亞洲地區(qū)加速凈零轉(zhuǎn)型，詳解氣候?qū)ν顿Y的影響與機(jī)會

 

世界經(jīng)濟(jì)論壇剛剛發(fā)布了《2024年全球風(fēng)險報告》，其中顯示，信息錯誤和虛假信息是最大的短期風(fēng)險，而極端天氣和地球系統(tǒng)關(guān)鍵變化是最嚴(yán)重的長期問題。

 

世界經(jīng)濟(jì)論壇也對全球風(fēng)險形勢發(fā)出警告：人類發(fā)展取得的各項(xiàng)進(jìn)步正在被緩慢削弱，導(dǎo)致國家和個人易受新型風(fēng)險和復(fù)發(fā)風(fēng)險的影響。在全球權(quán)力態(tài)勢、氣候、技術(shù)和人口發(fā)生系統(tǒng)性變化的背景下，全球風(fēng)險正在將地球適應(yīng)能力推向極限。環(huán)境風(fēng)險仍然是一直以來的主要風(fēng)險。專家擔(dān)心2024年可能發(fā)生極端天氣事件。極端天氣、地球系統(tǒng)關(guān)鍵變化、生物多樣性喪失和生態(tài)系統(tǒng)崩潰、自然資源短缺與污染在未來十年面臨的十大最嚴(yán)中風(fēng)險里位列前五。

 

在這一背景下，流向亞太地區(qū)的氣候融資總額也不斷攀升，這也將對不同的資產(chǎn)價格產(chǎn)生長期影響。方德金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港大學(xué)原金融學(xué)教授夏春表示，氣候投資并不僅僅是可再生能源投資，2023年可再生能源跑輸市場，可再生能源被高利率拖累。

 

整體而言，他認(rèn)為氣候變化對基本面有幾大影響——通脹將更高。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都變高，由于農(nóng)作物產(chǎn)量波動較大，糧食通脹率可能要比過去高得多；經(jīng)濟(jì)增長更低。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都較低，盡管氣候變化對增長的影響小于通脹；對均衡利率水平的影響則不明確。自然利率可能會因?qū)ιa(chǎn)力的負(fù)影響而降低。例如，氣溫升高對勞動力供應(yīng)的影響以及自然災(zāi)害對資本的破壞。另一方面，轉(zhuǎn)型將需要對綠色技術(shù)進(jìn)行大量投資，這往往會推高均衡利率；估值的影響則取決于不同的資產(chǎn)類別，也取決于潛在的投資者特征。

 

就不同資產(chǎn)類別的估值影響而言，夏春表示，估值的影響則取決于不同的資產(chǎn)類別，也取決于潛在的投資者特征。對于公開股票，估值可能更低，因?yàn)闅夂蜃兓黾恿宋磥硎找娴牟淮_定性。作為長期資產(chǎn)受到不確定性的增加的負(fù)面影響；同理，私募股權(quán)估值也可能下降，因?yàn)闅夂蜃兓黾恿宋磥硎找娴牟淮_定性。作為長期和流動性差的資產(chǎn)，不確定性增加帶來負(fù)面影響；對于政府債券則暫無影響，因?yàn)閺睦碚撋现v，自然氣候風(fēng)險會使主權(quán)信用評級惡化，但影響并不明顯；對于房地產(chǎn)的影響中性。研究表明，目前有風(fēng)險的房產(chǎn)仍然被高估，而低碳資產(chǎn)的價值往往被低估。有風(fēng)險和無風(fēng)險的房產(chǎn)都有可能被重新評估，其影響可能會在很大程度上相互抵消。

 

他也提及，自然資源（農(nóng)業(yè)用地、森林）的估值則將升高，與房地未來似，氣候變化對未來土地價值的影響也取決于地理位置，預(yù)計(jì)糧食需求的增長（由于人口增長）將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球可耕地的擴(kuò)張，這將提高農(nóng)業(yè)用地的平均價值。

 

因而，在各界對氣候投資關(guān)注度提升的情況下，傳統(tǒng)60/40的股債投資組合可能會在中長期受到負(fù)面影響，回報有所下降。未來從資產(chǎn)配置的角度來說，應(yīng)該加強(qiáng)自然資源方面的配置，才能滿足投資者的需求。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com