè)和其他存在碳風險敞口的企業(yè)，可以利用碳衍生品來管理碳價波動風險。此外，衍生品市場通過提供有關碳資產的前瞻性信息，在提高透明度、價格發(fā)現(xiàn)和市場效率方面扮演著重要角色，這有助于實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展目標，并向決策者提供有關碳價監(jiān)管的有用信息。投資者可以依靠碳衍生品的價格信號來評估其投資組合中的氣候變化風險，進而管理風險并分配資本，從能源轉型機會中受益。

 

　　在業(yè)內人士看來，未來我國碳期貨的上市值得期待。期貨日報記者注意到，2021年至今，監(jiān)管部門多次發(fā)聲支持推進碳期貨上市。2022年年底以來，廣東省發(fā)改委、廣東省人民政府也相繼印發(fā)相關方案，提出在廣期所研究上市碳排放權期貨品種。

 

　　“當前廣期所已經(jīng)把碳排放權期貨作為重點品種在推進，但客觀來說目前上市的條件仍不太成熟。一方面，全國統(tǒng)一現(xiàn)貨市場并未完全形成，市場參與主體仍然非常有限，比如目前鋼鐵、有色等企業(yè)還未能充分介入碳排放現(xiàn)貨市場；另一方面，市場對于碳排放的運營機制以及制度體系仍需培育以及建設。”彭博認為，總體來說，目前碳期貨市場建設仍然處于準備階段，碳期貨的上市恐怕仍需等待一段時間。

 

　　江露表示，后續(xù)建議有關部門加快推進碳期貨等衍生品的相關籌備工作，未來碳衍生品市場的構建可以彌補現(xiàn)貨市場流動性不足、交易信息不透明、價格信號失真等問題，從而積極助力國家應對氣候變化挑戰(zhàn)。